1.分析焦點：昨日類股漲多跌少，在台積電、鴻海及金融類股的領軍下，終場上漲228點，持續守穩在月均線之上，成交量微幅下滑至4396億元。在連續兩日的上漲後，月線圖上大盤12月K棒已經翻紅，配合年底集團作帳行情，今年12月仍可樂觀期待。主流類股：昨日以矽光子、被動元件、散熱模組等族群表現相對亮眼。
2.美股四大指數昨日全面收高，其中費城半導體上漲1.83%漲幅最大。昨日公布小非農就業數據(ADP)11月⺠間企業驟減3.2萬人，創2023年以來最大單月減幅，加深市場對就業市場走弱的疑慮及增加聯準會12月降息預期。投資市場預期降息的低利率環境能再次帶給美股過高的動能。台積電ADR上漲1.15%，台指期夜盤上漲96點。
3.外資昨日買超162億元，台指期淨空單增加861口至29,224口。買超金額前五名：南亞、群創、聯電、國泰金、友達賣超金額前五名：台玻、南亞科、華航、玉山金、力積電
4.軟銀集團創辦人孫正義近日表示，如果軟銀有無限資金來推動人工智慧（AI）下⼀波投資，該公司不會拋售輝達股票，強調他是為了營運及研發資金「含淚」出清輝達股份。我們認為AI其實應用很廣，相較於過去引發破沫的網路科技的應用領域要廣泛的多。像自駕車等領域已非常紮實且商業化，是否破沫要細分領域看其商業模式，不能⼀竿子打翻⼀條船。
5.外資法人最新的AI 供應鏈調查， 再度確認台積電2026 年CoWoS擴產約20％～30％、月產能在12.5萬片。更關鍵的是新增產能幾乎被輝達與博通兩大客戶包走，僅部分少量產能分配給聯發科，凸顯AI GPU與AI ASIC需求雙強，對明年半導體景氣的持續成⻑提供明確動能。
6.當前年底對明年2026年的追蹤布局題材，可考慮⼀些在2025年AI產品尚未放量出貨/放量，但是公司研發技術能力有機會迎頭趕上，甚至後發先至，AI相關產品領域明年有⼀定成⻑潛力的公司。
7.俄烏停戰機率升高，未來重建需求及對俄羅斯原油的限制有望解除，加上中國持續反內卷、淘汰老舊產能的政策。使先前位處產業循環低谷的塑化石化產品的終端價格⽌穩。⻑線題材⽅面，台塑集團中的台塑，台化，南亞也都在集團政策下積極進行產品優化轉型。台塑目前已和許多日商合資子公司研發半導體相關的特用化學品。台化在今年入股機光科技後亦已共同研發應用在印刷電路板和手機螢幕的電子薄膜特用化學品。
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1.分析焦點：台積電領軍電⼦權值回神表態，台股⼀度衝⾼近400點後持續收斂漲勢，資金點火塑化、散裝及集團股助攻力挺收⾼。大盤開⾼盤上震盪上漲0.81%作收，量縮至4700億元左右。主流類股：玻纖布、封測、塑化、散裝、金融
2.逢低買盤回溫，AI股領軍走揚，投資人對Fed降息強烈期待，比特幣強彈逾7%，緩解風險趨避情緒，四大指數同步收⾼。輝達上漲0.86%、台積電ADR收⾼1.53%。川普表示將於2026年初宣布下任Fed主席，白宮國家經濟委員會主任哈塞特呼聲⾼
3.12/2買集中市場135.3億元，台指期淨空單減669口至2.83萬口。買超金額前五名，台積電、緯創、國泰金、聯發科、廣達。賣超金額前五名，力積電、貿聯-KY、旺宏、金像電、群聯。
4.日銀總裁植⽥和男週⼀釋出迄今最明確的鷹派訊號，強烈暗示可能在12月政策會議後升息，引發日本股債市雙殺，日元盤中⼀度升值近1%。市場對日銀12月升息預期從十天前的20%激增到80%，擔憂再次上演類似2022年12月的日元套利交易震撼。
5.中經院公布台灣11月製造業PMI攀升1.1至51.4，連兩個月呈現擴張，顯示景氣有回穩之勢，主因受惠於電⼦零組件與電力設備的缺貨漲價潮持續，加上人力僱用回溫帶動，不過整體製造業中⻑期訂單偏少，對未來六個月展望指數仍處於緊縮區間。
6.俄烏停戰透露曙光，預期戰後重建將帶動相關塑化產品需求增溫，加上美國等國可望解除俄油限制，俄羅斯無需再以低於市價20~30%價格出口原油，中國、印度石化廠低原料成本優勢不再，有助中間塑化原料報價回歸正常，塑化廠獲利可望逐步回穩。
7.北美穀物進入收成期，中國重新對美採購大豆，中國礦產資源集團和澳洲必和必拓就鐵礦砂訂價權達成協議，恢復相關載貨需求，⻄非⻄芒度礦區11月開始出貨，帶動BCI走⾼來到3.7萬美元，創2024年來新⾼，俄烏停戰預期升⾼，有助後續運價持強。
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1.分析焦點：根據歷年實證統計，12月係台股上漲機率最高月份、逾8成機會走揚，加上FED本月降息幾成定局、歐美聖誕消費旺季、集團年底作帳等利多因素，有利台股表現。台灣經濟基本面穩健無虞，台股⻑期看好、短線盤堅震盪。主流類股：BBU、矽光子、被動元件、記憶體、蘋概股、塑化
2.美國最新11月ISM製造業採購經理人指數(PMI)降至48.2，創近四個月以來最大降幅，係連續第九個月萎縮，數據劣於新冠疫情時期，市場預期將推升聯準會降息壓力；美股四大指數分別跌0.07%至0.9%，輝達漲1.65%、台積電ADR跌1.31%。
3.集中市場賣超243.49億元，台指期淨空單增加2,711口至29,032口。買超金額前五名：聯發科、欣興、廣達、聯電、新盛力賣超金額前五名：台積電、京元電子、台燿、群聯、鴻海
4.目前美國聯邦儲備系統之聯邦基金利率目標區間為3.75%至4.00%，由12/2最新芝商所FedWatch工具調查數據顯示，在數位聯準會重量級官員陸續放鴿下，投資人預期12月會議降息⼀碼機率持續攀升至達87.6%。
5.行政院主計總處11/28公布最新經濟預測，受惠AI需求火熱拉升出口及投資動能，大幅上修2025年經濟成⻑率至7.37%，較原本預測大增2.92%，創金融海嘯迄今、15年最佳紀錄；由於AI需求強勁超乎預期、持續推動景氣穩健成⻑， 2026年經濟成⻑在高基期下，仍可望達3.54%。
6.美國總統川普上周簽署行政命令發起創世紀任務，被比喻為AI版曼哈頓計劃，隨著川普定調將傾國家之力全面發展AI產業、美國能源部宣布購買H100、Blackwell 晶片來強化AI戰力，可望迎來新⼀波龐大政府採購商機。
7.總統賴清德11/26宣布大幅增加8年1.25兆國防特別預算，將聚焦無人機／船、航太、船艦、機器狗、衛星，國防產業發展，國防部⻑與經濟部⻑表示可望帶動龐大經濟效益，預估可創造4000億產值、9萬名以上工作機會，包括協助業者取得國防部3,422架軍用無人機68.8億量產標案，打入美國第⼀大無人機Skydio、全球第二大無人機Parrot供應鏈。
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1.分析焦點：晶片、被動元件相關漲價概念股，面對相關漲價訊息，股價反應轉趨冷淡，折射出股市估值評價承壓態勢美股續漲挹注台股短線持強，惟指數進入區間相對上緣，氛圍估漸趨膠著觀望。主流類股：上周五以PCB 、BBU概念、矽光子等相對強勢。
2.上週周五美股交易時間比平日提早在美東凌晨1 點收盤，交投也比平日清淡，市場對聯準會(Fed)12 月的降息預期升高持續挹注多頭。道瓊標普500那斯達克收漲0.6%上下，英特爾(INTC-US) 飆漲10.3%帶動費半收漲1.82%，台積電ADR上漲0.53%。
3.上週五外資賣超194.7億元；台指期空單減1640口，淨空單持倉26321口。買超金額前5名聯發科、鴻勁、華星光、台玻、高技。賣超金額前5名鴻海、台積電、國巨*、南亞科、群聯。
4.國發會11/27發布10月景氣概況，景氣對策信號分數較上月再增1分，燈號連續第2個月呈現黃紅燈。綜合判斷分數為3分，較上月增加1分，也已連四個月成⻑。景氣好上加好的主要因素，國發會經濟發展處分析為股價指數受台股創高帶動、轉為紅燈，再現今年2月的紅燈熱度。
5.記憶體晶片之外，繼美商調漲價格之後，日廠也加入鉭質電容漲價行列，上周四(27日)傳出日廠日本松下（Panasonic）向代理商、直接客戶發出漲價通知，於部分規格調漲15～30％，GPU伺服器與ASIC伺服器需求百花齊放，但鉭電供應鏈寡占且稀缺，擴產前置時間⻑，2026年恐醞釀下⼀波全面漲價潮
6股市上檔面臨估值疑慮下，偏好強勢股者，可考慮強勢族群(BBU 、PCB、被動元件等)的強勢指標股或評價優勢股(如精成科(6191))；相對保守投資人，可關注有望受惠市場避險需求，⻑期(半年線、年線)均線剛轉走平(翻揚)的題材股，如高端疫苗(6547)、劍麟(2228) 、新纖(1409)與寶成(9904)等。
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1.分析焦點：降息預期挹注偏多氛圍，台股開盤突破月線一度漲250點，惟電子權值逢高遇壓，台積電翻黑拖累，漲勢無法延續。大盤開高盤上震盪，上漲0.53%作收，量略增至5100餘億元。主流類股：PCB、記憶體、封測、矽光子、被動元件
2.美股昨日感恩節休市，今天提早3小時收盤。根據全美零售聯盟預估，27日感恩節到網購星期一的五天期間，購物人數將達到1.869億人的歷史新高，比去年增加逾300萬人，但受川普關稅政策，零售商提供的折扣優惠變少，消費者也可能縮減開銷。
3.11/27買集中市場134.5億元，台指期淨空單減696口至2.8萬口。買超金額前五名，欣興、緯創、南亞、華星光、波若威。賣超金額前五名，台積電、富邦金、鴻海、華碩、勤誠。
4.Google新推出的Gemini 3連OpenAI都肯定，甚至傳Meta也洽購TPU，引發取代GPU疑慮，但事實上兩者並非完全替代關係，GPU像是能適應各種地形的全能越野車，在通用計算上具優勢，而TPU像專為賽道打造的跑車，在特定領域計算具有極致效率。
5.行政院長卓榮泰26日參加「工商早餐會」暗示，副院長鄭麗君大概又去談判了，他表示副院長率領團隊積極提出有利台灣的方案，目前已完成各種技術性磋商，待完成書面文件交換過程後，就會進入到最後總結會議，希望在較快的時間內有定案。
6.Google憑藉Gemini 3模型與自研TPU晶片，在AI戰局中快速崛起，不僅先前已跟Anthropic簽訂合約，將供應最多100萬顆TPU晶片，同時也傳出Meta正與Google洽談，計畫在未來幾年內大量部屬Google的TPU，激勵相關概念股短多增溫。
7.賴總統26日召開國安高層會議，宣布將於近期提出史無前例的1.25兆元國防特別預算，用於提升非對稱戰力，由於加計該特別預算後，整體國防預算仍未達到2023年GDP的5%目標，預期中長期預算還會持續上調，將為相關軍工概念股持續挹注商機。
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1.分析焦點：昨日指數強漲500點，係由波段逆勢下跌的電子權重股聯發科(2454)，以及11月弱勢走跌的高價電子權重股如台達電(2308)、華碩(2357)、鴻海(2317)等所帶動，反映出市場對股市高基期、估值的擔憂。主流類股：昨日以軍工、矽光子、散裝航運與綠能等相對強勢。
2.受人工智慧(AI)概念股強漲帶動，加上市場對聯準會將於下月再度降息預期持續拉高，美股週三(26日)四大指數全數走揚收高，AMD大漲3.93%；博通漲3.26%，領漲費半強漲2.76%；台積電ADR上漲1.85%。
3.昨日外資買超124.2億元；台指期空單減1047口，淨空單持倉28657口。買超金額前5名南亞科、鴻海、貿聯-KY、緯創、欣興賣超金額前5名富邦金、緯穎、台積電、京元電子、奇鋐
4.媒體報導，多位知情人士透露川普最快在今年聖誕節前宣布聯準會主席最終人選，而白宮經濟委員會主任Hassett，已被川普核心幕僚與盟友視為”領跑者”。哈塞特具備紮實經濟背景，曾任聯準會高級經濟學家為華爾街肯定，部分人士憂心其與川普關係密切使其淪為政治傀儡。
5.Hassett加入聯準會後，6月以來聯準會理事會已有米蘭等兩名投票成員支持一次降息2碼。一般而言聯準會主席的政策方向通常能獲得通過。哈塞特的加入，提高了聯準會在鮑爾時代結束後、初期決策中採取一次降息2碼動作的可能性。
6.大環境股市估值受質疑下，股價基期壓力轉增，近期一些漲到歷史高檔但獲利未見跟上的電子題材股開始領先盤勢走弱，相對而言，一些股價跌到歷史低檔，後續營運展望也不差者，近日逐漸受市場青睞。美食-KY(2723)低檔爆量連三交易日大漲，矽力*-KY(6415)低檔爆量連二交易日大漲。
7.輝達、超微等積極投入矽光子技術研發。為強化台灣矽光子產業鏈，經濟部補助產業投入研發元件設計、製程、雷射和光纖封測等領域，矽光子成為AI競賽中熱點區塊矽光子概念股光聖(6442)、聯亞(3081)、波若威(3163)陸續創新高，推升光環(3234)、眾達-KY(4977)等股價補漲空間。
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1.分析焦點：降息預期轉增，對美股半年線技術面挹注。股市高估值與少數AI大廠外的多數AI股泡沫疑慮充斥。對應台股持續季線多頭抵抗，主流類股：昨日以pcb、光通訊、軍工與散裝航運等相對強勢。
2.美股週二(25日)在醫療保健和消費類股走強帶動下，抵銷下跌近3%對科技板塊造成的壓力。終場道瓊指數收漲664點，那斯達克指數收揚0.7%，費半小漲0.16%，台積電ADR (TSMUS)小漲0.01%。
3.昨日外資買超63.4億元；台指期空單減1482口，淨空單持倉29704口。買超金額前5名台積電、欣興、貿聯-KY、日月光投控、光寶科賣超金額前5名富邦金、南亞科、奇鋐、京元電子、群聯。
4.美國總統川普與中國國家主席習近平周一(24日)晚間再度通話，北京公布重點放在台灣，川普則發文稱”未提台灣”，且預告明年4月訪中。 美國期中選舉明年11月登場，估計華府將逐步對中釋出善意政策
5.美國商務部長盧特尼克Lutnick周一受訪時表示，川普正在評估是否讓輝達把AI晶片出口到中國；美國當局正陷入國安與促進經濟成長的重大拉扯。放眼明年期中選舉，繞過中國的經濟拉抬有多大成效(如賣給沙國及阿聯7萬顆輝達Blackwell晶片)，應是影響天秤的關鍵。
6.在市場對股市高估值關切漸升下，本波熱門族群，如pcb、被動元件等族群，逐漸呈現基本面或基期疑慮偏高(二線)股趨弱，資金往穩定(高)獲利股移動態勢；以PCB股為例，高獲利的精成科(6191)、金像電(2368)乃至台光電(2383)高檔持強，其中精成科因評價相對優勢，估計短線有望相對強勢。
7.美國總統川普周一簽署行政命令，成立旨在利用AI推動創新的”創世紀任務”(Genesis Mission)，白宮稱”創世紀任務”是自”阿波羅計畫”以來最大規模的聯邦科學資源動員。消息對泛AI概念股形成挹注。此外，川普或可能放行輝達AI晶片賣中國，亦形成市場期待的助緣。
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1.分析焦點：台股早盤衝高逾300點，但台積電下半場翻黑，尾盤MSCI調整，電子權值遭大單摜壓致漲勢收斂，季線未能順利站穩。大盤開高盤上震盪上漲0.26%作收，量增至7100餘億元。主流類股：台積供應鏈、矽光子、無人機、運動概念、生技
2.市場對12月降息預期趨於樂觀，川普表示接受習近平邀請四月訪問北京，科技股強勢走揚領軍，四大指數同步收高。市場看好博通與Alphabet自研晶片的深度合作，前者大漲逾10%、後者收高6.31%。輝達上漲2.05%、台積電ADR上漲3.48%。
3.11/24賣超集中市場299億元，台指期淨空單減2022口至3.1萬口買超金額前五名，南亞科、華邦電、貿聯-KY、光寶科、日月光投控；賣超金額前五名，台積電、鴻海、富邦金、京元電、鈊象
4.美國能源部官員表示，川普預計24日發布行政命令，頒布名為「創世紀任務」(Genesis Mission)計畫，將其定位為與二戰的曼哈頓計畫以及美蘇冷戰時期太空競賽同等的重量級工程，以國家戰略衝刺AI發展，標誌著全球AI競局進入新階段。
5.Fed決策官員近期陸續發言，對12月利率決策立場呈現嚴重分歧，市場對降息機率預期隨之劇烈波動，目前鷹鴿兩陣營票數幾乎旗鼓相當，預期最後拍板的主席鮑爾角色更加關鍵。彭博經濟學家認為，Fed 12月應該還是會降息，以延續經濟的脆弱復甦。
6.台積電供應鏈論壇今日登場，不僅傳3奈米已吃緊到需擴產，2奈米製程也供不應求。市場推估明年包括先進晶圓廠、先進封裝廠將興建12座廠，資本支出將比今年的400~420億美元增加，突破450億美元甚至上看5百億美元，供應鏈營運將持續受惠。
7.世足賽將於2026年6月開踢，首次由美加墨聯合舉辦，賽場橫跨三國16個城市，參賽隊伍從32隊增到48隊，堪稱史上規模最大一屆，預計吸引逾50億觀眾和旅客，帶動相關運動鞋、服飾、包袋商機超過千億元，品牌大廠啟動拉貨，帶動台廠營運增溫。
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1.分析焦點：AI產業正進行結構性轉變與資源配置調整，市場開始拿放大鏡審視是真金白銀抑或是吹牛胡謅；美國聯準會12月降息機率戲劇性大幅攀升，市場再度燃起降息期盼。台灣經濟基本面穩健無虞，美股走勢牽動台股表現。主流類股：AI伺服器、PCB、被動元件、塑化
2.美國紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)上週五發表最新談話，認為目前貨幣政策僅為適度限制性，由於就業風險上升且通膨持續減退，強調仍有空間調整政策立場，此番言論激勵投資人對聯準會12月降息機率由35.6%大增至71%激勵美股走強，美股四大指數全面上揚0.86%至1.08%。
3.集中市場賣超915.36億元，台指期淨空單增加9,041口至33,208口。買超金額前五名：奇鋐、萬海、光聖、光寶科、日月光投控賣超金額前五名：台積電、鴻海、台達電、富邦金、聯發科
4.美國勞工統計局(BLS)11/20公布9月非農新增就業人數11.9萬，遠高於預期5.3萬，失業率4.4%，略高於預期4.3%，與前值持平；市場聚焦BLS取消發布10月就業報告，將於12/16公佈10月與11月合併數據。
5.經濟部11/20公布10月外銷訂單高達693.7億美元，年增25.1%，連9紅並創歷年10月最高；累計今年前10月外銷訂單5937.4億美元，年增22.6%；經濟部預估，新興科技應用需求強勁，2025年全年外銷訂單金額可望首度突破7000億美元、創歷史新高，年增率上看2成。
6.市場傳聞蘋果2026年將推出5款新產品:摺疊iPhone、HomePad智慧家居控制系統、首款智慧眼鏡(Apple Glasses)、智慧監控攝影機、M6 MacBookPro，顯示蘋果在逐漸突破AI瓶頸後，正快馬加鞭布建完整蘋果AI生態系。
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