1.沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲 親 王 (Prince Abdulaziz binSalman)周一(12/4 日)受彭博採訪時表示，如果有需要，OPEC+石油減產「絕對」可以持續到第一季之後，並承諾將全面實施減產。
2.美國商務部人工普查局周一(12/4日)公布，美國10月工廠訂單降幅遠超預期，創下約三年半以來最大單月跌幅，主因是受到耐久財和運輸設備需求走弱影響，同時也強化高利率開始影響支出的觀點。
3.歐洲央行 副總裁 GuindosGuindos週一(12/4日)表示，即使上個月通膨放緩幅度超過預期，仍不能說通膨已受到控制。他警告，歐元區部分地區「我們看到工資大幅上漲」。Centeno週一(12/4日)說，靈活性和流動性避免了滯脹。但他警告同事們，當經濟轉向時，過度緊縮對勞動市場的影響可能會急劇惡化。他稱，就業並不會逐漸調整。拉加德(Lagarde)稱她週末Covid19檢測呈陽性，週一(12/4日)發表視訊演講。她在視訊中表示，促進經濟成長和全球化的所謂超國家組織面臨日益嚴峻的環境。
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1.利率動態
(1)以10月核心PCE月增率0.2％的runrate 推算，2024/3核心PCE會降到2.3％，六個月年化率可能降至 1.9%。這可能會讓FED在 2024 年底降息1.75 %（Bloomberg Baseline降1.25％的 125 個基點）。(2)FED官員對軟著陸越有信心，利率就越有可能在更長時間內保持較高水準，從而增加硬著陸的可能性。
(3)11/30個人所得、個人支出、PCE、核心PCE 、連續申請失業救濟金人數、12/1 Powell談話引爆2024/3降息預期 !
2.FED官員談話
(1)FED 主席Powell表示在借貸成本位於22年新高之際，FED將謹慎行事，但維持進一步升息的選項。現在斷言已經實現具有限制性的立場或猜測何時可能放鬆貨幣政策還為時過早，已準備好如果需要，會一步升息。FOMC將謹慎行事，因為緊縮不足和過度的風險正變得更為平衡。
(2)投資人著眼於Powell談話中比以往更偏鴿派的說法，如貨幣政策現在「已經深入限制性區域」，「我們現在不需要著急，已經採取了迅速而有力的行動」，「我們正得到我們想要的，現在有能力謹慎行事。強調截至10月的六個月裡，剔除食品和能源價格的核心通膨10月份同比成長2.5%，而通膨目標為2%。「貨幣政策對經濟環境的影響有落後性，緊縮政策的全部影響可能尚未顯現」(3)FED理事、通膨的著名鷹派官員C.Waller 11/28說如果通膨繼續下滑一段時間，FED就可以降息!12/1市場關注的是對Waller 11/28的發言Powell沒有更強有力的反駁，這點使得市場朝更鴿派解讀。
3.經濟數據、12/04 耐久財訂單、12/05 ISM服務業指數、12/07 首次、連續申請失業救濟金人數、12/08 消費信貸、非農就業人口
4.美國動態
(1)Powell給華爾街的降息預期潑冷水!但市場對Powell的發言不為所動!
(2) TD Securities美國利率策略主管G.Goldberg表示軟數據、硬數據和通膨數據都出人意料地下滑行，市場已經開始認為不升息等於降息？
(3)大型科技股漲多回檔！類股輪動，金融、傳產、小型股接棒！
(4)S3 Partners最新數據，美股空頭在11月虧損超過800億美元，為1月以來最多，其中放空科技股的虧損最嚴重，讓今年以來空頭累計虧損，達到1060億美元。揮之不去的經濟衰退疑慮仍讓認為股市漲過頭的人更大膽的放空，S3 Partners指出未平倉的空頭部位從11/2 8380億美元增加到11/30約9400億美元，儘管市場對空頭不利，但他們仍在增加部位！
(5)說好的M2下滑美股崩盤呢？只剩S&P500還沒創今年新高！
5.中國動態
(1)美國商務部部長G.Ramondo12/2表示不能讓中國獲得先進半導體晶片，將拒絕讓他們獲得我們最尖端的技術。
(2)中國恆大可能將於12月4日迎來「最後一次」清盤呈請聆訊，對於負債規模達2兆的房企來說，清盤將是歷史罕見，市場聚焦於該法令推出的可能性和有效性。
(3)2024年開始，包含任何由「受關注外國實體」製造或組裝的電池組件的車輛將不再符合稅收抵免資格。
(4)美國參謀長聯席會議主席CharlesBrown表示仍在等待中國就恢復兩軍關係作出回應？目前兩國都在尋求穩定雙方糟糕的關係！
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1.FED官員談話
(1)SF FED M. Daly表示利率處於可控制通膨的「非常好的位置」，沒有考慮降息，而且現在斷言升息是否結束為時過早，沒有傾向於「過度」收緊政策。現在的貨幣政策政策處於非常好的位置。我們已經大幅上調基準利率，不需要再刻意對抗通膨上升。目前我們應該做的就是耐心等待、保持警惕。
(2)NY FED J.Williams 重申FED利率已達到或接近峰值，並稱貨幣政策相當具有限制性，現在的利率是25年來最具限制性的，預計在相當長的一段時間內維持限制性立場是適當的，以完全恢復平衡並使通膨持續回到2%的長期目標。
2.經濟數據、12/01 ISM製造業指數、12/04 耐久財訂單、12/05 ISM服務業指數、12/07 首次、連續申請失業救濟金人數、12/08 消費信貸、非農就業人口
3.沙烏地阿拉伯將把「自願」減產100萬桶/日的決定延續到2024年第一季俄羅斯、阿聯酋、科威特和伊拉克等承諾額外減產100萬桶/日。UBS分析師iovanni Staunovo表示OPEC+減產似乎是「自願」行為，不是OPEC+「協議」的一部分，令市場擔憂的是其中很大一部分可能是紙上談兵，實際減產的沒有那麼多。安哥拉的產量配額被下調約20萬桶至每天110萬桶，但該國官員表示產量會高於OPEC+規定的配額，這不是說不聽從OPEC+的指揮，但安哥拉表明了自己的立場，OPEC應該考慮安哥拉意見。Energy Aspects的分析師 Amrita Sen表示即使OPEC+產量配額下調100萬桶/日，實際減產幅度可能只有這個數字的一半，因為一些國家的產量已經低於目標。巴西將加入OPEC+，不過不會因此受到減產限制。
4.德國央行總裁Joachim Nagel表示歐元區通膨前景的上行風險占主導地位，不能排除再次升息的可能性？通膨風險偏向上行，不僅僅是因為當前的地緣政治局勢，因此不能排除進一步升息的可能性，現在考慮可能的降息實在太早。
5.美國動態
(1)S&P500 11月漲8.9%，為2022年7月以來最大單月漲幅，為 1980 年以來第二大的 11 月漲幅。
(2)11 月是S&P500一年中表現最好的月份，這是因為公司和退休基金在11/1開始買股，共同基金的稅收損失抵減截止日期是10/31，跟年度年底納稅人的方式與時間不同。
6.隨著中國繼續整肅高薪銀行家，中國最大投資銀行中金國際告誡分析師不要唱空，不要炫耀奢侈生活方式。中金本月發給研究部門的內部文件稱，分析師無論是在正式場合還是非正式場合討論經濟或市場形勢，都要避免發表負面評論，文件還稱，員工還應該避免穿戴奢侈品，並且不對外透露薪酬。在與海外客戶交流時要特別注意避免引發國家安全和政治方面的風險。過去一年至少還有另外兩家大投銀給予分析師口頭指導，禁止他們對國內經濟發表負面評論或炫耀自己的薪酬，知情人士說，在這種環境下金融會議發起者很難找到願在會上坦誠對中國經濟和市場看法的演講者。
7.銀行家的苦日子可能還在後頭，中國人大11月稍早表示，金融業向實體經濟讓利的空間還很大，監管層也已敦促銀行加大力度支持陷入困境的房地產行業。11/29，中國境內19家券商包括JPM和MS中國子公司都簽署了拓展投銀業務中杜絕腐敗的承諾書。中國的反腐運動光2023年就讓100多名金融高管和官員下台。雖然中國正在努力恢復投資者對其疲軟經濟和市場的信心，但對其眼中的有害信息進行的歷史性整頓可能還將繼續
8.才說僅是短期震盪外資就大買超捧場！今天美元貶值持續助攻
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1.FED官員談話
(1)FED理事C. Waller表示近期經濟活動的趨緩令他感到鼓舞，因為這可能表明貨幣政策已達到足夠緊的水平，越來越相信貨幣政策目前處於適宜位置，它可以推動經濟成長放緩並使通膨回跌至2%。美國經濟成長正在減緩，不過通膨仍然過高，現在還無法完全相信最近的進展能持續保持下去。目前長期美國國債殖利率仍高於年中之前的水準，總體金融環境依然偏緊，肯定勞動市場降溫，但整體而言就業市場仍然相當緊俏。
(2)FED理事M. Bowman表示會支持進一步收緊貨幣政策，以使通膨率回到2%的目標。過去一年通膨的改善很大程度上來自供給側，包括勞動參與率上升和能源價格下降，但目前不清楚這些進展是否會繼續壓低通膨，通膨面臨的其他風險包括服務消費上升、缺乏財政約束以及家庭儲蓄過剩。
(3)NY FED J. Williams表示通膨軌跡已經轉向，截至2023/9整體PCE價格指數年比已從峰值下降了一半以上，雖然目前還處於相對高的3.4%，FED會繼續表明讓通膨率回到2%目標的堅定承諾。
(4)芝加哥聯儲行長Austan Goolsbee表示在食品部門以外的通膨上取得了進展，但尚未回落到2％目標，不過2023通膨有望創下71年來最大降幅。
2.經濟數據、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE、12/01 ISM製造業指數
3.沙烏地阿拉伯要求OPEC+其他成員國減少石油產量配額以支撐全球市場，但遭到安哥拉和奈及利亞抵制，由於拒絕削減6月會議確定的2024年產量配額，與會代表稱在週末前向達成妥協的方向取得了進展，但尚未敲定協議。
4.德國央行總裁Joachim Nagel表示ECB目前還沒到應該考慮降息的時候，現在就下調利率或有所猜測還為時過早，影響ECB立場的不僅是利率水平，還有對未來利率路徑的預期，貨幣政策收緊對通膨的主要影響尚未完全顯現。
5.中國不斷加大力度敦促大型銀行為陷入困境的房企提供支持，令這個57兆美元的行業雪上加霜。該行業已經受到不良貸款飆升和淨利差創紀錄低點的打擊，中國工商銀行等銀行可能在短期內就會首度被要求向開發商提供無擔保貸款，其中許多房企已經違約或在崩潰的邊緣搖搖欲墜。銀行業的前景原本就已經黯淡，若再提供房企一些具有風險的支持可能讓情況更糟。根據彭博Bloomberg研究，中國工商銀行和其他10家主要銀行2024年可能需要額外撥出890億美元用於房地產壞帳，相當於2024年預計提撥前利潤的21%。至少十幾位銀行家表示，一些銀行正在評估下調成長目標和裁員等可能的選擇。中國房地產的風險持擴散到其他領域！
6.才說僅是短期震盪外資就大買超捧場！今天美元貶值持續助攻
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1.550億美元5年期公債中標殖利率4.420%，低於美東時間下午1點投標截止時殖利率4.425%，一級交易商獲配16.8%，低於之前一次，間接投標人獲配比例升至65.5%，直接投標人獲配比例降至17.6%。
2.經濟數據、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE、12/01 ISM製造業指數
3.沙烏地阿拉伯要求OPEC+其他成員國減少石油產量配額以支撐全球市場，但遭到安哥拉和奈及利亞抵制，由於拒絕削減6月會議確定的2024年產量配額，與會代表稱在週末前向達成妥協的方向取得了進展，但尚未敲定協
4.美國動態
(1)Deutsche Bank Binky Chadha預期通膨降溫、企業獲利成長10％的背景下S&P500 2024年底升至創紀錄的5,100，估值不高，fair Value 18倍。如果市場氣氛悲觀股市就能上漲如果經濟暫時衰退，股市出現小幅短暫拋售。美國總統大選，無論哪個政黨獲勝，股市通常都會在大選後上漲。
(2)無論經濟是否衰退，投資者都認為2024降息即將到來？
(3)Citi策略師 Scott Chronert 表示更多公司可能會為2024 年S&P500獲利成長做出貢獻進而推高指數，S&P500的獲利年比正成長的公司將在2024 年大幅上升。
(4)Adobe表示Black Friday線上銷售98億美元成長7.5%，超出預期的5.6%增幅，Cyber Monday網路消費124億美元，高於預期的120億美元，「先買後付」的流行讓消費者可以透過信用來擴張預算。 ShopifyBlack Friday銷售額成長22%，銷售額達41億美元。
5.中植系所屬財富公司被立案偵查之際社會評估投資人恐怕要損失560億美元？根據兩高律師事務所上海律師應越推測，逾3/4投資人高達4,600億元人民幣債務中僅能收回1,000億元左右，不良資產通常折價70%出售，也就是說投資人只能拿回約13%資金。
6.中國多種細菌病毒感染潮爆發！衝擊中國經濟活動？
7.中國經濟數據拖累台股？過前高的震盪！
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1.美國 PMI：隨著需求改善和通膨放緩信號，美國11月份商業活動小幅擴張，但增速與上月相同。
2.美國感恩節(11/23日)網購額創新高，超過55億美元，比去年同期增加5.5%；預估感恩節隔天的「黑色星期五」網購額將達96億美元，比去年同期增加約6%，且預料整個周末網購額都將激增。
3.業者指出，本周一(11/27日)是所謂的「網購星期一」，屆時將有許多電子產品供應打折促銷，是零售業者年度營收的重頭戲。全美零售協會預估，今年底假期的總採購額將達9,660億美元，創新高。
4.Adobe Analytics的初步數據顯示在「黑五」這一天，截至美東時間24日晚間6時30分，線上支出較去年同期成長7.4%，達到73億美元最終結果出爐時，預計黑五消費額將達95億至98億美元。
5.日本 PMI：11月製造業PMI已連續第6個月都在縮小，服務業PMI雖還在擴張，但成長力道偏弱。
6.日本 CPI：日本核心CPI繼9月稍微下降後，沒想到10月又小幅回升。經濟學者預估，日本央行最快將在明年4月時走出負利率，並不再實施YCC(殖利率曲線控制)政策。日本 CPI：日本央行計畫在12/19日公布最新政策利率的決議，這也是日本央行今年最後一次利率例會。
7.歐元區 PMI：週四(11/23日)公布的S&P歐元區11月PMI再次萎縮，觸及47.1，隨著今年最後一季經濟持續低迷，歐元區陷入衰退的可能性持續上升。歐洲央行總裁拉加德週五(11/24日)表示，歐央目前處於可以暫停加息並評估政策緊縮影響的時刻。她承諾要讓CPI回落至目標水平。
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1.經濟數據、11/24 美國PMI初值、11/27 美國成屋銷售、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE
2.市場繼續揣測OPEC+無法推動2024年進一步減產，市場傳聞奈及利亞與安哥拉不但不想減產，反而希望增產，但奈及利亞無意得罪沙烏地阿拉伯，安哥拉態度則較強硬，爭執可能持續一段時間。
3.歐元區動態
(1)ECB上一次會議的紀錄顯示雖然10月份決定暫停升息，但官員們同意如有必要，應當再次升息。「總體而言，通膨下降的過程似乎基本符合預期，不僅反映了一直推高通膨的外生因素的影響減弱，還反映了貨幣政策的影響」，「儘管實際成長弱於預期但總體通膨率如預期演變，部分原因是下行風險成真」，「與此同時，令人欣慰的是通膨預測誤差接近於零，且通膨下降過程的進展速度比預期的快」。
4.美國動態
(1)FANG續創新高！Microsoft創歷史新高！
(2)RBC Capital Markets 策略師LoriCalvasina預計S&P500將上漲至5,000，BofA股市策略師 SavitaSubramanian稍早也持同樣看法，GS Davis Kostin、Societe GeneraleSA’s Manish Kabra都認為S&P5002023年會創歷史新高，MS MichaelWilson 上週也翻多2024 S&P500!
5.中國正以前所未有的力度對房地產企業施以援手。在制定50家房企白名單的同時，金融監管部門據悉考慮允許銀行首次向房企提供無抵押的流動資金貸款。這一有針對性的舉措，有望為地產企業緊張的資金鏈紓困。知情人士表示作為多項金融支持措施的一環，監管部門正起草方案，允許商業銀行為部分符合條件的開發商提供流動資金貸款，知情人士並稱，房企獲得短期流動資金貸款，不需要提供土地等抵質押物，且可以用於日常生產經營周轉，這可能有助於房企騰出資金用於債務償付。
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1.數據供應商Adobe Analytics表示，美國消費者在假日購物季的前20天網上消費達632億美元，較去年成長5%，超過了該公司預測的4.8%的同比增幅。「強勁的網上消費支出繼續受到淨新增需求的推動，而非更高的價格」，11/1-20的數據顯示儘管面臨學生貸款還款和更高的利率，消費者仍願意消費。預計消費者在BlackFriday的消費將達96億美元，同比成長5.7%。
2.經濟數據、11/23 法、德、歐元區PMI、11/24 美國PMI初值、11/27 美國成屋銷售、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE
3.OPEC+宣布將2024年產量會議延到11/30。由於美國產量強勁而最大的原油進口國中國的煉油利潤率下降、經濟數據疲弱，國際能源署(IEA)預估隨著需求成長大幅放緩，2024年初全球市場將回到產量過的狀態，美國和圭亞那等國的產量將繼續成長，而在美國放鬆對伊朗制裁之際，伊朗原油供應出現回升，而俄羅斯原油出口穩定，該國的產量持續高於OPEC+ 的配額水平。美國原油庫存上週增加870萬桶達到7月份以來最高也對油價造成壓力。
4.歐元區動態
(1)ECB在最新的金融穩定評估報告中指隨著貨幣政策緊縮的影響持續發酵，如果經濟繼續疲弱，那麼家庭、企業收入和公共財政可能會承受額外壓力歐元區經濟成長乏力可能會放大升息給金融穩定帶來的風險。
(2)德國央行總裁Joachim Nagel表示，ECB的利率接近峰值，不過如果出現新一輪通膨，ECB可能會進一步收緊政策，目前利率將在一段時間內保持不變。ECB總裁CL 11月初曾表示「未來幾季」不會降息。
5.美國動態
(1)FANG續創新高！Microsoft創歷史新高！
(2)RBC Capital Markets 策略師LoriCalvasina預計S&P500將上漲至5,000，BofA股市策略師 SavitaSubramanian稍早也持同樣看法，GS Davis Kostin、Societe GeneraleSA’s Manish Kabra認為S&P5002023年會創歷史新高，MS MichaelWilson 上週也翻多2024 S&P500!
6.中國
(1)中國影子銀行巨頭中植企業集團警告該公司「嚴重資不抵債」，其債務規模達到資產規模的兩倍多。11/22致信投資投資人稱其負債規模約4,200億-4,600億元人民幣，而總資產約2,000億元人民幣，這進一步顯示中國規模3兆美元的信託業身陷困境。由於集團資產集中於債權和股權投資，存續時間長，清難度大，預計可回收金額低，流動性枯竭，資產減值情況嚴重。作為中國最大的民營財富管理公司之一，中植是最新一家陷入困境的金融巨頭。這家管理規模超過1兆人民幣的資產管理公司8月份時成為關注焦點，因為其持股的信託公司高收益投資產品逾期兌付。
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1.NVDA第三季業績、營收 181.2 億美元，年比 59.3 億美元，預估160.9 億美元（彭博共識）、資料中心營收 145.1 億美元，去年同期為38.3 億美元，預估為 128.2 億美元、遊戲營收 28.6 億美元，年增 82%，預估 27億美元、專業視覺化收入 4.16 億美元，去年同期為 2億美元，預估為 4.092 億美元、汽車營收 2.61 億美元，年增 4%，預估2.669 億美元、調整後毛利率 75%，年比 56.1%，預估72.5%、研發費用 22.9 億美元，年增 18%，預估 22.1億美元、調整後營運費用 20.3 億美元，年增 13%，預估 20 億美元、調整後每股收益 4.02 美元，年比 58 美分，預估 3.36 美元、自由現金流為 70.4 億美元，年比為負 1.56 億美元，預估為 71.7 億美元
2.FOMC會議紀要:所有與會者都同意委員會謹慎行事，每次會議的政策決定將基於對信息的全面考量，與會者預計，未來幾個月的數據將有助於明確通膨回落的持續性，金融和信貸環境收緊下總需求放緩的程度，還有勞動力市場供需平衡改善的情況。與會者強調較長期殖利率可能波動，金融狀況的持續變化都可能對貨幣政策路徑產生影響，因此繼續密切關注市場發展很重要。委員會試圖管理兩方面的風險，一是避免加息過度可能導致經濟陷入衰退，二是防止貨幣收緊政策力度不足導致通膨率難以及時回到2%。
3.美國10月芝加哥聯儲全國活動指數(CFNAI)報-0.49；9月從0.02修正為-0.02。生產相關指標對CFNAI的貢獻為-0.33，低於9月的-0.04。就業相關指標對CFNAI的貢獻為0.10，低於9月的+0.01，85個月度單項指標中有24個做出了積極貢獻，61個對指數產生了負面影響。
4.全國房地產經紀人協會的數據，十月成屋銷售量為 379 萬套，而預期為 390 萬套；自 2010 年 8 月以來的最低讀數，十月成屋銷售下降4.1%，上月下降 2.2%，房價中位數較去年上漲 3.4% 至 391,800 美元，庫存較一個月前增加至 115 萬套。
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