1.分析焦點：美國於2月提出對中國建造船徵收高達150萬美元港口費提案，中國10/13宣布，針對美國擁有、經營或掛旗船隻開徵特別港口費，首次進入中國港口須付費，未來將逐年調高。美中港口戰將導致企業營運成本提高、衝擊全球經濟發展，中國宣布制裁南韓5家美國子公司，短線系統性風險升溫。主流類股：AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股 2.川普發文指責中國拒絕購買美國大豆是經濟上敵意的行為，威脅考慮以食用油禁運作為報復，中國商務部宣布依《反外國制裁法》制裁南韓韓華海洋旗下5家美國子公司，美中貿易摩擦升溫。美國大型銀行財報正面，聯準會主席鮑爾表示美國勞動市場9月仍處低聘僱低裁員之停滯狀態、整體經濟可能比預期穩健；道瓊指數漲0.44%，費城半導體指數跌2.28%，輝達跌4.41%、台積電ADR跌2.28%。 3.集中市場賣超163.49億元，台指期淨空單減少5,617口至27,444口。買超金額前五名：南亞科、旺矽、聯鈞、金居、雙鴻賣超金額前五名：台達電、鴻海、神達、廣達、台積電 4.中國商務部公告，將進一步收緊稀土出口管制，擴大對稀土加工技術限制，並規定14奈米以下製程晶片或256層以上記憶體晶片，出口申請須審批。凡含有超過0.1％中國來源稀土成分，或使用中國稀土開採、提煉、磁體製造及回收技術製造的產品，境外企業出口時，須取得中國核發的許可證。 5.美國就業數據近期表現偏弱、OPEC+擴增石油產量可望使油價走跌有助壓抑通膨，加上聯準會官員釋出偏鴿論調，市場預期10月降息1碼機率高達97.8%。 6.美阿兩國5月達成允許輝達每年出口50萬片最先進AI晶片到阿聯之協議，延滯多時後，美國商務部工業與安全局(BIS)已向輝達發放出口許可證，允許其供應阿拉伯聯合大公國價值數十億美元最先進AI晶片，該協議落實將有助阿聯在阿布達比建立規模5GW大型資料中心，OpenAI為該資料中心主要夥伴。 7.特斯拉2025年9月在中國電動車銷售較去年同期增長2.8%，擺脫連續兩個月下滑趨勢，新推出六座電動車型亦已開始交付，市場預期隨生產能力提升與新車型上市，特斯拉可望持續擴大市場份額 *警語此分享訊息僅供參考，非為任何形式之勸誘、建議及推薦。務必請獨立思考自行作出投資決定，並留意市場風險。如因相關內容招致損益…

1.分析焦點：美股大跌引發修正賣壓：9月漲勢強勁的AI和半導體股回測支撐但仍是多頭架構。今天盤面可能以政策股、軍工股、原物料股相對抗跌。個股差異化：高檔個股賣壓漸增；低檔(沒AI題材)股陸續轉強主流類股：AI、GB300概念、台積電供應鏈、DRAM與原物料 2.美股處於高估值以及『AI投資永動機』疑慮，10/9-10/10連跌2天，特別是10/10川普發文要對中國加關稅100％以及月底APEC川習會沒有必要時，全面引爆美股賣壓，近期漲幅較大的費半SOX跌勢較重，台積電ADR跌6.8%TACO?川普見美股重挫立即改口川習會尚未破局，加関稅日11月1日前仍有變化，市場又回到消息面主導 3.10/9外資買超集中市場44.5億元。買超金額前五名聯電、華邦電、創意、神達、亞翔；賣超金額前五名台達電、鴻海、台積電、南亞科、力積電 4.10月11日加密貨幣市場出現史上最大規模強制清算，比特幣價格從12.6萬美元高點瞬間暴跌至10萬美元，近200億美元槓桿倉位被平倉，反應出加密貨幣過度槓桿的風險市場認爲此次比特幣及加密貨幣暴跌與川普最新關稅言論有關，美中貿易緊張增溫引發避險潮。比特幣漲跌成為市場硏判川普關稅言論對金融市場的反應效應。 5.香港與陸股今年大漲由科技與AI成長題材帶動，10月起市場開始重視中國「反內卷」政策訊號，美銀美林調查：『反內卷』已成為外資最看好的交易主題反內卷是指中國政府出手控制「不健康的過度競爭」，3大目標是停止惡性價格戰競爭、遏制工業產能過度投資、鼓勵創新升級 6.10/16(四)台積電法說會，必考題就是2奈米晶圓量產AI、HPC等應用發展2奈米需求大增，蘋果、聯發科、超微、輝達、博通、微軟、Google、Meta…

1.分析焦點：股市評價處高檔形成高風險，惟也正因評價高檔風險易吸引龐大空單環伺，造就籌碼遭軋空的環境，川普政府強力運作美半導體業復興氛圍，形成多頭助威籌碼軋空與評價風險多空爭鬥，今日估回測3日線量縮觀望。主流類股：昨日以記憶體、光學、線纜、二線板卡等相對強勢。 2.隨著政府關門持續，市場憂慮關鍵經濟數據發布將受影響，原定9月非農就業報告已確定延後，市場恐更缺乏聯準會利率決策前景指下，周二美股美股走勢膠著觀望股、自創紀錄高點回落收跌，應材(AMAT)重挫5.52%領跌費半跌逾2%表現最弱勢，AMD則續逆勢強漲3.83%。台股ADR台積電下跌2.77%。 3.昨日外資買超6.8億元；台指期空單增2849口，淨空單持倉23701口。買超金額前5名金居、廣達、力積電、大立光、華通。賣超金額前5名台積電、台達電、奇鋐、光寶科、東元。 4.被視為前首相安倍晉三門徒的高市早苗，贏得自⺠黨黨首選舉後即將成為日本新任首相，市場預期她將延續”安倍經濟學”政策路線：重啟大規模財政刺激與超寬鬆貨幣政策。周⼀(6日)日經225指數暴漲逾4％，週二早盤續衝高，周⼀日圓兌美元匯率急挫1.5％，⼀舉吃掉9月下旬以來的升幅。 5.美史丹福胡佛研究所研究員Kuiken發出警告，稱美對大陸”基礎型晶片”依賴日深，將帶來所謂國家安全風險。敦促美國貿易代表辦公室和商務部，針對大陸成熟製程晶片的301調查必須果斷行動收尾，推出遠超加徵關稅的產業政策。 6.AI晶片引爆半導體封測革命，測試流程更繁複、難度升級。9/9的3D…

1.分析焦點：市場傳言石油輸出國組織與盟國OPEC+擬定11月大幅提高石油產量，增幅高達10月增產幅度2-3倍，⼀旦供應過剩油價下挫，可望減緩通膨疑慮美國大企業紛紛宣布鉅額庫藏股回購計畫，市場預期2025年底前買回庫藏股總額達1.2兆美元創新高，顯示美國企業看好自身營運發展與經濟前景主流類股：AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股 2.美國聯邦政府已關門停擺，市場預期此事件可能持續兩週或更久；美國官方已預告多項經濟數據恐將延遲或精確度降低，其中每週初領失業救濟金人數和9月非農就業報告已確定延後。美股四大指數上漲0.06%至1.94%，台積電ADR跌0.12%。 3.集中市場買超234.1億元，台指期淨空單增加838口至23,187口。買超金額前五名：台積電、鴻海、奇鋐、廣達、台達電賣超金額前五名：聯發科、世芯-KY、力積電、欣興、世紀* 4.美國小非農ADP就業報告顯示，9月⺠間就業意外大幅減少3.2萬人，降幅創兩年半新低，遠低於市場預期增加5.1萬人；ADP強調就業數據下滑部分原因係數據分析方法調整，但就業成⻑在多數產業持續放緩之趨勢未變。 5.美國小非農ADP就業報告遠低於市場預期之際，美國聯邦政府關門、約80萬名聯邦員工被迫放無薪假，加上川普威脅將大裁員，美國未來相關就業數據恐將惡化，市場預期聯準會將加快降息腳步。 6.輝達9/23宣布對OpenAI投資高達1,000億美元，將向OpenAI提供其資料中心運算所需的先進晶片與系統，協助部署總用電容量至少10GW、約400萬至500萬顆GPU之AI資料中心。此投資可望加速生成式AI與高效能運算基礎建設需求，晶圓代工、先進封裝與測試、光通訊與高速傳輸及伺服器組裝等4大次產業與半導體供應鏈可望受惠。 7.市場預期美國星際之門龐大需求在高峰期可望佔整體DRAM市場40%，帶動記憶體和儲存需求大升，DRAM與NAND…