1.FED官員談話
(1)FED理事C. Waller表示近期經濟活動的趨緩令他感到鼓舞，因為這可能表明貨幣政策已達到足夠緊的水平，越來越相信貨幣政策目前處於適宜位置，它可以推動經濟成長放緩並使通膨回跌至2%。美國經濟成長正在減緩，不過通膨仍然過高，現在還無法完全相信最近的進展能持續保持下去。目前長期美國國債殖利率仍高於年中之前的水準，總體金融環境依然偏緊，肯定勞動市場降溫，但整體而言就業市場仍然相當緊俏。
(2)FED理事M. Bowman表示會支持進一步收緊貨幣政策，以使通膨率回到2%的目標。過去一年通膨的改善很大程度上來自供給側，包括勞動參與率上升和能源價格下降，但目前不清楚這些進展是否會繼續壓低通膨，通膨面臨的其他風險包括服務消費上升、缺乏財政約束以及家庭儲蓄過剩。
(3)NY FED J. Williams表示通膨軌跡已經轉向，截至2023/9整體PCE價格指數年比已從峰值下降了一半以上，雖然目前還處於相對高的3.4%，FED會繼續表明讓通膨率回到2%目標的堅定承諾。
(4)芝加哥聯儲行長Austan Goolsbee表示在食品部門以外的通膨上取得了進展，但尚未回落到2％目標，不過2023通膨有望創下71年來最大降幅。
2.經濟數據、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE、12/01 ISM製造業指數
3.沙烏地阿拉伯要求OPEC+其他成員國減少石油產量配額以支撐全球市場，但遭到安哥拉和奈及利亞抵制，由於拒絕削減6月會議確定的2024年產量配額，與會代表稱在週末前向達成妥協的方向取得了進展，但尚未敲定協議。
4.德國央行總裁Joachim Nagel表示ECB目前還沒到應該考慮降息的時候，現在就下調利率或有所猜測還為時過早，影響ECB立場的不僅是利率水平，還有對未來利率路徑的預期，貨幣政策收緊對通膨的主要影響尚未完全顯現。
5.中國不斷加大力度敦促大型銀行為陷入困境的房企提供支持，令這個57兆美元的行業雪上加霜。該行業已經受到不良貸款飆升和淨利差創紀錄低點的打擊，中國工商銀行等銀行可能在短期內就會首度被要求向開發商提供無擔保貸款，其中許多房企已經違約或在崩潰的邊緣搖搖欲墜。銀行業的前景原本就已經黯淡，若再提供房企一些具有風險的支持可能讓情況更糟。根據彭博Bloomberg研究，中國工商銀行和其他10家主要銀行2024年可能需要額外撥出890億美元用於房地產壞帳，相當於2024年預計提撥前利潤的21%。至少十幾位銀行家表示，一些銀行正在評估下調成長目標和裁員等可能的選擇。中國房地產的風險持擴散到其他領域！
6.才說僅是短期震盪外資就大買超捧場！今天美元貶值持續助攻
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1.550億美元5年期公債中標殖利率4.420%，低於美東時間下午1點投標截止時殖利率4.425%，一級交易商獲配16.8%，低於之前一次，間接投標人獲配比例升至65.5%，直接投標人獲配比例降至17.6%。
2.經濟數據、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE、12/01 ISM製造業指數
3.沙烏地阿拉伯要求OPEC+其他成員國減少石油產量配額以支撐全球市場，但遭到安哥拉和奈及利亞抵制，由於拒絕削減6月會議確定的2024年產量配額，與會代表稱在週末前向達成妥協的方向取得了進展，但尚未敲定協
4.美國動態
(1)Deutsche Bank Binky Chadha預期通膨降溫、企業獲利成長10％的背景下S&P500 2024年底升至創紀錄的5,100，估值不高，fair Value 18倍。如果市場氣氛悲觀股市就能上漲如果經濟暫時衰退，股市出現小幅短暫拋售。美國總統大選，無論哪個政黨獲勝，股市通常都會在大選後上漲。
(2)無論經濟是否衰退，投資者都認為2024降息即將到來？
(3)Citi策略師 Scott Chronert 表示更多公司可能會為2024 年S&P500獲利成長做出貢獻進而推高指數，S&P500的獲利年比正成長的公司將在2024 年大幅上升。
(4)Adobe表示Black Friday線上銷售98億美元成長7.5%，超出預期的5.6%增幅，Cyber Monday網路消費124億美元，高於預期的120億美元，「先買後付」的流行讓消費者可以透過信用來擴張預算。 ShopifyBlack Friday銷售額成長22%，銷售額達41億美元。
5.中植系所屬財富公司被立案偵查之際社會評估投資人恐怕要損失560億美元？根據兩高律師事務所上海律師應越推測，逾3/4投資人高達4,600億元人民幣債務中僅能收回1,000億元左右，不良資產通常折價70%出售，也就是說投資人只能拿回約13%資金。
6.中國多種細菌病毒感染潮爆發！衝擊中國經濟活動？
7.中國經濟數據拖累台股？過前高的震盪！
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1.美國 PMI：隨著需求改善和通膨放緩信號，美國11月份商業活動小幅擴張，但增速與上月相同。
2.美國感恩節(11/23日)網購額創新高，超過55億美元，比去年同期增加5.5%；預估感恩節隔天的「黑色星期五」網購額將達96億美元，比去年同期增加約6%，且預料整個周末網購額都將激增。
3.業者指出，本周一(11/27日)是所謂的「網購星期一」，屆時將有許多電子產品供應打折促銷，是零售業者年度營收的重頭戲。全美零售協會預估，今年底假期的總採購額將達9,660億美元，創新高。
4.Adobe Analytics的初步數據顯示在「黑五」這一天，截至美東時間24日晚間6時30分，線上支出較去年同期成長7.4%，達到73億美元最終結果出爐時，預計黑五消費額將達95億至98億美元。
5.日本 PMI：11月製造業PMI已連續第6個月都在縮小，服務業PMI雖還在擴張，但成長力道偏弱。
6.日本 CPI：日本核心CPI繼9月稍微下降後，沒想到10月又小幅回升。經濟學者預估，日本央行最快將在明年4月時走出負利率，並不再實施YCC(殖利率曲線控制)政策。日本 CPI：日本央行計畫在12/19日公布最新政策利率的決議，這也是日本央行今年最後一次利率例會。
7.歐元區 PMI：週四(11/23日)公布的S&P歐元區11月PMI再次萎縮，觸及47.1，隨著今年最後一季經濟持續低迷，歐元區陷入衰退的可能性持續上升。歐洲央行總裁拉加德週五(11/24日)表示，歐央目前處於可以暫停加息並評估政策緊縮影響的時刻。她承諾要讓CPI回落至目標水平。
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1.經濟數據、11/24 美國PMI初值、11/27 美國成屋銷售、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE
2.市場繼續揣測OPEC+無法推動2024年進一步減產，市場傳聞奈及利亞與安哥拉不但不想減產，反而希望增產，但奈及利亞無意得罪沙烏地阿拉伯，安哥拉態度則較強硬，爭執可能持續一段時間。
3.歐元區動態
(1)ECB上一次會議的紀錄顯示雖然10月份決定暫停升息，但官員們同意如有必要，應當再次升息。「總體而言，通膨下降的過程似乎基本符合預期，不僅反映了一直推高通膨的外生因素的影響減弱，還反映了貨幣政策的影響」，「儘管實際成長弱於預期但總體通膨率如預期演變，部分原因是下行風險成真」，「與此同時，令人欣慰的是通膨預測誤差接近於零，且通膨下降過程的進展速度比預期的快」。
4.美國動態
(1)FANG續創新高！Microsoft創歷史新高！
(2)RBC Capital Markets 策略師LoriCalvasina預計S&P500將上漲至5,000，BofA股市策略師 SavitaSubramanian稍早也持同樣看法，GS Davis Kostin、Societe GeneraleSA’s Manish Kabra都認為S&P5002023年會創歷史新高，MS MichaelWilson 上週也翻多2024 S&P500!
5.中國正以前所未有的力度對房地產企業施以援手。在制定50家房企白名單的同時，金融監管部門據悉考慮允許銀行首次向房企提供無抵押的流動資金貸款。這一有針對性的舉措，有望為地產企業緊張的資金鏈紓困。知情人士表示作為多項金融支持措施的一環，監管部門正起草方案，允許商業銀行為部分符合條件的開發商提供流動資金貸款，知情人士並稱，房企獲得短期流動資金貸款，不需要提供土地等抵質押物，且可以用於日常生產經營周轉，這可能有助於房企騰出資金用於債務償付。
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1.數據供應商Adobe Analytics表示，美國消費者在假日購物季的前20天網上消費達632億美元，較去年成長5%，超過了該公司預測的4.8%的同比增幅。「強勁的網上消費支出繼續受到淨新增需求的推動，而非更高的價格」，11/1-20的數據顯示儘管面臨學生貸款還款和更高的利率，消費者仍願意消費。預計消費者在BlackFriday的消費將達96億美元，同比成長5.7%。
2.經濟數據、11/23 法、德、歐元區PMI、11/24 美國PMI初值、11/27 美國成屋銷售、11/29 美國GDP年化(季比)、11/30 首次、連續申請失業救濟金人數、PCE
3.OPEC+宣布將2024年產量會議延到11/30。由於美國產量強勁而最大的原油進口國中國的煉油利潤率下降、經濟數據疲弱，國際能源署(IEA)預估隨著需求成長大幅放緩，2024年初全球市場將回到產量過的狀態，美國和圭亞那等國的產量將繼續成長，而在美國放鬆對伊朗制裁之際，伊朗原油供應出現回升，而俄羅斯原油出口穩定，該國的產量持續高於OPEC+ 的配額水平。美國原油庫存上週增加870萬桶達到7月份以來最高也對油價造成壓力。
4.歐元區動態
(1)ECB在最新的金融穩定評估報告中指隨著貨幣政策緊縮的影響持續發酵，如果經濟繼續疲弱，那麼家庭、企業收入和公共財政可能會承受額外壓力歐元區經濟成長乏力可能會放大升息給金融穩定帶來的風險。
(2)德國央行總裁Joachim Nagel表示，ECB的利率接近峰值，不過如果出現新一輪通膨，ECB可能會進一步收緊政策，目前利率將在一段時間內保持不變。ECB總裁CL 11月初曾表示「未來幾季」不會降息。
5.美國動態
(1)FANG續創新高！Microsoft創歷史新高！
(2)RBC Capital Markets 策略師LoriCalvasina預計S&P500將上漲至5,000，BofA股市策略師 SavitaSubramanian稍早也持同樣看法，GS Davis Kostin、Societe GeneraleSA’s Manish Kabra認為S&P5002023年會創歷史新高，MS MichaelWilson 上週也翻多2024 S&P500!
6.中國
(1)中國影子銀行巨頭中植企業集團警告該公司「嚴重資不抵債」，其債務規模達到資產規模的兩倍多。11/22致信投資投資人稱其負債規模約4,200億-4,600億元人民幣，而總資產約2,000億元人民幣，這進一步顯示中國規模3兆美元的信託業身陷困境。由於集團資產集中於債權和股權投資，存續時間長，清難度大，預計可回收金額低，流動性枯竭，資產減值情況嚴重。作為中國最大的民營財富管理公司之一，中植是最新一家陷入困境的金融巨頭。這家管理規模超過1兆人民幣的資產管理公司8月份時成為關注焦點，因為其持股的信託公司高收益投資產品逾期兌付。
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1.NVDA第三季業績、營收 181.2 億美元，年比 59.3 億美元，預估160.9 億美元（彭博共識）、資料中心營收 145.1 億美元，去年同期為38.3 億美元，預估為 128.2 億美元、遊戲營收 28.6 億美元，年增 82%，預估 27億美元、專業視覺化收入 4.16 億美元，去年同期為 2億美元，預估為 4.092 億美元、汽車營收 2.61 億美元，年增 4%，預估2.669 億美元、調整後毛利率 75%，年比 56.1%，預估72.5%、研發費用 22.9 億美元，年增 18%，預估 22.1億美元、調整後營運費用 20.3 億美元，年增 13%，預估 20 億美元、調整後每股收益 4.02 美元，年比 58 美分，預估 3.36 美元、自由現金流為 70.4 億美元，年比為負 1.56 億美元，預估為 71.7 億美元
2.FOMC會議紀要:所有與會者都同意委員會謹慎行事，每次會議的政策決定將基於對信息的全面考量，與會者預計，未來幾個月的數據將有助於明確通膨回落的持續性，金融和信貸環境收緊下總需求放緩的程度，還有勞動力市場供需平衡改善的情況。與會者強調較長期殖利率可能波動，金融狀況的持續變化都可能對貨幣政策路徑產生影響，因此繼續密切關注市場發展很重要。委員會試圖管理兩方面的風險，一是避免加息過度可能導致經濟陷入衰退，二是防止貨幣收緊政策力度不足導致通膨率難以及時回到2%。
3.美國10月芝加哥聯儲全國活動指數(CFNAI)報-0.49；9月從0.02修正為-0.02。生產相關指標對CFNAI的貢獻為-0.33，低於9月的-0.04。就業相關指標對CFNAI的貢獻為0.10，低於9月的+0.01，85個月度單項指標中有24個做出了積極貢獻，61個對指數產生了負面影響。
4.全國房地產經紀人協會的數據，十月成屋銷售量為 379 萬套，而預期為 390 萬套；自 2010 年 8 月以來的最低讀數，十月成屋銷售下降4.1%，上月下降 2.2%，房價中位數較去年上漲 3.4% 至 391,800 美元，庫存較一個月前增加至 115 萬套。
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1.世界大型企業聯合會經理JustynaZabinska-La Monica表示，美國LEI軌跡仍然為負，10月的6個月增長率也保持在負值區域。LEI再次預示著近期將出現衰退。該會預計，由於疫情儲蓄耗盡和強制學生貸款償還，通脹率上升、利率高以及消費者支出萎縮，將使美國經濟陷入非常短暫的衰退，預測2024年實際GDP將僅增長0.8%。
2.里奇蒙聯準銀行總裁 ThomasBarkin周一(11/20日)表示，美國經濟數據顯示經濟在擴張，價格成長在放緩，但這一進展還不足以讓聯準會宣布戰勝通膨。
3.10月外銷訂單年減4.6%連14黑11月可翻正
4.受通膨、升息效應影響，全球經濟成長趨緩，終端需求低迷，產業持續去化庫存所致。11月訂單金額落在510至530億美元，月減3.5%至月增0.2%，年增1.7%至5.7%。
5.台灣第三季經常帳、金融帳，央行週一(11/20日)公布今年第3季經常帳順差272.2億美元，金融帳淨資產增加256.2億美元，國際收支順差10.1億美元。累計今年1至3季，經常帳順差687.5億美元，金融帳淨資產增加576.8 億 美 元 ， 國 際 收 支 順 差109.5億美元。
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1.FED官員談話
(1)Boston FED Susan Collins表示儘管通膨取得進展，但決策層不應排除將進一步收緊政策的可能性，我們確實需要堅持到底。
(2)SF FED Mary Daly：目前不能宣布抗通膨之戰已經取得勝利，也不想對經濟可能受到何種影響過於樂觀，需要繼續努力確保達到目標。
(3)FED Michael Barr重申「利率處於或接近」讓通膨回到FED目標所需的水平。
2.經濟數據、11/21 成屋銷售、11/22 10月耐久財訂單、FOMC會議紀錄、密西根大學預期通膨、11/23 法、德、歐元區PMI
3.歐元區動態
(1)ECB管委會Villeroy表示通膨放緩證明在 10 月停止升息的決定是合理的，去年ECB開始緊縮政策後物價上漲的速度已大幅放緩，這是貨幣政策有效的證明，充分證明管委會決定停止升息的合理性。ECB有信心在2025年之前將通膨恢復到 2%，ECB將保持耐心，在利率完全傳導到經濟之前將利率維持在目前水準。
(2)ECB官員Holzmann表示不會在2024第二季降息，市場預期「降息」為時過早。由於通膨存在與薪資和食品價格相關的不確定性，ECB的升息行動可能尚未結束，市場對貨幣政策放寬的預測只是投機套利。
4.美國動態
(1)BofA引述EPFR數據截至11/15當週全球股票基金吸引了235億美元資金流入，規模為2023年內第二大。
(2)根據GS FICC 和股票交易部11/17給客戶的報告，CTA 在過去10天內買了近 700 億美元的美國股票
5.傳奇放空大師Jim Chanos關閉Hedge Fund！2001年放空Enron，2020年放空德國 Wirecard暴賺，但Chanos對Tesla放空長達5年導致嚴重虧損，Chanos & Co.目前管理規模僅剩不到2億美元，較2008年的60億美元大幅減少，其基金今年至今下跌了4%，而S&P500指數包括股息在內上漲了19%。
6.中國
(1)習近平的美國行正值中國經濟在經歷了幾十年的高速成長後放緩，而與西方的緊張關係導致外國資本出走，與美國的貿易緊張局勢加劇了風險。市場對於拜習會呈現的友好關係能持續多久仍持懷疑態度，沒有跡象表明美國將取消限制中國獲取未來關鍵技術的出口管制，這是北京最擔心的問題之一。
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1.FED官員談話
(1).FED副主席Michael Barr表示監管機構一直在關注基差交易可能帶來的風險。
(2)FED Lisa Cook表示已經意識到經濟存在不必要的急劇下滑風險，金融環境收緊給某些經濟領域帶來壓力，可能預示著未來壓力還會升高，例如低收入家庭的儲蓄減少，小企業主的借貸成本上升，住房部門需求放緩，不過經濟成長和消費者支出強勁可能會減緩通膨下降速度。
(3)Cleveland FED Loretta Mester表示雖然通膨已經降溫，但要完全回落至FED的目標水準2%還需要時間。
2.經濟數據11/17 美國新屋開工、營建許可，歐元區CPI、
3.Harris Financial Group的JamieCox說貨幣政策的滯後性如今正趕上經濟，從投入成本到工業產值再到勞動力，現在這場戰役從通膨轉向了保持經濟成長和避免衰退。降息比人們想象的更近了！
4.Main Street Research CIO JamesDemmert表示近期股市上漲是因為投資人意識到FED可能已完成升息，2023年底前進一步的空頭回補以及機構和散戶投資人低配股票可能會繼續推動市場走高。
5.美元貶值有利新興市場
6.拜習會共識
(1)成立禁毒合作工作組
(2)恢復兩軍高層溝通
(3)人工智能政府間對話
(4)明年早些時候增加航班
(5)雙方同意擴大教育、留學生、青年、文化、體育和工商界交流。拜登會後仍稱習近平獨裁者，美國官員稱美中競爭本質不變。
7.阿里巴巴取消分拆龐大的雲端業務的計畫，原因是美國限制對中國出口AI晶片片。未來將專注於雲端業務的內生式成長。11/16同時證實擱置盒馬IPO。
8.10/30以來12個交易日外資買超1375.3億，買超OTC241.6億，外資買超上市櫃525億！
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