1.分析焦點：台股連假後開盤首日跟進國際股市跌勢，開盤不久瞬間急墜逾2000點一路直至收盤，上市櫃跌停合計近1800家。指數跳空重挫9.7%，量急縮至1500億元以下，創多年新低。主流類股：內需、官股色彩、價值股
2.Fed臨時召開閉門會，加上暫停關稅消息反覆，美股大幅開低後震盪收斂早盤跌幅，四大指數收盤漲跌互見。輝達收漲3.53%、台積電ADR小跌0.43%。外媒傳出白宮正考慮暫停中國以外所有關稅90天，隨後川普否認該傳言，但對協商保持開放態度。
3.4/7買集中市場168.2億元，台指期淨空單增866口至2.52萬口。買超金額前五名，鴻海、台積電、台泥、廣達、聯發科賣超金額前五名，中華電、台新金、聯電、台灣虎航、合庫金
4.川普對等關稅引發全球性股災，向來力挺的特斯拉執行長馬斯克兩天個人資產蒸發高達309億美元，罕見公開痛批白宮貿易顧問納瓦洛，另鐵粉對沖基金大老艾克曼也表示川普發動的是一場全球的經濟核戰爭，稱其政策錯誤且過度，呼籲應當暫停90天。
5.川普全球對等關稅來襲，市場原期待AI伺服器、iPhone可因Made by USA獲豁免部分關稅，但最新報導指要符合『美國價值』的認定，除美國原產成分占進口貨品報關價值20%以上，還要符合Made in USA，ODM廠轉往衝擊較小國家如墨西哥生產
6.川普對等關稅正式出爐，各國分別遭到課以10～49％不等的關稅，川普表示對等關稅目的在於重塑美國對外貿易關係，若外國企業願意到美國本土生產製造就可以免除關稅。相關美國製造概念股，可望在市場恐慌情緒宣洩告一段落之後領先反彈。
7.川普對等關稅重挫全球股市，市場資金積極尋求避險管道，除黃金、日圓外，美債也成了避風港，雖然Fed主席鮑爾近日表示暫時還沒有決定降息，但市場預期關稅戰讓經濟衰退機率大幅提高，研判下半年有降息空間，後續美公債價格可望走高。
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1.分析焦點：4/2美國總統川普宣布對等關稅措施震撼全球，台灣遭課32％關稅，為降低台股受重擊，金管會4/6公告三大救市措施。三大措施4/7實施，分別為:放寬融資擔保品認定、調降每日盤中借券賣出委託數量、上市及上櫃有價證券最低融券保證金成數由90%調整為130%。主流類股：防禦型概念股
2.美國股市於4/3與4/4台股清明假期休市期間大跌，四大指數以費城半導體指數下跌16.74%跌幅最深，那斯達克指數與標普500指數跌幅皆達雙位數。
3.4/2集中市場賣超10.49億元，台指期淨空單減少5,100口至24,285口。買超金額前五名：中信金、國巨、祥碩、智原、瑞昱。賣超金額前五名：聯發科、華碩、聯詠、漢唐、廣達。
4.台灣4/3、4/4清明假期休市期間，美股受到美國政府最新頒布關稅措施衝擊，指數與個股皆呈大幅度重挫，重量級指標股蘋果、輝達分別下跌15.7%、14.55%，台積電ADR下跌14.12%。
5.美國工業管理協會(ISM)於4/1公布2025年3月製造業指數降至49.0，不僅低於50榮枯線，更低於2月50.3，亦低於市場預期49.5。美國3月製造業活動2025年首度萎縮，且價格指數連續第二個月攀升，主要因素係川普關稅政策之影響；4/2公布之對等關稅引爆全球股災。
6.國防自主為近年台灣重要政策之一，再川普強力要求下，賴總統數次強調將優先編列特別預算，拉高國防預算至GDP 3％以上，軍工產業發展顯著提升俄烏戰爭改變戰爭思維，加上兩岸局勢緊張程度升溫，不對稱戰略成為台灣防禦顯學，無人機、無人船甚至無人潛艇成為重要戰術武器，相關產品需求大幅增加。
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1.分析焦點：短線對等關稅上路前後，(美股)開始有買盤嘗試營造利空出盡企圖vs川普政府的關稅壁壘，恐非短期、甚至更深層的影響。今日盤勢估追隨美股反彈，惟結構仍呈多空衝突下，估盤面(選股方向)資金避險需求氛圍仍偏高。主流類股：昨日以軍工、陶瓷衛浴與台塑集團等表現相對強勢
2.川普對等關稅倒數之際，美國ISM製造業活動今年來首度萎縮，美股週二走勢震盪，標普500指數收小漲0.4%。道瓊指數小跌12點；尖牙股相對強勢，Meta、Alphabet上漲1.6%，領漲那指上漲0.9%四大指數中表現最為強勢。台積電ADR上漲1.59%
3.昨日外資賣超43.2億元；台指期空單微增72口，淨空單持倉29385口。買超金額前5名台積電、陽明、仁寶、長榮、創意。賣超金額前5名世芯-KY、國泰金、台光電、波若威、聯詠。
4.川普政府關稅壁壘更深層的影響，是存在令整個世界政經面貌翻轉、導致美國製造產品面臨市場限縮下產能過剩的疑慮。川普企圖大舉引流製造業回流美國生產，但美國與其過往”夥伴””關稅大戰”有愈演愈烈態勢，從川普揚言”若加拿大與歐盟反制(美國關稅)，將徵收遠大於目前計畫關稅”可略窺一二
5.美國對等關稅上路前，日、韓及中國大陸3/30舉行五年來首見的經濟會談，會商自由貿易協定。三國商定擴大經貿領域合作，並繼續全面且高水準的三國自貿協定（FTA）談判，以促進「區域和全球貿易」。三方再度呼籲全球產品應開放且公平的流動，承諾推動區域自由貿易，”保證將深化(三方)經濟關係”。
6.關稅議題對應的環境多空交錯，買盤入市意願估仍將謹慎。阿里巴巴聯合創辦人與大型投行高盛陸續示警AI產業供需疑慮，產業大環境前景修正，將令過往穩定(高)獲利股(如長榮鋼)，及具備風險趨避概念(如生技、軍工)股等，短線相對受資金青睞。
7.預估階段跌深與評價相對具吸引力的大型電子股，短線的利潤/風險比將較具吸引力，因為過去挾題材想像空間而波段大漲的泛AI概念題材股，仍將持續面臨(Ai前景)生變下資金抽離壓力，進而拉高短期資金轉進具實質獲利的相關概念大型電子股誘因。
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1.分析焦點：川普因俄烏戰爭停火談判進度延遲 對普丁動怒並放話將對俄羅斯石油進行關稅屏障 伊朗表態反對核武談判遭川普揚言轟炸 川普放話將強化並擴大 4 2 關稅 導致國際政經局勢更加動盪不安 。隨著 4 2 川普關稅日即將到來 台股投資人擔憂情緒升溫 、 停損賣壓出籠台股指數呈現大幅度向下修正 。主流類股：美國生產概念股 、 資安概念股 、 重電概念股 、 防禦型概念股
2.美國總統川普 4 2 關稅措施升級為以國家為單位而非行業別 、 美俄關係迎來寒流誘使油價走升 、 黃金現貨價格突破每盎司 3100 美元 、 美國 10 年期公債殖利率下降 3 個基點至 4 22 。美股四大指數僅道瓊指數上漲 1 、 其餘三者小跌 0 14 至 0 55 台積電ADR 漲 0 45 媒體傳出格芯 ( 考慮與聯電合併 成為全球第二大晶圓代工廠 以因應全球地緣政治變化日益緊張 激勵聯電 ADR飆升 9 16 至每股 7 15 美元 。
3.集中市場賣超 378 55 億元 台指期淨空單減少 7 384 口至 29 313 口 。買超金額前五名： AES KY 、 欣興 、 上銀 、 昇達科 、 鴻海 。賣超金額前五名：台積電 、 聯發科 、 廣達 、 世芯 KY 、 緯創 。
4.隨著美國總統川普有意增強關稅力道 、 現行關稅措施已逐漸影響美國經濟表現 市場投資人對未來前景擔憂情緒升溫 。根據 3 31 美國 FedWatch 工具顯示 市場預期美國聯準會 2025 年 6 月至 10 月將降息 3 碼 次數增多且時間點前移 。
5.國際政經局勢日益動盪加劇 川普關稅戰引發通膨與經濟前景疑慮 、 俄烏與中東地緣政治風險延燒 、 全球央行持續增持黃金 、 黃金交易 ETF 資金流入顯著增加 、 亞洲市場對實體黃金需求旺盛等利多 黃金現貨價格已達每盎司3 117 美元 再創歷史新高 。
6.AI 應用已成為全球各行各業發展顯學 隨著導入成本逐漸降低無論政府或大型企業使用抑或是消費者使用之家電 、 PC 、 手機 、遊戲等 內建 AI 都將逐步成為標配 。AI 模型仍位處開發階段 、 尚未完全成熟 存在後門 、 漏洞等個資甚至國安疑慮 因此資訊安全需求將隨 AI 發展而持續攀升 。
7.AI 基礎建設消耗大量電力 隨著 AI 產業蓬勃發展 全球電力需求不斷攀升 、美國積極強化電力基建政策 加上台電強韌電網計畫 推升台灣重電業者2025 年出貨強勁 手上訂單能見度長達 3 5 年 後市營運看旺 。
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1.分析焦點：關稅威脅、AI利空衝擊，美股收低影響，台積電開盤破低領跌，電金傳產權值多跟進走弱，拖累台股跌破3月低點。大盤跳空開低走低，下跌1.59%作收，量增至3100餘億元。主流類股：軍工
2.關稅戰持續干擾，加上消費者信心大跌、通膨壓力上升，四大指數全面大跌。輝達下跌1.58%、台積電ADR收低1.78%。國外網媒報導，川普稅改政策可能出現轉彎，考慮提高最富有階層的所得稅率，換取對低收入的減稅，從而兌現競選承諾。
3.3/28賣集中市場336.7億元，台指期淨空單增283口至3.67萬口。買超金額前五名，緯穎、世芯-KY、健策、金像電、力旺。賣超金額前五名，台積電、鴻海、聯發科、廣達、台達電。
4.美2月PCE年增2.5%符合預期，與前值持平；核心PCE年增2.8%，創去年12月來新高，略高於預期的2.7%，比前值增加0.4%，加劇通膨擔憂。密大公布的3月美國消費者信心指數跌至兩年多來最低，消費者對長期通膨預期則攀升至32年來新高。
5.國發會發布2月景氣對策信號綜合判斷分數37分，較上月修正值35分增加2分，燈號維持黃紅燈，差1分就達到代表繁榮的紅燈。領先指標與同時指標持續呈現上升，顯示當前國內景氣延續溫和成長態勢。惟後續仍須密切關注川普新政等國際情勢變化影響。
6.因應川普要求提高國防預算比重，歐盟提出歐洲再武裝計畫，成員國能提高國防開支最多達8千億歐元，而台灣面對兩岸情勢持續緊張催生國防自主，將優先編列特別預算，讓國防預算達GDP的3%，可望帶動軍工相關需求成長且受關稅議題衝擊小。
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1.分析焦點：川普對關稅說法反覆，多頭仍不敢大意，台股開盤小幅衝高逾百點，惟受制追價力道不足，轉而退回平盤上下測試。大盤開高走低小跌0.06%作收，成交量縮至2200億元以下。主流類股：銅概念、重電、記憶體、資安軟體
2.白宮證實即將宣布汽車關稅，四大指數全面收低。中國發改委建議中企採用符合高節能標準晶片，恐使輝達H20無法在中銷售，股價大跌5.74%、台積電ADR收低4.09%。盤後川普正式發布對「所有非美國製造的汽車」徵收25%關稅，將自4/2日生效。
3.3/26賣集中市場2.3億元，台指期淨空單增1136口至3.3萬口。買超金額前五名，台達電、中信金、大成鋼、富喬、僑威。賣超金額前五名，台積電、亞光、華碩、鈊象、聯電。
4.美國經濟評議會公布最新報告顯示，3月消費者信心指數跌至92.9，低於市場預期的93.5，為2021年2月來最低，而衡量未來6個月經濟狀況的消費者期望指數則下滑至65.2，創12年來最低，遠低於關鍵的衰退門檻80，預示美國經濟陷入衰退可能。
5.阿里巴巴聯合創辦人暨主席蔡崇信表示，現階段全球資料中心建設速度超出AI的初始需求，使得AI資料中心建設出現泡沫疑慮。另，高盛下修2025、2026年AI伺服器機櫃出貨量預估，並調降十餘檔台灣AI組裝及零組件股投資評等或目標價。
6.彭博報導，美國可能在數週內開徵銅關稅，3/25紐約銅期突破每磅5.2美元天價，3/24紐約銅近月合約和倫敦銅價差一度超過每噸1400美元歷史水平，套利空間持續擴大驅使銅繼續流入美國，進一步助長全球銅價走揚。激勵銅概念股短多表態。
7.電價審議會將在3/28召開，討論4月起電價調整幅度，由於台電目前累計虧損達4229億元，原本行政院同意撥補的2000億元還在立法院卡關，如果維持目前電價，估計今年還要再虧500億元，電價再度面臨調漲壓力。助重電股多頭回神。
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1.分析焦點：台股近日因”骯髒15 國”疑慮相對弱勢，追隨美股昨日強彈，持續年線下多頭抵抗，再戰短均反壓。整體關稅議題估難有翻轉式改變，但台灣晶片或逃過一劫。對等關稅、美股波動持續交叉影響，擇強守技術面短線應對。主流類股：昨日以軍工、營建、資安軟體與太陽能，相對強勢。
2.川普政府可能延後或調整原定於4/2實施的部分對等關稅措施，激勵美股週一強彈。特斯拉連續9週下跌後大彈近12%尖牙股近期持續獲買盤青睞，NYSE FANG+指數上漲2.09%、創兩個月來最大漲幅；AMD大漲6.96%領漲費半強彈2.99%。台股ADR部分，台積電上漲2.51%。
3.昨日外資賣超114.7億元；台指期空單增473口，淨空單持倉36061口。買超金額前5名華星光、聯發科、台達電、台積電、中信金。賣超金額前5名鴻海、廣達、華碩、昇達科、長榮航。
4.川普證實美國貿易代表葛里爾計劃本周與中方對口官員通話，但他未透露這能否促成美國收回對大陸輸美商品加徵關稅。在(4/2)川普宣布對貿易夥伴進一步加徵關稅前夕，大陸國務院總理李強稱已”已為可能的超預期衝擊做了準備”。
5.美國財政部長近期提到”骯髒15 國”，川普政府”對等關稅”亦將於4/2生效，市場揣測”骯髒15國”可能就是美國前15大貿易國，台灣因此亦被點名，產業氣氛不安。台經院董事長表示每個國家輸出比重較高商品項目不一樣，且台灣競爭對手國同樣也被列入，最終對台灣出口衝擊不會太大
6.上市櫃公司五、六月份股東會陸續登場，緊接著進入除權息行情，一些融券餘額偏高的強勢股，面臨融券遭軋空的壓力持續攀升。資安軟體相關的華經(2468)、訊達(6140)、驊宏資(6148)券單高檔近日股價飆漲，高技(5439) 、濱川(1569)融券餘額高檔，亦波段相對強勢。
7.台灣工具機業者雖對2025年景氣看法分歧，但樂觀派預期最快第2季末、第3季初景氣就會好轉。1月上旬台灣工具機公會(TMBA)「2025工具機產業展望」有業者表示，台灣是美國工具機製造業重要供應鏈夥伴，工具機對美國國防和航太業相當重要，台灣有商機。
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1.分析焦點：川普關稅陰霾未散，國際股市持續動盪，台積電示弱領跌電子，金融傳產權值也多疲軟，台股拉回逼近前日低檔。3/21大盤開低震盪，下跌0.75%作收，量增至3200億元左右主流類股：資安軟體、砷化鎵、矽光子、營建、水資源
2.受到四巫日影響早盤走低，不過川普表示對等關稅將保持彈性，帶動四大指數跌幅收斂，收盤時漲多跌少，僅費城半導體收低。輝達收跌0.7%、台積電ADR收低0.42%。另傳美國貿易代表葛里爾本週將與中國高層通話，被視為是美中展開貿易談判起點。
3.3/21賣集中市場177億元，台指期淨空單增2426口至3.56萬口。買超金額前五名，波若威、台化、中華電、昇達科、智邦。賣超金額前五名，台積電、萬海、長榮、鴻海、長榮航。
4.FOMC預估今年有降息兩碼空間，但鮑爾表示需看到勞動市場弱化或通膨持續下降才恢復降息；本週五公布2月PCE是觀察重點之一，目前市場預估2月PCE年增2.5%、月增0.3%，持平上月，核心PCE月增0.3%，與前值同，但年增2.7%略高於前值2.6%。
5.經濟部公布2月外銷訂單494.5億美元，年增31.1％，前兩月合計964.2億美元，年增11.9％，為歷年次高，表現優於預期。由於全球經濟穩步成長，新興科技需求不墜，雖然部分傳產受海外低價搶市影響，抵銷部分增幅，但第1季仍有望寫歷年次高。
6.外媒報導，亞馬遜AWS近期積極向雲端客戶推銷採用自研晶片Trainium伺服器的雲端服務，聲稱只要花輝達主流高階H100四分之一的價格，就能享有媲美H100的算力，預期將對競爭者帶來壓力，提高自研晶片比率，挹注ASIC營運動能增強。
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1.分析焦點：3/18台積電秒填息提振投資人信心、美國聯準會將持續降息循環有利市場資金活水、輝達GTC大會激勵相關概念股股價逐漸亮眼，皆有利台股；但最大隱憂為川普關稅議題將影響台股近期表現。隨著4/2川普關稅日即將到來，台股短線震盪幅度擴大。主流類股：美國生產概念股、資安概念股、戰後重建概念股、防禦型概念股
2.美國聯準會主席鮑爾在利率決策會議後表示，預期今年將降息2碼、大幅下修2025年經濟成長率由2.1%降至1.7%、調高通膨率2.5%升至2.8%，值得關注的是鮑爾特別提到關稅戰影響到通膨之言論。美股四大指數全面下挫0.03%至0.72%，以費城半導體指數表現最為弱勢；輝達上漲0.86%、台積電ADR上漲2.14%。
3.集中市場買超218.31億元，台指期淨空單減少3,234口至33,162口。買超金額前五名：台積電、雙鴻、陽明、聯電、台燿。賣超金額前五名：世芯-KY、鴻海、中信金、長榮、穎崴。
4.美國聯準會3/19公布利率政策決議，此次會議如預期般維持利率不變；雖然點陣圖顯示大部分聯準會官員主張2025年降息2碼，但對降息幅度看法分歧程度擴大。聯準會將從4月開始減緩縮表速度，將美國公債每月贖回上限從250億美元降至50億美元，有利長期借貸成本和金融資產價值。
5.受惠於美國聯準會持續降息循環、川普關稅戰引發通膨與經濟前景疑慮、俄烏與中東地緣政治風險延燒、全球央行持續增持黃金、黃金交易ETF資金流入顯著增加、亞洲市場對實體黃金需求旺盛等利多，黃金現貨價格已達每盎司3,041.37 美元，再創新高。
6.隨著AI大型模型日趨成熟、AI端點應用成本逐漸降低，無論政府或大型企業使用抑或是消費者使用之家電、PC、手機、遊戲等，內建AI都將逐步成為標配。無論封閉式或開源式模型，大都存在後門、漏洞等個資甚至國安疑慮，因此資安需求將呈成長趨勢。
7.3/11美烏兩國官員在沙烏地阿拉伯和平談判後，烏克蘭將接受美國提出的30天停火協議，而俄方亦持續與川普陣營商討停戰事宜，預期2025年6月前可望逐漸平息。預估烏克蘭戰後重建金額將超過5,000億美元，鐵礦、鋼鐵、水泥、塑化、航運等需求升溫將帶動原物料價格上漲。
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