1.分析焦點：週三美股大漲帶動，台股早盤衝漲近300點，不過新台幣早盤持升，端午長週末前追價意願不高，隨後壓回測試一度翻黑。大盤開高走低，小漲0.1%作收，量略放大至3200餘億元。主流類股：玻纖布、泛AI、網通、防疫概念
2.傳川普擴大對中禁令，將晶片設計軟體列管，四大指數同步收低。盤後輝達公布財報，營收獲利皆優於預期，資料中心業務年大增73%，股價一度大漲逾5%，帶動科技股反彈，台積電ADR上漲近2%，美股期指指數電子盤走高上漲1%左右。
3.5/28賣集中市場7.9億元，台指期淨空單減303口至4.32萬口。買超金額前五名，台積電、緯穎、華碩、技嘉、富喬。賣超金額前五名，國泰金、聯電、萬海、中信金、中租-KY。
4.國際清算銀行總裁卡斯登斯出席日本央行舉辦的會議表示，各國政府必須抑制持續攀升公共債務，以減緩對金融市場衝擊。外媒報導，日本已考慮削減超長期國債發行量，以緩解市場對財政惡化擔憂，日本長天期公債殖利率驟降，也帶動美債殖利率回落
5.近日生產BT載板材料的日本三菱瓦斯因低熱膨脹係數(LowCTE)玻璃布短缺，通知客戶延長產品交期，主因AI運算與高階應用需求超乎預期，致使低熱膨脹係數、低介電常數(Low DK)等高階電子級玻纖布持續供不應求，台廠台玻、富喬等將受惠。
6.全球記憶體龍頭三星原計畫今年下半年停產MLC規格NANDFlash，但現在傳出通知客戶只接單到6月，由於川普暫緩對等關稅90天，已帶動記憶體提前拉貨動能增溫，三星意外提前喊卡令市場措手不及，預期將進一步推升下游追料熱度。
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1.➢ 分析焦點：美國將陸續公佈重要經濟數據、5/28起連三天短期券拍賣、川普關稅戰未歇、美國大而美法案參議院審議、輝達5/28公布財報、通膨衡量指標PCE5/30公布，諸多不確定性導致台股投資人觀望心態濃、成交量偏低。不過美股在休市一天後5/27表現強勁，可望激勵台股走強。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、新台幣升值概念股、機器人供應鏈
2.美國經濟評議會5/27公布消費者信心指數，從4月85.7大增12.3點至98，遠優於市場預期，並終結連續五個月下滑走勢，緩解投資人對經濟放緩擔憂，激勵美股四大指數全面走揚1.78%至3.38%，其中以費半最強勁，輝達大漲3.21%、台積電ADR上漲2.97%。
3.集中市場賣超102.71億元，台指期淨空單增加1,750口至43,507口。買超金額前五名：奇鋐、第一金、聯詠、華碩、精成科賣超金額前五名：國泰金、聯發科、聯電、萬海、中信金
4.美國與各國關稅談判尚未止息、多家美國企業表示前景不明無法進行財測且營運布局更加保守、零售市場價格漸漲、穆迪調降美國主權信評等，市場擔憂美國正面臨停滯性通膨危機，導致美債殖利率攀升。美國20年期公債殖利率5/27為4.979%
5.台灣經濟研究院5/26公布4月營業氣候測驗點調查結果，受到美國對等關稅不確定性影響，製造業、服務業和營建業同步走跌，其中製造業測驗點連三跌至二年新低；但台經院表示該情況已過，2025年經濟成長率仍有機會保3
6.蘋果正面臨營運嚴峻考驗:川普要求在美製造、大陸市場銷售下滑，加上全球智慧手機市場競爭日益激烈，蘋果一年一場新機發表之行銷傳統已不利銷售布局，將仿效非蘋業者一年多機、多場發表會策略，2026年上半年發表平價機種iPhone 17e，下半年發表iPhone 18系列和首款摺疊機，將有利供應鏈在新機空窗期之生產淡季營運表現。
7.受到美元指數走勢疲弱一度跌破99關卡影響，新台幣近期漲勢相對強勁，5/26始見2字頭，創逾兩年收盤新高；資產、營建、食品、航空、觀光、台灣內需等族群可望因新台幣升值而受惠。
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1.分析焦點：昨日盤面連結到AI題材的族群包括機器人、BBU概念的個別股，為盤面強勢區塊。但即便同一BBU概念，族群個別股呈現強弱分歧態勢，折射出市場對股市環境多空看法分歧下，短線氛圍續膠著態勢。主流類股：機器人、BBU概念與資產、防疫股等相對強勢
2.本週市場、尤其台股關注的美股重大事件之一是5/28輝達將公布財報，加上市場高度關注的聯準會偏好通膨衡量指標PCE指數將在5/30公佈(台股端午假日)，相關事件一定程度導致近日台股聚焦在輝達概念相關機器人，乃至台股大盤持續相對觀望（美通膨壓力展望）。
3.昨日外資買超131.4億元；台指期空單增1640口，淨空單持41757口。買超金額前5名台積電、緯穎、緯創、奇鋐、鴻海。賣超金額前5名聯發科、萬海、國泰金、世芯-KY、陽明。
4.台灣能源轉型邁入新里程碑，核三廠2號機5/17停機，台灣進入非核家園時代。丹麥風電巨頭維特斯集團(Vestas)確定退出台灣離岸風電市場，台灣唯一風電葉片製造商天力離岸風電科技5/22無預兆公告「生產線停產」，並資遣470名(近8成)員工引市場高度關注。
5.美眾議院5/22驚險通過川普大而美減稅與開支法案。眾議院籌款委員會主席Jason Smith暗示，參議院或加大減稅力度”我們的標準是4萬億美元以下，但參議院權限是5.25萬億美元”…希望確保7/4獨立日前完成立法進程。有幾位重量級共和黨參議員警告川普”不減赤字將擋法案”。
6.輝達執行長黃仁勳在3月GTC主題演講尾聲，讓人型機器人Blue登台與他互動引關注。黃仁勳5月下旬在台北國際電腦展期間，進一步拋出”機器人將成為未來經濟核心”的論點台積電4/24在北美技術論壇上，首度揭露人形機器人願景。
7.雖然”士林三寶”士紙、士電昨日明顯震盪回弱，但強勢股台火、新紡仍大漲，低基期遠東新、聯上發等明顯走強，整體概念股仍呈強勢輪動態勢。股市氛圍多空交錯，資產概念股受惠川普推”大又美”減稅、聯準會重新印鈔，台幣強勢與通膨風險加劇等推波助瀾的題材挹注
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1.分析焦點：5/23台股早盤小幅衝高逾120點，惟新台幣續測30元匯損隱憂不減，多頭退守平盤之下，尾盤台積電翻紅跌幅收斂。大盤開高震盪走低，量略增至3100億元左右。主流類股：台積電供應鏈、安控、玻纖布、載板、資產
2.關稅戰再次升溫，川普威脅對歐盟祭50%關稅，並警告蘋果、三星等若不把手機遷回美國生產將被課以25%關稅，四大指數收低。蘋果跌3.02%、輝達下跌1.16%、台積電ADR跌2.15%川普鬆綁核能產業監管，激勵核能類股大漲。
3.5/23賣集中市場30.3億元，台指期淨空單減539口至4.01萬口。買超金額前五名，台積電、世芯-KY、永豐金、中信金、凱基金。賣超金額前五名，陽明、聯發科、萬海、聯電、嘉澤。
4.美國穩定幣立法持續推進，美債務疑慮升溫，資金尋找美元以外替代品湧入幣圈，加上加密貨幣交易平台Kraken，預計開放非美客戶以代幣形式交易蘋果、特斯拉、輝達等熱門股票，推升比特幣飆出歷史新高，5/27還有「比特幣2025」將登場挹注人氣。
5.瑞銀公布「2025年全球家族辦公室報告」指出，管理平均資產規模11億美元的317個家族辦公室，約18%計劃將增加對中國投資，青睞台灣和南韓也各有7%。而未來12個月，亞太富豪有39%預計提高中國投資，另有22%打算增加投資台灣和印度。
6.外電報導台日韓政府與業界都向美方表達開徵半導體關稅損人不利己，台積電警告此將阻撓在美1650億美元投資計畫，應讓承諾在美投資業者豁免關稅，市場預期半導體關稅可望重重舉起輕輕放下，不至影響台積電擴廠腳步，相關設備供應鏈將受惠。
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1.分析焦點：美國財政部長貝森特警告，談判欠缺善意國家將面臨4/2公布之對等關稅稅率，使關稅戰升溫；穆迪將美國信評等級由最高Aaa調降至Aa1，導致長短期美債殖利率飆高；以色列轟炸伊朗核武設施疑慮提高，美元信心逐漸流失等國際政經局勢變動，干擾近期台股表現。諸多不確定性因素，將使台股呈震盪格局。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、資安軟體股、機器人供應鏈
2.美國5/22美債10年期殖利率下跌3個基點至4.55%，30年期殖利率一度突破5.1%創2007年以來新高，目前約5%；美國總統川普的稅改與財政預算法案，5/22於眾議院驚險過關，後續將送交參議院審議。美股四大指數僅那斯達克指數小漲0.28%，其餘三者收小黑；輝達漲0.78%、台積電ADR漲2.31%。
3.集中市場買超22.63億元，台指期淨空單增加1,810口至40,656口。買超金額前五名：國泰金、長榮、台積電、中信金、聯詠賣超金額前五名：廣達、世芯-KY、鴻海、亞泥、統一
4.國際信評機構穆迪以預算赤字不斷膨脹為由調降美國主權信評，市場對美國財政前景擔憂升溫，美元指數5/21跌破100大關創兩周新低，亞洲貨幣走升。美元指數5/22降至99.519，美元兌日圓貶值至143.35日圓。
5.美國財政部5/21拍賣160億美元20年期公債，最終得標利率5.047%，遠高於過去六次拍賣平均值4.613%，係自2023年10月以來，20年期美債首次得標利率突破5%，顯示市場需求疲軟；加上美國減稅法案已於眾議院過關，市場擔心美國債務雪上加霜，激勵黃金再度走強。
6.美債與美元資產需求減弱，加上Fed近期悄悄買進美國公債，四天累計大買436億美元，5/8就買進88億美元30年期美國公債，再度使市場對美元信心不足，激勵比特幣連日走強。比特幣5/22大漲逾3%至110,317美元，越過11萬美元關卡，更是數日內即快速突破2025/1/19歷史高點109,356美元。
7.炎炎夏日正逐漸靠近，冷氣等民生用電需求將攀升，耗電量大的AI應用日廣，加上西班牙與葡萄牙4/28爆發史無前例大規模停電的前車之鑑，電力供應議題將再度成為市場關注焦點，電力相關概念股值得留意。
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1.分析焦點：台灣經濟表現依然穩健，近期主要利多為520行情與COMPUTEX題材，根據歷史經驗，5/20當日、後5日10日20日上漲機率高，COMPUTEX展有助於AI與機器人題材成為盤面焦點。但受到系統性風險升溫干擾，預期台股將呈震盪格局。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、資安軟體股、機器人供應鏈
2.受穆迪調降美國主權信評衝擊，美債30年期殖利率飆破5%、10年期殖利率升破4.5%，導致美股早盤重挫；盤中美債殖利率漲幅收斂，美股三大指數由黑翻紅。美股道瓊指數漲0.32%、那斯達克指數漲0.02%、S&P 500指數漲0.09%，費城半導體指數跌0.50%；輝達漲0.13%、台積電ADR跌0.37%。
3.集中市場賣超130.5億元，台指期淨空單增加506口至37,713口。買超金額前五名：中信金、聯電、統一、台光電、智邦賣超金額前五名：聯發科、台積電、陽明、長榮、仁寶
4.中國商務部5/18宣布，針對來自歐盟、美國、日本、台灣的共聚聚甲醛(POM copolymers)進口產品徵收反傾銷稅，美、歐盟、日本分別為74.9%、34.5%、35.5%，但旭化成公司獲特定企業稅率24.6％。台灣為32.6％，但台塑、台灣寶理塑膠分別享有4％、3.8％較低稅率，實施期限自2025年5月19日起5年。
5.隨著美國貿易保護主義加劇，市場對美元信心不斷削弱，美元作為全球儲備貨幣主導地位備受挑戰，加上Fed上周悄悄買進美國公債，四天累計大買436億美元，且5/8就買進88億美元30年期美國公債，激勵比特幣近日走強，5/19已突破10.4萬美元，正逐漸靠近2025/1/19歷史高點109,356美元。
6.COMPUTEX 2025於5/20至5/232登場，今年定位為AI Next，聚焦智慧運算&機器人、次世代科技、未來移動等主題。接續輝達執行長黃仁勳，Qualcomm總裁Cristiano Amon、鴻海董事長劉揚偉、聯發科執行長蔡力行等重量級企業家將發表主題演講。
7.輝達執行長黃仁勳5/19演講強調，AI正經歷四個關鍵階段：初期以感知為主的感知型AI(Perception AI)，發展到如今盛行的生成式AI(Generative AI)，邁向能主動處理任務的代理型AI(Agentic AI)，最終將整合機械構造、實現實體AI(Physical AI)-即人形機器人。無論是工業機器人或是日常生活人形機器人，都將結合AI技術呈長期向上發展趨勢。
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1.分析焦點：景氣存疑下，美股那指(100大)指數逼臨歷史高點，令市場疑慮轉增；惟市場忌憚股市反強勢，代表散戶籌碼負擔較輕(相對落入大戶手中)。結構多空渾沌，短期或有震盪，惟比較弱勢，估亦仍屬守月線震盪偏多格局。主流類股：上週五以運輸、資產營建與神盾集團等相對強勢。
2.美股上週五道瓊強漲332 點， 標普收漲0.70%，那指上漲0.52%，密西根大學公布消費者信心指數跌至歷史次低，但市場情緒仍偏樂觀，股市延續漲勢。應材(AMAT)跌5.25%，拖累費半跌0.21%，台積電ADR持平盤後穆迪摘除美國最後的AAA頂級信評，美期指急挫。
3.上週五外資買超157.1億元；台指期空單減1口，淨空單持37207口。買超金額前5名長榮、陽明、國泰金、中信金、萬海。賣超金額前5名華城、元太、神達、聯鈞、鴻海。
4.上週中美互相暫停徵收關稅90天協議，但美國整體關稅水準仍高於年初，經濟成長放緩，美股那指(100大)指數再度逼臨歷史高點，不免會讓市場產生疑惑。高盛表示”這波修正屬於典型的事件驅動型熊市，其特徵是快速下跌與反彈，但後續往往陷入盤整，短期內漲勢恐有限”
5.美聯儲主席鮑爾上週四(15日)發表談話表示” (川普)政策變化可能會讓聯準會在支持就業和控制通膨之間陷入艱難的平衡，長期利率可能會在較高水平”理論上為債市利空的看法，美債殖利率反明顯走低，因為鮑爾透露當局正考慮對貨幣政策框架進行調整，預計8月或9月公布
6.盤勢短線估計持續相對膠著，加上總統就職520將屆，具基期補漲優勢、不佔指數空間的傳產題材股，將較具操作空間。
短線留意具題材與相對基期優勢族群，如散裝航運、太陽能(此前傳出美為嚴防洗產地，打算對東南亞祭太陽能高關稅)。
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1.分析焦點：週三美科技股續強帶動下，台股早盤小幅走高，不過台積電挑戰千元未能站穩，影響多頭追價信心，走勢轉趨震盪。指數平盤上下波動下跌0.24%作收，量縮至3400億元左右。主流類股：貨櫃、泛AI、軍工、機器人、防疫
2.美中降關稅利多消退，不過美公債利率回落，四大指數漲跌互見，輝達下跌0.38%、台積電ADR收低0.28%。鮑爾示警長期利率恐居高不下，供應鏈衝擊對決策帶來挑戰。4月PPI意外下滑0.5%，創五年最大跌幅，零售銷售月增0.1%，消費動能趨緩。
3.5/15買集中市場75.3億元，台指期淨空單增925口至3.72萬口。買超金額前五名，廣達、聯發科、中信金、台積電、聯電。賣超金額前五名，鴻海、緯創、仁寶、亞光、微星。
4.川普中東之旅捷報頻傳，沙國承諾向美新增6千億美元投資，與卡達完成1.2兆美元經濟交換協議，同行商界天團更是接單大豐收，另報導指，川普接近與最後一站將訪問的阿聯酋達成協議，允許其大量採購輝達AI晶片。台灣相關供應鏈將間接受惠。
5.全球加密貨幣盛會「比特幣2025」主辦單位宣佈，美國副總統范斯將於當地時間5/28會議上發表演講，這是美國現任政府高級官員首次在全球最大規模比特幣會議上公開表態力挺，且川普的兩位兒子也將出席相關論壇，為加密貨幣帶來正面想像。
6.行政院會5/15通過「AI新科技—智慧機器人計畫」報告，預計2026年起由國科會匡列四年100億元科技預算支持，國發基金十年投入100億元，目標發展成為兆元產業。COMPUTEX下週開展，黃仁勳5/19發表主題演說，挹注機器人題材熱度。
7.美中達成互降關稅協議，90天空窗期為美國零售業者帶來回補庫存，以及為第4季消費旺季提前備貨絕佳機會，帶動預訂從中國運往美國貨櫃訂單暴增近3倍，往美西美東40呎櫃都上漲500美元，漲幅分別達14.3、20%，有利貨櫃三雄營運表現。
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1.分析焦點：美中談判持續往正面方向前進、新台幣匯率趨穩、輝達接獲中東地區大單、地緣政治風險降溫等利多因素，有利台股短期表現。輝達執行長黃仁勳即將來台拜訪供應鏈、兆元聚餐、COMPUTEX演講、外媒聯訪等，可望再度金口大開點石成金。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、資安軟體股、機器人供應鏈
2.川普中東招商行再傳捷報，美國與卡達達成1.2兆美元經濟交換協議，內含960億美元卡達航空訂單；美國國家經濟委員會主任哈塞特表示，川普回國後可能宣布一項重大貿易協議。美中緊張關係持續降溫，中國商務部5/14宣布，自即日起，暫停對17家美企制裁措施90天。美股四大指數僅道瓊小跌0.21%，其餘三者小漲0.1%至0.72%；輝達大漲4.16%，台積電ADR漲0.40%。
3.集中市場買超447.15億元，台指期淨空單減少230口至36,283口。買超金額前五名：台積電、長榮、廣達、鴻海、奇鋐賣超金額前五名：鈊象、長榮航、中華電、台灣大、群創
4.美國勞工部5/12公布4月整體消費者物價指數(CPI)比3月溫和回升0.2%，低於市場預估0.3%，連續三個月低於預期，但高於3月時的負0.1%；與去年同期相比上升2.3%低於市場預估值，創2021年2月以來最低。CPI升幅偏低顯示關稅效應尚未明顯推升通膨，但後續仍待觀察關稅變化
5.儘管美國4月CPI升幅低於預期，但經濟學家認為關稅效應尚未明顯推升通膨乃短暫現象，若關稅措施無有效退縮，仍可能使CPI加速上升。投資人推測FED將再調降降息步調，時間點後延至9/17且下半年僅降2碼，2026年只降2碼。
6.輝達執行長黃仁勳陪同美國總統川普5/13至5/16中東招商行，訪問沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國，行程剛開始即收穫頗豐。輝達5/13宣布未來五年將向沙烏地阿拉伯AI公司Humain提供數十萬計高階晶片，用於當地500MW資料中心，第一階段將包含1.8萬個GB 300 GraceBlackwell以及InfiniBand網路技術。
7.科技界年度盛會COMPUTEX展5/20至5/23登場，重頭戲輝達黃仁勳演講，預期AI應用將再度成為焦點話題，其中AI結合機器人將是一大亮點，無論是工業用機器人或人形機器人，功能性與靈活度皆可望更上一層樓。
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