1.分析焦點：台股昨日在對岸軍演與美股回檔影響開低盤下震盪，加權指數跌103點收28707點、成交量略縮至4588億元，屬高檔整理格局。權值股台積電走弱壓抑指數表現，記憶體族群延續多頭氣勢相關個股放量上攻；櫃買指數逆勢上漲0.63%，顯示內資積極在中小型電子題材股布局。指數短線受地緣政治干擾，但年底至新年度作帳與換股需求尚在，盤勢偏向高檔震盪、類股輪動。主流類股：昨日以記憶體、IC封測、光電等族群表現相對亮眼。 2.美股四大指數昨日全數小跌作收。美股主要指數連三日小跌，屬高檔震盪與資金再平衡格局。聯準會會議紀要維持明年降息方向但步調看法不⼀，預期利率將偏鴿但不過度寬鬆。科技與AI族群出現獲利了結、特斯拉走弱壓抑那斯達克指數，惟部分半導體在產品與資本支出前景支撐下逆勢走強。台積電ADR下跌0.45%，台指期夜盤上漲4點。 3.外資昨日買超45億元，台指期淨空單增加4086口至26,259口買超金額前五名：華邦電、愛普、京元電、群創、元大金賣超金額前五名：台積電、聯發科、鴻海、南亞科、廣達 4.受美國延後對中晶片關稅影響，全球半導體供應鏈調整腳步，國際客戶加速導入「非中產能」與第二地來源，並提前納入2025–2026年採購藍圖。封測與後段製程成為移轉主軸，具多區域製造與在地服務能力的台廠可望優先受惠。日月光持續擴張日本、⾺來⻄亞與美洲先進封裝佈局。京元電子受惠AI晶片測試量能放大、產能利用率回升。力成同步強化FOPLP與海外產能。封測鏈全球化配置將兼具分散風險與訂單穩健成⻑動能。 5.美銀執行⻑莫尼罕預期，川普政府明年將讓貿易緊張局勢「降溫而非升溫」，目前平均關稅約落在15%，關稅水準已大致成形，意味市場對極端升溫情境的風險溢價可望收斂。不過，中國相關議題與北美貿易協定仍具不確定性，總體貿易環境由是從「高風險」轉為「可管理風險」，對出口導向與景氣循環股屬偏中性略偏多訊號。美銀並提高對美國2026年GDP預測到2.4% 6.近期全球記憶體市場供需失衡趨勢持續，AI伺服器及資料中心對高頻寬記憶體（HBM）與DRAM需求強勁，造成傳統DDR4／DDR5等產品供不應求，價格持續上漲並預期將延續至2026–2027年。這種結構性短缺主要源於產能優先配置於高毛利AI產品，而非大幅擴產，全球記憶體市場進入「賣方市場」格局。記憶體族群此局勢有利於上游DRAM、大容量HBM及快閃記憶體供應商營收與毛利表現 7.太空通訊與太空資料中心題材正從想像走向實質接單。市場傳群創以FOPLP技術切入SpaceX低軌衛星RF晶片地端接收模組封裝，現階段產能滿載、訂單能見度至明年上半年，顯示其FOPLP封裝能力已獲國際⼀線客戶認可。⾺斯克提出「把AI伺服器送上太空、打造太空資料中心與次世代算力網路」構想，將帶動RF元件、高頻材料、先進封裝與電源管理等供應鏈受惠。SpaceX概念股具備⻑週期成⻑想像與技術驅動的結構性題材 *警語此分享訊息僅供參考，非為任何形式之勸誘、建議及推薦。務必請獨立思考自行作出投資決定，並留意市場風險。如因相關內容招致損益…

1.分析焦點：美股nasdaq指數在10月底見高陷入整理、近期仍在11月上旬與12月上旬高點附近震盪。台股指數連創歷史新高，彰顯買盤積極作價，也凸顯台股基期風險轉增態勢。主流類股：昨日以面板、光學、軍工、機器人概念等相對強勢 2.週一(29日)美股四大指數收跌，輝達下跌1.21%領跌科技股，那斯達克指數跌0.50%表現相對弱勢，台積電ADR收跌0.63%貴金屬價格重跌，黃金跌破4350美元、白銀重挫10%，礦業股承壓，引市場關注。 3.昨日外資買超92.7億元；台指期空單減1303口，淨空單持倉22173口。買超金額前5名台積電、富喬、鴻海、奇鋐、世芯-KY。賣超金額前5名華新、廣達、亞翔、南亞科、聯發科。 4.AI引發全球裁員潮在今(2025)年達到117萬人，創2020年以來新高。美國勞工統計局數據顯示，傳統程式設計師的就業率暴跌27.5%，崗位幾乎被砍掉三分之一。OpenAI…

1.分析焦點：美股聖誕行情好的開始，台積電收復1500元領軍，台股衝高逾200點創盤中新高後轉震盪，但順利收在當日相對高檔。大盤持續盤上波動，上漲0.65%作收，量持平4400億元左右。主流類股：PCB、封測、記憶體、探針卡、銅概念、太空AI 2.聖誕節後首個交易日市況清淡，四大指數收盤小漲小跌，僅費半小幅收漲0.05%。輝達上漲1.02%、台積電ADR收高1.35%。烏克蘭總統澤倫斯基週日赴美會見川普之前表示，新年前可能有重大決定，為俄烏和平進程帶來期待，國際油價收盤重挫逾2%。 3.12/26買集中市場84.2億元，台指期淨空單減1008口至2.4萬口。買超金額前五名，台積電、日月光投控、鴻勁、華新、晶豪科。賣超金額前五名，力積電、台新新光金、華碩、華邦電、聯發科。 4.人⺠幣兌美元離岸價12/25正式升破7元大關，為2024年9月以來首次，同日在岸人⺠幣亦創下近15個月高，12月以來人⺠幣在岸價已累計升值4.2％，離岸價更升值近5％，市場認為在美元走弱、官⽅引導人⺠幣升值下，在岸價近期也可能升破7元。 5.CES…

1.分析焦點：美國第三季經濟成⻑表現遠優於市場預期，使市場對關稅負面影響疑慮降低，雖可能冷卻投資人對聯準會1月降息希望，但美股仍以正面看待。台灣經濟基本面穩健無虞，台股技術面短線多頭格局，台股加權指數短期盤堅震盪有機會再創新高。主流類股：集團作帳股、矽光子、記憶體、被動元件、PCB、BBU 2.美股12/24交易時間縮短、12/25聖誕假期休市⼀天；12/24平安夜再度上演聖誕行情，道瓊指數上漲288.75點、0.6%，以48,731.16點作收，創歷史新高，S&P…

1.分析焦點：美國11月CPI數據低於市場預期，再度燃起投資人對聯準會1月降息希望；美光受惠AI記憶體需求大幅攀升帶動財報數據亮眼；聖誕假期外資法人陸續放假，內資正逐漸主導台股盤勢。台灣經濟基本面穩健，台股技術面短線多頭格局，有利指數短期再創新高。主流類股：集團作帳股、矽光子、記憶體、被動元件、PCB、BBU 2.美國商務部經濟分析局(BEA)最新公布之美國第三季GDP高達4.3%，遠優於市場預期之3.3%，亦大幅高於前⼀季3.8%，美國經濟成⻑數據表現亮眼激勵美股四大指數上漲0.16%至0.57%，其中標普500指數創新高，台積電ADR漲1.25%。 3.集中市場賣超82億元，台指期淨空單減少411口至25,441口。買超金額前五名：台積電、日月光投控、國泰金、雙鴻、第⼀金賣超金額前五名：力積電、華碩、台灣大、玉山金、聯發科 4.行政院主計總處12/22公布11月失業統計數據，受惠於出口與消費成⻑動能強勁，台灣11月就業情況回溫，失業率降至3.33％，創近25年同月最低；預期12月隨著耶誕節、元旦及農曆年陸續到來，就業機會增加，失業率將持續降低。 5.中央研究院12/22發表最新經濟研究報告，隨著貿易協商進展及美國關稅政策調整，市場不確定性下降，全球經濟展望較先前更趨正向，預估2025年台灣經濟成⻑率7.41%，較7月預測2.93%大幅上修4.48%；展望2026年AI相關產業擴展仍可支撐臺灣外需與投資，預期2026年經濟成⻑率為3.71%。 6.2026年CES消費性電子展將於2026/1/6正式登場，市場聚焦AI技術實務應用現況，預期本屆CES展將涵蓋AI…

1.分析焦點：日央升息日圓卻重貶，仍隱見買盤從資金市場獲取相對便宜資金的積極企圖；惟日圓套利交易環境相對收縮，資金效應載舟覆舟，中性看待。短線大盤預估挑戰歷史高點上下，惟估將再轉震盪機率偏高。主流類股：昨日以太陽能、矽光子、PCB、PA與晶片股等相對強勢。 2.科技股延續始於上周後段的漲勢，主要因美光(MU)亮眼財測所帶動，周⼀(22日)美光續強漲逾4%，費半約收漲1.10%，帶動四大指數全數收漲。台積電ADR上漲1.50%。輝達(NVDA)已告知中國客戶，目標在明年2月中旬農曆新年假期前，開始向中國出貨H200晶片，周⼀輝達上漲1.49%。 3.昨日外資買超226.2億元；台指期空單增1424口，淨空單持倉25852口。買超金額前5名台積電、力積電、第⼀金、華邦電、國泰金。賣超金額前5名台灣大、玉山金、華碩、廣達、台新新光金。 4.美國對台關稅將底定，外傳有機會從暫行稅率20%下降到15%，但是是用”4000億美元投資”換取。美國最高法院很可能在2026年1月或不久後裁定，存在美最高法院最終判定IEEPA關稅違法的可能。我方或存盡量拖延至美最高法院判決確定的策略。 5.Politico報導，美國總統川普4月初援引國際緊急經濟權力法（IEEPA），對幾乎所有國家開徵對等關稅，但8個月過去後，美國半數進口商品仍避開這些關稅。Politico列出美國主要貿易夥伴中，以台灣銷美商品被課對等關稅僅23%的比率最低 6.國際銀價近1個多月價格飆漲屢創新高，由於銀價等貴金屬原料成本上漲，導致銀漿價格調漲，引發被動元件廠醞釀調升產品報價；大陸被動元件龍頭風華高科日前釋出5％~30％漲價通知，點燃被動元件漲價行情。 7.⻄非Simandou鐵礦11月正式啟運，2026年將迎來首個完整出貨年。由於⻄非至中國航約為澳洲的2~3倍，⻑距離運輸預估可吸納全球海岬型船隊約5％有效運力，形成明顯”延噸紅利”。供給面亦持續偏緊，2025年新造散裝船訂單僅占船隊約11％，創近20年新低 *警語此分享訊息僅供參考，非為任何形式之勸誘、建議及推薦。務必請獨立思考自行作出投資決定，並留意市場風險。如因相關內容招致損益…

1.分析焦點：上周五台股受富時調整盤後⽣效影響，早盤⼀度⼤漲逾400點但尾盤漲勢收斂；終場上漲227.82點至27,696.35點，重返月線，成交量放⼤至5,519億元，最後⼀盤爆量反映被動資⾦調整。.結構上電子與⾦融同步走揚，台積電收平盤、由鴻海/台達電等權值撐盤，後續觀察月線能否站穩與外資賣壓是否續降。主流類股：上周五以AI伺服器、塑化、玻璃等傳產族群表現相對亮眼。 2.美股四⼤指數週五全數收漲。通膨數據偏溫和，市場再度押注聯準會政策轉向空間，風險偏好回升。盤面由科技與半導體領軍，…