1.分析焦點：預期川普與習近平可能於亞太經合會會議10/30南韓進行，國是訪問期間會面，雙方陣營為營造良好氣氛可望降緩貿易摩擦。美國多家企業本周公布2025年第三季財報，10/22台灣TPCA SHOW、人工智慧暨物聯網展，10/27輝達執行⻑黃仁勳將於NVIDIA GTC發表演說主流類股：AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股
2.川普對中國釋出善意，表示10月底與習近平會面可能性仍高，美國財政部⻑⾙森特亦表示對中國加徵100%關稅可能會後延，並考慮對部分國家調降多項商品關稅，市場解讀正著手為司法事件進行解套準備10/17美股四大指數僅費半小跌0.32%，其餘小漲，台積電ADR跌1.59%。
3.集中市場賣超219.97億元，台指期淨空單增加3,551口至25,586口。買超金額前五名：鴻海、南亞科、國巨*、日月光投控、聯電賣超金額前五名：台積電、緯創、台達電、華邦電、智邦
4.美國企業從上週開始，陸續公布2025年第三季財報，營收獲利將影響各自股價表現，不過整體而言，市場推估全體獲利持續成⻑，其中S&P 500企業獲利成⻑預估值為7.2%。
5.聯準會主席鮑爾10/14表示儘管通膨持續膠著，但就業市場已現疲態，暗示Fed10月底再次降息、已持續3年多的縮表工作可能終止最新數據顯示，市場預期10月與12月將各降息1碼。
6.蘋果歷經AI研發進度嚴重落後積極捲土重來、藉由強化硬體效能佈建蘋果Edge AI生態系；10/15推出搭載M5晶片之新款MacBook Pro、iPad Pro、Apple Vision Pro打頭陣，加上新機發表行銷策略大幅調整，營運展望樂觀
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1.分析焦點：短期美股氛圍多空膠著，仍顯承壓；台股9月底以來相對美科技股(nasdaq指數)基期明顯偏高，這與買盤積極作多電子次產業有頗大關係，但也形成台(電子)股相當程度基期風險。相關結構下，短線估10日線上下震盪整理格局。主流類股：昨日以晶片相關、高階封測、泛pcb股等相對強勢。
2.美股三大指數周四收跌，地區銀行出現疲軟跡象令投資人感到不安，Zions Bancorporation(ZION-US)股價暴跌13%，此前該行披露其加州業務部門兩筆貸款出現意外損失，進⼀步加劇投資人對利率仍處高位下，潛在信貸壓力的擔憂。美光大漲5.52%，領漲費半逆勢小漲。台積電ADR下跌1.6%。
3.昨日外資買超117.8億元；台指期空單增364口，淨空單持倉22035口。買超金額前5名鴻海、日月光投控、華邦電、欣興、南亞科。賣超金額前5名台積電、緯創、光寶科、聖暉*、奇鋐。
4.研判川普(政府)寄重望於10月底川習會，希望年底聯邦法院裁決前，與中方達成其希望的關稅協議，但中方則相反，態度應是以拖待變，等年底後再做進⼀步更明確動作。中美雙方各執對方軟肋(中國掌握稀土資源，但也亟需美國市場挹注其疲軟經濟)下，美國”邊談邊打”下，貿易談判恐難有實質成果。
5.中國外交部10/13發表自本輪貿易摩擦以來最強硬的聲明，公開表達對華府政策”堅決反對”，並強調以高關稅威脅並非處理對華關係的正確方式…”。川普10/14抨擊中國暫停採購美國黃豆，揚言美方可能採取報復措施，停止與中國在食用油和其他貿易業務，以報復北京停買美國黃豆。
6.台電子股相對美科技指數nasdaq基期偏高，美股短期又呈多空膠著態勢，拉高電子股基期風險。非電政策偏多產業題材股，受惠進攻退可守優勢，在軍工股普遍仍處基期修正壓力下，可留意綠能、生技個別題材股表現機會
7.鴻海攜手輝達衝刺機器人事業，朝關鍵的大腦邁進；在重要元件與機構組件部分，鴻海集團的鴻準(2354)、廣宇(2328)扮演雙箭頭衝鋒。輝達強攻機器人領域，原相(3227)感測IC被視為是「讓機器人更像人類」的關鍵。
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1.分析焦點：觀望美中情勢發展，台股早盤開⾼⼀度翻⿊，台積電法說前回神再攀新⾼、⼀線AI股跟進助攻，迅速扭轉跌勢走⾼。大盤開⾼震盪走⾼上漲1.8%作收，量縮至5000億元左右。主流類股：台積鏈、散熱、載板、記憶體模組、電源相關
2.美股財報季開局良好，摩根士丹利、美國銀行獲利優於預期大漲逾4%，ASML財報也超出市場預期上漲2.7%，四大指數收盤漲多跌少。輝達小跌0.11%、台積電ADR上漲2.96%。美國財政部⻑⾙森強調，川普準備月底在南韓與中國國家主席習近平會面。
3.10/15賣超集中市場147億元，台指期空單減5773口至2.17萬口買超金額前五名，⾼力、欣興、台燿、亞翔、雙鴻。賣超金額前五名，緯穎、鴻海、緯創、南亞科、⻑榮。
4.IMF公布最新經濟展望報告，將今年全球GDP成⻑率從7月預估的3％上調至3.2％，明年維持3.1％，台灣今年預估值從2.9%上調至3.7%，明年則從2.5%下修至2.1%，主因關稅衝擊和金融狀況比預期緩和，但警告新⼀輪美中貿易戰可能嚴重打擊經濟。
5.AMD繼上週與OpenAI達成未來數年6GW的GPU協議，並將從2026年下半年啟動首批1GW之後，再度與甲骨文雲基礎設合作，宣布2026年第3季度起部署5萬枚AMD的GPU，並在之後逐步擴展，有助AMD在AI晶片加緊追趕輝達，尤其在AI推理領域。
6.輝達積極導入HDCV電力架構，根據合作大廠德儀指出，隨著AI伺服器機架功率在未來兩到三年內突破1MW，系統設計將從傳統48V/54V轉向800V直流，將帶來功率轉換與控制技術挑戰，可望為電源供應器與功率元件產業帶來龐大的升級商機。
7.美自10/14起對中營運船舶或中製船舶開徵「港口服務費」，中也回敬對美擁有、運營、建造或懸掛美旗船舶課徵「特別港務費」，由於中國造船全球市佔比重逾5成，全球海岬型船約七成、巴拿馬型約三成都以中國為目的港，貨櫃、散裝運價都掀起漲風。
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1.分析焦點：美國於2月提出對中國建造船徵收高達150萬美元港口費提案，中國10/13宣布，針對美國擁有、經營或掛旗船隻開徵特別港口費，首次進入中國港口須付費，未來將逐年調高。美中港口戰將導致企業營運成本提高、衝擊全球經濟發展，中國宣布制裁南韓5家美國子公司，短線系統性風險升溫。主流類股：AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股
2.川普發文指責中國拒絕購買美國大豆是經濟上敵意的行為，威脅考慮以食用油禁運作為報復，中國商務部宣布依《反外國制裁法》制裁南韓韓華海洋旗下5家美國子公司，美中貿易摩擦升溫。美國大型銀行財報正面，聯準會主席鮑爾表示美國勞動市場9月仍處低聘僱低裁員之停滯狀態、整體經濟可能比預期穩健；道瓊指數漲0.44%，費城半導體指數跌2.28%，輝達跌4.41%、台積電ADR跌2.28%。
3.集中市場賣超163.49億元，台指期淨空單減少5,617口至27,444口。買超金額前五名：南亞科、旺矽、聯鈞、金居、雙鴻賣超金額前五名：台達電、鴻海、神達、廣達、台積電
4.中國商務部公告，將進一步收緊稀土出口管制，擴大對稀土加工技術限制，並規定14奈米以下製程晶片或256層以上記憶體晶片，出口申請須審批。凡含有超過0.1％中國來源稀土成分，或使用中國稀土開採、提煉、磁體製造及回收技術製造的產品，境外企業出口時，須取得中國核發的許可證。
5.美國就業數據近期表現偏弱、OPEC+擴增石油產量可望使油價走跌有助壓抑通膨，加上聯準會官員釋出偏鴿論調，市場預期10月降息1碼機率高達97.8%。
6.美阿兩國5月達成允許輝達每年出口50萬片最先進AI晶片到阿聯之協議，延滯多時後，美國商務部工業與安全局(BIS)已向輝達發放出口許可證，允許其供應阿拉伯聯合大公國價值數十億美元最先進AI晶片，該協議落實將有助阿聯在阿布達比建立規模5GW大型資料中心，OpenAI為該資料中心主要夥伴。
7.特斯拉2025年9月在中國電動車銷售較去年同期增長2.8%，擺脫連續兩個月下滑趨勢，新推出六座電動車型亦已開始交付，市場預期隨生產能力提升與新車型上市，特斯拉可望持續擴大市場份額
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1.分析焦點：中國10/9發布「公布對境外相關稀土物項實施出口管制的決定」及「公布對稀土相關技術實施出口管制的決定」，對境外稀土物項、稀土技術實施出口管制，並規範邏輯晶片、存儲晶片、具潛在軍事用途的人工智慧須逐案審批；美國宣布11/1開始對中國進口品全面加徵100%關稅，並新增關鍵軟體出口管制清單，美中貿易戰大幅升溫。但隨後美中皆釋出善意，不確定因素大幅降溫、美股強力反彈，樂觀預期今日表現。主流類股：AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股
2.中國政府說明稀土及設備出口管制並非全面禁止、對全球產業鏈實質影響極為有限，美國總統川普態度軟化、美國財政部長貝森特亦表示川習會仍將於APEC峰會期間舉行，大幅化解美中緊繃情勢。美國股四大指數全面強彈1.29%至4.93%，其中費城半導體指數最強勁，台積電ADR飆升7.99% 。
3.集中市場賣超563.13億元，台指期淨空單增加4,309口至33,061口。買超金額前五名：緯穎、廣達、台達電、創意、華碩賣超金額前五名：台積電、鴻海、聯發科、南亞科、康霈*
4.美國上市企業2025年第3季財報季將於本周陸續公布，摩根大通、高盛、花旗銀行及富國銀行等訂於10/14公布，外資機構LSGE預測美國企業第3季營收年增5.7%、低於第2季之6.4%，獲利年增8.8%、亦低於第2季，顯示市場預期標普500指數成分企業營收獲利成長皆將趨緩。
5.財政部公布9月出口542.5億美元，歷年單月第3高，月減7.2%、年增33.8%；第3季出口1,694.2億美元，年增36.5%；累計1-9月4,526.8億美元，年增29.7%。受惠於AI商機帶動、科技產品訂單能見度清晰，財政部樂觀預估10月出口年增率將介於28%至33%，維持連續第24個月正成長，有望提前改寫全年歷史紀錄。
6.台積電訂於10/16召開法說會，市場關注焦點為CoWoS產能擴張進度、2026年資本支出計畫、2奈米製程產能規畫、美國擴廠規劃等。外資近期紛紛上調台積電2026年CoWoS產能預估值、2奈米製程出貨量、未來目標價，顯見市場對台積電法說會抱持樂觀預期。
7.蘋果iPhone 17系列消費者反應與銷售狀況皆優於投資人預期，近期市場傳言將追加訂單；接下來蘋果將陸續發表筆電、Vsion Pro系列等產品，除了最大受惠者台積電外，其他相關供應鏈亦可望受惠。
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1.分析焦點：美股大跌引發修正賣壓：9月漲勢強勁的AI和半導體股回測支撐但仍是多頭架構。今天盤面可能以政策股、軍工股、原物料股相對抗跌。個股差異化：高檔個股賣壓漸增；低檔(沒AI題材)股陸續轉強主流類股：AI、GB300概念、台積電供應鏈、DRAM與原物料
2.美股處於高估值以及『AI投資永動機』疑慮，10/9-10/10連跌2天，特別是10/10川普發文要對中國加關稅100％以及月底APEC川習會沒有必要時，全面引爆美股賣壓，近期漲幅較大的費半SOX跌勢較重，台積電ADR跌6.8%TACO?川普見美股重挫立即改口川習會尚未破局，加関稅日11月1日前仍有變化，市場又回到消息面主導
3.10/9外資買超集中市場44.5億元。買超金額前五名聯電、華邦電、創意、神達、亞翔；賣超金額前五名台達電、鴻海、台積電、南亞科、力積電
4.10月11日加密貨幣市場出現史上最大規模強制清算，比特幣價格從12.6萬美元高點瞬間暴跌至10萬美元，近200億美元槓桿倉位被平倉，反應出加密貨幣過度槓桿的風險市場認爲此次比特幣及加密貨幣暴跌與川普最新關稅言論有關，美中貿易緊張增溫引發避險潮。比特幣漲跌成為市場硏判川普關稅言論對金融市場的反應效應。
5.香港與陸股今年大漲由科技與AI成長題材帶動，10月起市場開始重視中國「反內卷」政策訊號，美銀美林調查：『反內卷』已成為外資最看好的交易主題反內卷是指中國政府出手控制「不健康的過度競爭」，3大目標是停止惡性價格戰競爭、遏制工業產能過度投資、鼓勵創新升級
6.10/16(四)台積電法說會，必考題就是2奈米晶圓量產AI、HPC等應用發展2奈米需求大增，蘋果、聯發科、超微、輝達、博通、微軟、Google、Meta 、亞馬遜、高通、邁威爾、OpenAI等大客戶訂單，產能供不應求。台積電高雄F22廠試產2奈米晶圓順利正式放量投產。新竹寶山F20廠P1、P2廠也將在今明年陸續量產，2026年底2奈米月產能達到10萬片。 台積電5奈米與3奈米研發能量，縮短2奈米量產時間。
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1.分析焦點：9月中下旬開始，台股強勢nasdaq指數，基期相對偏高下，估令今日指數呈現探高震盪，氛圍呈現”拉積盤”態勢。籌碼軋空未歇、惟高評價風險仍待釐清。台股基期相對連動市場偏高，短線3日線上下震盪格局。主流類股：昨日以台塑集團、工具機、載板等相對強勢。
2.輝達執行⻑黃仁勳釋出AI晶片需求樂觀言論提振市場情緒，加上聯準會最新會議紀要顯示決策官員對後續降息持開放態度，美股週三由科技股領漲，費半大漲3.40%，那斯達克指數上漲1.12%站上23000點大關，道瓊逆勢小跌；台積電ADR大漲3.57%。
3.昨日外資賣超140.9億元；台指期空單大增6704口，淨空單持倉30405口。買超金額前5名廣達、創意、亞德客-KY、華通、愛普*。賣超金額前5名台積電、華邦電、台達電、鴻海、神達。
4.摩根大通數據顯示，第3季貶值交易(debasement trade、即投資人用來針對美元等法定貨幣價值減損所進行的避險操作)加速，散戶投資人持續買進黃金與比特幣ETF。國際金價與比特幣9月與10月陸續再創新高，金價突破每英兩4000美元。
5.美國川普政府援引國際緊急經濟權力法（IEEPA）向全球貿易夥伴徵收對等關稅，8月底遭美聯邦上訴法院判決違憲，川普政府已提出上訴，最高法院最快於年底判決。摩根大通最新調查顯示，貿易與法律專家認為，最高法院對川普政府做出不利判決的機率高達7~8成。
6.就面板產業而言，後續在明年1月會有中國春節銷售前的備貨潮，緊接著明年中FIFA 世界盃足球賽備貨需求下，電視品牌廠可能提前補貨，有機會帶動面板廠議價能力提升，凡此皆有利後續推動面板價格反彈向上。
7.台廠面臨川普(半導體復興、關稅等)政策步步進逼，雖說機會與風險並存，但恐承壓者多之，惟近期台電子股明顯相對強勢，值此股市評價高檔之際，拉高電子股的基期風險；傳產為主的低基期題材股，受惠基期補漲與資金風險趨避需求的機會相對轉增
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1.分析焦點：股市評價處高檔形成高風險，惟也正因評價高檔風險易吸引龐大空單環伺，造就籌碼遭軋空的環境，川普政府強力運作美半導體業復興氛圍，形成多頭助威籌碼軋空與評價風險多空爭鬥，今日估回測3日線量縮觀望。主流類股：昨日以記憶體、光學、線纜、二線板卡等相對強勢。
2.隨著政府關門持續，市場憂慮關鍵經濟數據發布將受影響，原定9月非農就業報告已確定延後，市場恐更缺乏聯準會利率決策前景指下，周二美股美股走勢膠著觀望股、自創紀錄高點回落收跌，應材(AMAT)重挫5.52%領跌費半跌逾2%表現最弱勢，AMD則續逆勢強漲3.83%。台股ADR台積電下跌2.77%。
3.昨日外資買超6.8億元；台指期空單增2849口，淨空單持倉23701口。買超金額前5名金居、廣達、力積電、大立光、華通。賣超金額前5名台積電、台達電、奇鋐、光寶科、東元。
4.被視為前首相安倍晉三門徒的高市早苗，贏得自⺠黨黨首選舉後即將成為日本新任首相，市場預期她將延續”安倍經濟學”政策路線：重啟大規模財政刺激與超寬鬆貨幣政策。周⼀(6日)日經225指數暴漲逾4％，週二早盤續衝高，周⼀日圓兌美元匯率急挫1.5％，⼀舉吃掉9月下旬以來的升幅。
5.美史丹福胡佛研究所研究員Kuiken發出警告，稱美對大陸”基礎型晶片”依賴日深，將帶來所謂國家安全風險。敦促美國貿易代表辦公室和商務部，針對大陸成熟製程晶片的301調查必須果斷行動收尾，推出遠超加徵關稅的產業政策。
6.AI晶片引爆半導體封測革命，測試流程更繁複、難度升級。9/9的3D IC論壇上日月光指出，⼀片先進封裝晶圓價值堪比⼀台保時捷911。摩根士丹利指出，AI晶片需求強勁，但仍受價格、能效與產能三變數限制，先進封測是突破口。
7.雖然多數原物料相關報價尚未明顯回升，但原物料股具備低基期以及產業最壞的情況可能已過的優勢。影響原物料供需甚大的中國大陸，7/1的中央財經委第六次會議中，”推動落後產能有序退出”，被市場解讀為大陸開啟”供給側改革2.0”，有利原物料供給面過剩的改善。
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1.分析焦點：市場對AI樂觀情緒以及對Fed降息預期持續增溫，台股在台積電創1400元新天價、⼀線AI股持強助攻下續攀新高。10/3大盤開高走高上漲1.45%作收，量略減至4700億元以下。主流類股：被動元件、記憶體、台積供應鏈、PCB、軍工
2.AMD宣布與OpenAI達成合作協議，包括OpenAI承諾採購高達6GW的AMD晶片，為AI再添多頭火力，AMD飆漲24%領漲，四大指數漲多跌少。輝達下跌1.12%、台積電ADR大漲3.49%。特斯拉釋出疑似新⼀代電動跑⾞影片，股價上漲5.45% 。
3.10/3買集中市場169.6億元，台指期淨空單減2335至2.09萬口。買超金額前五名，廣達、鴻海、台達電、東元、技嘉。賣超金額前五名，光寶科、力積電、聯發科、聯鈞、⻑榮航太。
4.美國會未能通過新⼀輪資金法案，多數政府機構進入關門狀態，預期將持續⼀至兩週，已造成上週初領失業、9月非農延後公布，本週密大消費者信心指數也可能受影響，若停擺拉⻑還恐導致政府雇員遭裁撤，預期迫使鮑爾本月底採取風險管理式降息。
5.OpenAI完成約66億美元員工股票出售案，此宗售股案讓公司估值達到5,000億美元，比今年3月軟銀領投時的估值3,000億美元大幅飆升，也⼀舉超越⾺斯克旗下SpaceX的4,000億美元，成為全球最有價值新創企業，進⼀步強化市場對AI的樂觀情緒。
6.科技龍頭大廠紛紛宣布重磅AI投資案，加深記憶體供不應求隱憂，OpenAI執行⻑奧特曼上週訪問南韓，與三星及SK海力士簽署合作意向書，為HBM的供應固樁，預期在產能排擠下，傳統DRAM、NAND Flash供需吃緊難解，後續報價可望持續上漲。
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