1.分析焦點：昨日電子權值股普遍漲多修正，由金融股力撐盤面。終場下跌121點，連續6個交易日守穩在10日均線及月均線之上，成交量上升至5092億元。外資連續買超5個交易日的上漲後，昨日下跌可視為短線上漲過程合理小幅回測，持續累積大盤指數再創新高的動能。主流類股：昨日以矽光子概念股、金融、封測等族群表現相對亮眼。
2.美股四大指數昨日大部分以平盤附近小跌作收，惟那斯達克小漲0.13%。聯準會展開2天會議，市場預期本週將宣布今年第三次降息，CME FedWatch顯示降息機率高達89%，但部分官員對持續寬鬆仍有疑慮，使本次決策備受關注台積電ADR上漲0.51%，台指期夜盤上漲72點。
3.外資昨日賣超59億元，台指期淨空單增加3964口至31,427口。買超金額前五名：欣興、力積電、華邦電、旺宏、南電賣超金額前五名：台積電、緯創、鴻海、緯穎、富世達
4.美國總統川普表示，美國將在兼顧國安前提下，允許輝達對「獲批准的中國客戶」出口H200晶片，相關規定也將適用AMD、英特爾等。輝達估計，若能持續在中國銷售，高階晶片可帶來至少80億美元營收川普稱25%銷售金額將支付給美國政府。過去因出口管制與地緣政治風險，輝達在財測中排除中國市場，此解禁被視為打開重要營收管道。
5.聯準會主席熱門接班人，白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，Fed不應預先規劃未來半年利率路徑，稱「說好未來六個月要怎麼做，是不負責任」，強調應依經濟數據調整。面對2026年還要降息幾次，他拒絕明確回答次數，只表示要看數據。目前聯準會基準利率目標區間為3.75%～4%，市場預期本週將有1碼（25個基點）降息。
6.國際銅價延續強勢，LME三個月期銅盤中衝上11,210.5 美元／噸，再創歷史新高。供給端方面，智利10月銅產量年減7%，中國主要冶煉廠同意自2025年起減產10%，反映供應極度吃緊。需求面則來自新能源車、充電樁、AI 伺服器、再⽣能源與電網投資等⻑線趨勢。國際機構Cochilco也上修2025、2026年銅均價至4.45及4.55美元／磅，華爾街多家投行估合理區間在11,000–13,500 美元／噸，市場普遍認為銅未來至少5年維持供不應求。
7.村田（Murata）看好AI帶動MLCC⻑期成⻑，表示明年需求「非常樂觀」，並以輝達最新GB300平台為例，單機約需3萬顆MLCC，是挖礦機的10倍、手機的30倍、車用的3倍，⽽單⼀AI機櫃更高達44萬顆，為挖礦機的百倍以上。村田預估2030年AI伺服器MLCC用量將較2025年成⻑3.3倍，形成未來五年高速成⻑曲線。外資機構看好台灣被動元件廠將持續受惠，特別是在AI伺服器、網通與車用電子等高階應用，毛利率與售價提升。
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1.分析焦點：FOMC倒數，市場漸趨觀望，台股早盤挾幅波動，靠中小股挾題材發揮維繫多頭，台積電等電子權值拉尾帶動收高。大盤開高震盪走高，收盤上漲0.67%，量增至4500億元左右。主流類股：機器人、AI伺服器、載板、散熱、記憶體
2.延後發布的9月PCE數據價溫，顯示物價壓力維持溫和，強化Fed本週降息期待，四大指數集體收漲。輝達下跌0.53%、台積電ADR上漲0.61%。受惠未來⼀年通膨預期降至今年來新低，密大消費者信心指數5個月來首度回升，優於
3.12/7買集中市場368億元，台指期淨空單減2616口至2.68萬口。買超金額前五名，台積電、廣達、欣興、南亞科、聯發科。賣超金額前五名，台達電、世芯-KY、創意、川湖、力旺。
4.路透報導，黃仁勳成功遊說川普政府，阻止限制AI晶片出口的AI增⻑法案(GAIN AI Act)納入年度國防政策法案，但⼜有另⼀批跨黨派參議員，提出⼀項名為安全晶片法(SAFE CHIPS Act)的法案，企圖阻止未來30個月出口到中俄伊朝等的AI晶
5.川普表示2026年將重新審視銅關稅計劃，加上紐約期銅近期再度暴漲，貿易商再次加速將銅運往美國，傳商品交易商巨頭摩科瑞⼀口氣向倫敦金屬交易申請所提取近5萬噸銅，規模之大為近10年最大，⼀舉將倫敦銅價推向每噸11,600美元的歷史高位
6.Google將於台灣時間12/9凌晨2點舉行「The Android Show」線上發表會，預期揭露Google自家AI眼鏡與Android XR相關訊息，由於整合自家Gemini AI的反應訊速且對話自然，預期將進⼀步帶動AI眼鏡市場加速發展，
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1.分析焦點：資金結構風險面、股市評價基本面等，階段皆處在相當對峙態勢。格局估往上賣壓漸增，短線下檔仍有撐的區間震盪。指數估季線上下區間震盪，有機會挑戰區間上緣，惟逢高二萬八關卡臨壓震盪風險偏高。主流類股：昨日以散裝航運、被動元件、機器人概念相對強勢
2.Meta計劃削減最多30%的元宇宙預算，激勵股價漲上漲3.4%，亞馬遜、蘋果收跌1.3%，科技巨頭漲跌互現，加上投資人關注週五將公布商務部延遲的9月個人消費支出物價指數(PCE)，這個Fed最重視的通膨指標之⼀週四美股狹幅震盪幾近收平。台積電ADR收跌0.85%。
3.昨日外資買超103.5億元；台指期空單增215口，淨空單持倉29439口。買超金額前5名台積電、華邦電、聯發科、台新新光金、廣達。賣超金額前5名南亞、智邦、鈊象、台光電、南電。
4.目前外界對美股主要擔憂在科技巨頭股票過度集中及AI泡沫疑慮，亦即估值問題主要仍集中在大型科技股。但股市資金”絕對”操控者(全球三大資產管理公司)仍呈積極看多股市前景態度。貝萊德、先鋒與道富已為美國經濟中佔總市值近90%公司最大或第二大股東，包括標普500的98%公司。
5.巨頭貝萊德指出目前AI應用滲透率僅約10%，距離常⾒的成⻑放緩階段(約30%滲透率)仍有距離，科技股目前本益比約32倍，遠低於2000年網路泡沫時的50倍。整體固定資產投資占美國GDP比重，處於歷史相對高檔水平(如附圖)，與貝萊德稱並未過熱(仍處於歷史平均水準)有點差距，加上資金過度集中操控，拉高整體市場不確定高風險
6.繼美商調漲價格後，11月底傳出日廠日本松下Panasonic向代理商、直接客戶發出漲價通知，由於明年無論是GPU伺服器或ASIC伺服器需求百花齊放，然而鉭電供應鏈寡占且稀缺，擴產前置時間較⻑之下，2026年恐醞釀下⼀波全面漲價潮。過去數周二線被動元件股強漲後整理，⼀線龍頭則⾒趨強。
7.上週川普表示”烏俄戰爭結束機會很大”，帶動散裝航運股本周伊始便跳空強漲，但俄羅斯總統普丁週二(2日)警告歐洲已做好全面作戰準備，國際油價反彈，折射停戰展望混沌，但週三BDI指數仍飆漲9.4%，改寫近兩年新高。
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1.分析焦點：昨日類股漲多跌少，在台積電、鴻海及金融類股的領軍下，終場上漲228點，持續守穩在月均線之上，成交量微幅下滑至4396億元。在連續兩日的上漲後，月線圖上大盤12月K棒已經翻紅，配合年底集團作帳行情，今年12月仍可樂觀期待。主流類股：昨日以矽光子、被動元件、散熱模組等族群表現相對亮眼。
2.美股四大指數昨日全面收高，其中費城半導體上漲1.83%漲幅最大。昨日公布小非農就業數據(ADP)11月⺠間企業驟減3.2萬人，創2023年以來最大單月減幅，加深市場對就業市場走弱的疑慮及增加聯準會12月降息預期。投資市場預期降息的低利率環境能再次帶給美股過高的動能。台積電ADR上漲1.15%，台指期夜盤上漲96點。
3.外資昨日買超162億元，台指期淨空單增加861口至29,224口。買超金額前五名：南亞、群創、聯電、國泰金、友達賣超金額前五名：台玻、南亞科、華航、玉山金、力積電
4.軟銀集團創辦人孫正義近日表示，如果軟銀有無限資金來推動人工智慧（AI）下⼀波投資，該公司不會拋售輝達股票，強調他是為了營運及研發資金「含淚」出清輝達股份。我們認為AI其實應用很廣，相較於過去引發破沫的網路科技的應用領域要廣泛的多。像自駕車等領域已非常紮實且商業化，是否破沫要細分領域看其商業模式，不能⼀竿子打翻⼀條船。
5.外資法人最新的AI 供應鏈調查， 再度確認台積電2026 年CoWoS擴產約20％～30％、月產能在12.5萬片。更關鍵的是新增產能幾乎被輝達與博通兩大客戶包走，僅部分少量產能分配給聯發科，凸顯AI GPU與AI ASIC需求雙強，對明年半導體景氣的持續成⻑提供明確動能。
6.當前年底對明年2026年的追蹤布局題材，可考慮⼀些在2025年AI產品尚未放量出貨/放量，但是公司研發技術能力有機會迎頭趕上，甚至後發先至，AI相關產品領域明年有⼀定成⻑潛力的公司。
7.俄烏停戰機率升高，未來重建需求及對俄羅斯原油的限制有望解除，加上中國持續反內卷、淘汰老舊產能的政策。使先前位處產業循環低谷的塑化石化產品的終端價格⽌穩。⻑線題材⽅面，台塑集團中的台塑，台化，南亞也都在集團政策下積極進行產品優化轉型。台塑目前已和許多日商合資子公司研發半導體相關的特用化學品。台化在今年入股機光科技後亦已共同研發應用在印刷電路板和手機螢幕的電子薄膜特用化學品。
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1.分析焦點：台積電領軍電⼦權值回神表態，台股⼀度衝⾼近400點後持續收斂漲勢，資金點火塑化、散裝及集團股助攻力挺收⾼。大盤開⾼盤上震盪上漲0.81%作收，量縮至4700億元左右。主流類股：玻纖布、封測、塑化、散裝、金融
2.逢低買盤回溫，AI股領軍走揚，投資人對Fed降息強烈期待，比特幣強彈逾7%，緩解風險趨避情緒，四大指數同步收⾼。輝達上漲0.86%、台積電ADR收⾼1.53%。川普表示將於2026年初宣布下任Fed主席，白宮國家經濟委員會主任哈塞特呼聲⾼
3.12/2買集中市場135.3億元，台指期淨空單減669口至2.83萬口。買超金額前五名，台積電、緯創、國泰金、聯發科、廣達。賣超金額前五名，力積電、貿聯-KY、旺宏、金像電、群聯。
4.日銀總裁植⽥和男週⼀釋出迄今最明確的鷹派訊號，強烈暗示可能在12月政策會議後升息，引發日本股債市雙殺，日元盤中⼀度升值近1%。市場對日銀12月升息預期從十天前的20%激增到80%，擔憂再次上演類似2022年12月的日元套利交易震撼。
5.中經院公布台灣11月製造業PMI攀升1.1至51.4，連兩個月呈現擴張，顯示景氣有回穩之勢，主因受惠於電⼦零組件與電力設備的缺貨漲價潮持續，加上人力僱用回溫帶動，不過整體製造業中⻑期訂單偏少，對未來六個月展望指數仍處於緊縮區間。
6.俄烏停戰透露曙光，預期戰後重建將帶動相關塑化產品需求增溫，加上美國等國可望解除俄油限制，俄羅斯無需再以低於市價20~30%價格出口原油，中國、印度石化廠低原料成本優勢不再，有助中間塑化原料報價回歸正常，塑化廠獲利可望逐步回穩。
7.北美穀物進入收成期，中國重新對美採購大豆，中國礦產資源集團和澳洲必和必拓就鐵礦砂訂價權達成協議，恢復相關載貨需求，⻄非⻄芒度礦區11月開始出貨，帶動BCI走⾼來到3.7萬美元，創2024年來新⾼，俄烏停戰預期升⾼，有助後續運價持強。
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1.分析焦點：根據歷年實證統計，12月係台股上漲機率最高月份、逾8成機會走揚，加上FED本月降息幾成定局、歐美聖誕消費旺季、集團年底作帳等利多因素，有利台股表現。台灣經濟基本面穩健無虞，台股⻑期看好、短線盤堅震盪。主流類股：BBU、矽光子、被動元件、記憶體、蘋概股、塑化
2.美國最新11月ISM製造業採購經理人指數(PMI)降至48.2，創近四個月以來最大降幅，係連續第九個月萎縮，數據劣於新冠疫情時期，市場預期將推升聯準會降息壓力；美股四大指數分別跌0.07%至0.9%，輝達漲1.65%、台積電ADR跌1.31%。
3.集中市場賣超243.49億元，台指期淨空單增加2,711口至29,032口。買超金額前五名：聯發科、欣興、廣達、聯電、新盛力賣超金額前五名：台積電、京元電子、台燿、群聯、鴻海
4.目前美國聯邦儲備系統之聯邦基金利率目標區間為3.75%至4.00%，由12/2最新芝商所FedWatch工具調查數據顯示，在數位聯準會重量級官員陸續放鴿下，投資人預期12月會議降息⼀碼機率持續攀升至達87.6%。
5.行政院主計總處11/28公布最新經濟預測，受惠AI需求火熱拉升出口及投資動能，大幅上修2025年經濟成⻑率至7.37%，較原本預測大增2.92%，創金融海嘯迄今、15年最佳紀錄；由於AI需求強勁超乎預期、持續推動景氣穩健成⻑， 2026年經濟成⻑在高基期下，仍可望達3.54%。
6.美國總統川普上周簽署行政命令發起創世紀任務，被比喻為AI版曼哈頓計劃，隨著川普定調將傾國家之力全面發展AI產業、美國能源部宣布購買H100、Blackwell 晶片來強化AI戰力，可望迎來新⼀波龐大政府採購商機。
7.總統賴清德11/26宣布大幅增加8年1.25兆國防特別預算，將聚焦無人機／船、航太、船艦、機器狗、衛星，國防產業發展，國防部⻑與經濟部⻑表示可望帶動龐大經濟效益，預估可創造4000億產值、9萬名以上工作機會，包括協助業者取得國防部3,422架軍用無人機68.8億量產標案，打入美國第⼀大無人機Skydio、全球第二大無人機Parrot供應鏈。
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1.分析焦點：晶片、被動元件相關漲價概念股，面對相關漲價訊息，股價反應轉趨冷淡，折射出股市估值評價承壓態勢美股續漲挹注台股短線持強，惟指數進入區間相對上緣，氛圍估漸趨膠著觀望。主流類股：上周五以PCB 、BBU概念、矽光子等相對強勢。
2.上週周五美股交易時間比平日提早在美東凌晨1 點收盤，交投也比平日清淡，市場對聯準會(Fed)12 月的降息預期升高持續挹注多頭。道瓊標普500那斯達克收漲0.6%上下，英特爾(INTC-US) 飆漲10.3%帶動費半收漲1.82%，台積電ADR上漲0.53%。
3.上週五外資賣超194.7億元；台指期空單減1640口，淨空單持倉26321口。買超金額前5名聯發科、鴻勁、華星光、台玻、高技。賣超金額前5名鴻海、台積電、國巨*、南亞科、群聯。
4.國發會11/27發布10月景氣概況，景氣對策信號分數較上月再增1分，燈號連續第2個月呈現黃紅燈。綜合判斷分數為3分，較上月增加1分，也已連四個月成⻑。景氣好上加好的主要因素，國發會經濟發展處分析為股價指數受台股創高帶動、轉為紅燈，再現今年2月的紅燈熱度。
5.記憶體晶片之外，繼美商調漲價格之後，日廠也加入鉭質電容漲價行列，上周四(27日)傳出日廠日本松下（Panasonic）向代理商、直接客戶發出漲價通知，於部分規格調漲15～30％，GPU伺服器與ASIC伺服器需求百花齊放，但鉭電供應鏈寡占且稀缺，擴產前置時間⻑，2026年恐醞釀下⼀波全面漲價潮
6股市上檔面臨估值疑慮下，偏好強勢股者，可考慮強勢族群(BBU 、PCB、被動元件等)的強勢指標股或評價優勢股(如精成科(6191))；相對保守投資人，可關注有望受惠市場避險需求，⻑期(半年線、年線)均線剛轉走平(翻揚)的題材股，如高端疫苗(6547)、劍麟(2228) 、新纖(1409)與寶成(9904)等。
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1.分析焦點：降息預期挹注偏多氛圍，台股開盤突破月線一度漲250點，惟電子權值逢高遇壓，台積電翻黑拖累，漲勢無法延續。大盤開高盤上震盪，上漲0.53%作收，量略增至5100餘億元。主流類股：PCB、記憶體、封測、矽光子、被動元件
2.美股昨日感恩節休市，今天提早3小時收盤。根據全美零售聯盟預估，27日感恩節到網購星期一的五天期間，購物人數將達到1.869億人的歷史新高，比去年增加逾300萬人，但受川普關稅政策，零售商提供的折扣優惠變少，消費者也可能縮減開銷。
3.11/27買集中市場134.5億元，台指期淨空單減696口至2.8萬口。買超金額前五名，欣興、緯創、南亞、華星光、波若威。賣超金額前五名，台積電、富邦金、鴻海、華碩、勤誠。
4.Google新推出的Gemini 3連OpenAI都肯定，甚至傳Meta也洽購TPU，引發取代GPU疑慮，但事實上兩者並非完全替代關係，GPU像是能適應各種地形的全能越野車，在通用計算上具優勢，而TPU像專為賽道打造的跑車，在特定領域計算具有極致效率。
5.行政院長卓榮泰26日參加「工商早餐會」暗示，副院長鄭麗君大概又去談判了，他表示副院長率領團隊積極提出有利台灣的方案，目前已完成各種技術性磋商，待完成書面文件交換過程後，就會進入到最後總結會議，希望在較快的時間內有定案。
6.Google憑藉Gemini 3模型與自研TPU晶片，在AI戰局中快速崛起，不僅先前已跟Anthropic簽訂合約，將供應最多100萬顆TPU晶片，同時也傳出Meta正與Google洽談，計畫在未來幾年內大量部屬Google的TPU，激勵相關概念股短多增溫。
7.賴總統26日召開國安高層會議，宣布將於近期提出史無前例的1.25兆元國防特別預算，用於提升非對稱戰力，由於加計該特別預算後，整體國防預算仍未達到2023年GDP的5%目標，預期中長期預算還會持續上調，將為相關軍工概念股持續挹注商機。
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1.分析焦點：昨日指數強漲500點，係由波段逆勢下跌的電子權重股聯發科(2454)，以及11月弱勢走跌的高價電子權重股如台達電(2308)、華碩(2357)、鴻海(2317)等所帶動，反映出市場對股市高基期、估值的擔憂。主流類股：昨日以軍工、矽光子、散裝航運與綠能等相對強勢。
2.受人工智慧(AI)概念股強漲帶動，加上市場對聯準會將於下月再度降息預期持續拉高，美股週三(26日)四大指數全數走揚收高，AMD大漲3.93%；博通漲3.26%，領漲費半強漲2.76%；台積電ADR上漲1.85%。
3.昨日外資買超124.2億元；台指期空單減1047口，淨空單持倉28657口。買超金額前5名南亞科、鴻海、貿聯-KY、緯創、欣興賣超金額前5名富邦金、緯穎、台積電、京元電子、奇鋐
4.媒體報導，多位知情人士透露川普最快在今年聖誕節前宣布聯準會主席最終人選，而白宮經濟委員會主任Hassett，已被川普核心幕僚與盟友視為”領跑者”。哈塞特具備紮實經濟背景，曾任聯準會高級經濟學家為華爾街肯定，部分人士憂心其與川普關係密切使其淪為政治傀儡。
5.Hassett加入聯準會後，6月以來聯準會理事會已有米蘭等兩名投票成員支持一次降息2碼。一般而言聯準會主席的政策方向通常能獲得通過。哈塞特的加入，提高了聯準會在鮑爾時代結束後、初期決策中採取一次降息2碼動作的可能性。
6.大環境股市估值受質疑下，股價基期壓力轉增，近期一些漲到歷史高檔但獲利未見跟上的電子題材股開始領先盤勢走弱，相對而言，一些股價跌到歷史低檔，後續營運展望也不差者，近日逐漸受市場青睞。美食-KY(2723)低檔爆量連三交易日大漲，矽力*-KY(6415)低檔爆量連二交易日大漲。
7.輝達、超微等積極投入矽光子技術研發。為強化台灣矽光子產業鏈，經濟部補助產業投入研發元件設計、製程、雷射和光纖封測等領域，矽光子成為AI競賽中熱點區塊矽光子概念股光聖(6442)、聯亞(3081)、波若威(3163)陸續創新高，推升光環(3234)、眾達-KY(4977)等股價補漲空間。
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