1.分析焦點：台股開盤小幅走高，但輝達財報盤後轉跌，AI股走低拖累盤勢翻黑，尾盤MSCI調整，台積電遭大單摜壓致跌幅再擴大。大盤開高震盪走低下跌1.49%作收，量增至5200餘億元。主流類股：鋼鐵、散裝航運、高殖利率股
2.上週四因輝達財測成長趨緩、川普宣布3/4加墨關稅如期實施，再加徵中國10%關稅而全面重挫，週五關鍵通膨數據如預期降溫雖帶動反彈，但四大指數累計僅道瓊漲逾0.9%，那指仍跌1.1%，費半重跌逾4%。輝達下跌4.5%、台積電ADR連二黑跌7.2%。
3.2/27賣集中市場451億元，台指期淨空單增1706口至3.67萬口。買超金額前五名，中鋼、慧洋-KY、裕民、台達電、大成鋼。賣超金額前五名，台積電、鴻海、廣達、欣興、世芯-KY。
4.Fed青睞的通膨指標美國1月PCE物價指數年增2.5%，符合市場預期，比前值2.6%略為放緩，為四個月來首見下滑；核心PCE物價指數年增2.6%，也符合市場預期，比前值2.9%明顯降溫。提振市場對Fed今年會有2次降息的預期。
5.美烏原定2/28完成礦產協議，最後卻因激烈爭吵而破裂。川普批評澤倫斯基「在賭第三次世界大戰」。澤倫斯基則發文表示「烏克蘭需要的是公正且長久的和平」，感謝美國並重申已準備好簽署礦產協議。華郵報導川普正考慮終止對烏所有軍事援助。
6.看好戰後重建需求，全球鐵礦砂載運需求轉強，加上巴西穀物出口3、4月進入旺季，澳洲煤炭及鐵礦石出口從先前颶風的影響中改善，帶動散裝運價持續走高，BDI單月上漲幅67.21%、BCI更飆漲逾95.27%，加持散裝航運股偏多表現。
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1.分析焦點：1.川普關稅政策是近期影響台股最大變數，由於台灣多數上市櫃公司皆有海外設廠，川普各國與各產業關稅額度尚未定案前，將導致部分業者對資本支出與營運規劃採取觀望態度因應。2.高度不確定性干擾，將使台股短線呈高檔盤堅震盪格局。主流類股：美國生產概念股、資安概念股、機器人概念股、重建概念股
2.輝達財報之營收、獲利、財測全部超越市場預期:調整後EPS為89美分、優於預期84美分，毛利率73.5%，營收393億美元優於預期、成長率達78%，會計年度營收成長114%至1,305億美元，其中資料中心營收356億美元亦優於預期、年增高達93%。美股四大指數道瓊指數小跌0.43%，其餘皆上漲0.01%至2.09%，以費半指數表現最佳；科技類股輝達財報激勵走強上漲3.67%、美光上漲4.82%、台積電ADR上漲2.77%、日月光上漲1.98%。
3.集中市場賣超37.91億元，台指期淨空單減少319口至35,013口。買超金額前五名：聯發科、台光電、雙鴻、中信金、國泰金。賣超金額前五名：台積電、欣興、中租-KY、群聯、華新。
4.根據S&P500指數所含成分股於2024年第四季營運表現，整體而言營收成長5%、獲利年成長11%。就產業別而言，科技、健康生技、金融等皆相對較佳，能源、原物料、製造業等相對疲軟；預期2025年AI相關領域將有亮眼表現。
5.台灣經濟研究院2/25公布2025年1月營業氣候測驗點調查，製造業持續上揚，較上月增加0.82 點至98 點，係屬連3升並創6個月來高點。服務業和營建業終止先前連3個月上揚轉為下跌，分別為96.23點與101.82點、月減1.36點及6.63點，主因是美國總統川普關稅措施，加劇全球經濟不確定性，影響國際貿易和金融市場。
6.多家領導企業Apptronik、Figure.AI、Sanctuary.AI等積極研發人形機器人進展快速，特斯拉Optimus第1代坡道行走能力接近人類，第2代擬定202年推出2026年量產且售價僅2萬美元，各式樣機器人將逐漸走進人類生活。中國相關業者更不容小覷，宇樹科技人形機器人在2025年央視春晚節目跳舞一炮而紅；深圳南山機器人近日完成前空翻全球首創；AI機器人題材將持續發酵，台廠相關供應鏈股價值得期待。
7.低軌衛星具有低延遲、高速傳輸等優勢，可為偏遠地區、海上航行船隻、戰爭中的軍隊等，無論是商用或軍用皆可提供高品質網路服務。未來前景持續看好，美國馬斯克的星鏈目前在高速衛星網路佔據主導地位，目前擁有約7,000顆低軌衛星，目標在2030年達到4.2萬顆。
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1.分析焦點：1.昨日大盤一度重挫逾350點，但題材股(川普課鋼鋁稅連結的原物料股，輝達財報連結的機器人、BBU概念)仍氛圍熱絡。2.跌深股輪彈態勢持續，但也進入輪動加速、強弱更顯分歧階段，從昨日輪到川普政策受害的太陽能股強彈，可略窺一二。主流類股：昨日以太陽能、鋼鐵、塑化等原物料股相對強勢。
2.美國消費者信心指數短期預期指數暴跌11.3%，遠低於與經濟衰退相關的關鍵水準，創2021年8月以來最大單月跌幅，顯示美國消費者信心明顯轉弱，引發科技股週二續重跌AMD重跌3.84%，領跌費半下跌2.29%、表現最弱勢，道瓊指數則逆勢反彈。台股ADR台積電下跌1.19%。
3.昨日外資賣超513.4億元；台指期空單增3653口，淨空單持倉35332口。買超金額前5名大成鋼、中鋼、群聯、陽明、日月光投控。賣超金額前5名台積電、鴻海、廣達、世芯-KY、嘉澤。
4.輝達(Nvidia)台灣時間明(27)早晨06:00將公布財報。亞馬遜(Amazon)明日也將舉行產品發表會，市場預期該公司將發布備受期待的Alexa數位助理更新強化AI功能，以應對來自其
他科技巨頭日益升高的挑戰。
5.川普：”期待中國國家主席習近平訪美”，”美國可能會與中國達成新的貿易協議”。上週五中國務院副總理與美財長視訊通話；中國國務院提出要主動對接國際高標準經貿規則，擬進一步開放電信、教育、文化、醫療、金融等”敏感產業”。華爾街日報：貿易代表署22日公開建議中國停美貨輪收高規費
6.市場關注的AI指標輝達(NVDA)明天要公布財報；加上輝達GTC大會將於3/17登場，市場對泛AI題材的關注居高不下。惟須留意強勢股輪動加速(從近日補漲型機器人概念正淩、信邦與華晶科急漲數日便爆量可略窺一二)，應留意基期與量能變化。
7.相對鋼鐵股帶動塑化相關原物料股或有無基(本面)之彈之虞，致原物料股強弱分歧加大。美國共和黨矢言大幅減稅、放寬監理和緊縮移民政策，同時大打關稅戰，令許多經濟學家示警恐助長通膨，環境對抗通膨的資產營建股形成挹注。
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1.分析焦點：雖然川普積極大力扶植英特爾，但隨著台積電不斷快馬加鞭擴廠、產能持續增加，全球市佔率與頂尖技術遙遙領先，長期展望依然樂觀。美中貿易戰持續，台灣具非紅供應鏈優勢，長期而言將隨美股水漲船高，但短線將受國際政經局勢影響，預期台股近日將呈高檔盤堅震盪格局。主流類股：美國生產概念股、資安概念股、機器人概念股、重建概念股
2.美股受到川普關稅力道加大、經濟數據不如預期等利空因素拖累，2/21四大指數下挫1.69%至3.28%，其中以費半表現最疲弱。應用材料下跌2.29%、博通下跌3.56%、高通大跌4.81%、AMD跌 2.92%、輝達重挫4.05%、美光大跌4.21%；台積電ADR小跌0.93%、日月光ADR 跌2.15%。
3.集中市場買超176.85億元，台指期淨空單增加722口至25,255口。買超金額前五名：聯發科、台積電、川湖、緯創、日月光投控。賣超金額前五名：藥華藥、亞光、智邦、采鈺、元太。
4.美國聯準會於2/19公布1月會議記錄，與主席鮑爾於2/12出席美國國會聽證會時口徑一致，聯準會官員皆認為需要看到通膨進一步下降才能降低利率，並對美國總統川普關稅計畫導致通膨上升表示擔憂。
根據2/21最新調查顯示，投資人預期2025年與2026年各降息一次與二次。
5.經濟部將2/20發布1月外銷訂單金額統計，由於第1季為電子產業傳統接單淡季、2025年春節九天假期落在1月、全球終端需求仍未全面回升，1月外銷訂單469.7億美元，較上月減少59.5億美元或減11.2%，較去年同期減3.0%，中斷外銷接單連十紅走勢。不過由於AI需求持續暢旺，2025年外銷表現仍看好。
6.受惠於AI產業持續大幅成長、帶動全球電力需求不斷攀升、美國積極強化電力基建政策，加上台電強韌電網計畫，推升台灣重電業者2025年出貨強勁，手上訂單能見度長達3～5年，後市營運看旺。
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1.分析焦點：近期市場關注焦點為川普政府對台積電與台灣半導體業之措施，由於川普從2024年競選階段迄今多次大力抨擊，並一再宣稱要讓半導體製造回歸美國，因此相關議題塵埃落定前，投資人心態將趨於保守。受到相關事件影響，預期台股近日將呈現高檔震盪格局。主流類股：美國生產概念股、資安概念股、機器人概念股、重建概念股
2.美國國務卿盧比歐和俄國外交部長拉夫羅夫2/18在沙烏地阿拉伯舉行首場會談，俄烏戰爭結束曙光激勵美股與歐股走揚；川普2/18宣稱將對進口汽車、半導體和藥品徵收25%關稅，最早4/2宣布相關措施。美股四大指數全面小漲0.02%至1.68%，以費城半導體指數表現最亮眼；美超微爆升16.47%、英特爾狂飆16.06%、美光大漲7.31%、輝達小漲0.40%、台積電ADR小跌0.57%。
3.集中市場買超81.67億元，台指期淨空單減少572口至28,912口。買超金額前五名：台積電、緯創、元太、廣達、奇鋐。賣超金額前五名：台達電、藥華藥、世芯-KY、英業達、南亞科。
4.經濟部將在2/20發布1月外銷訂單金額統計，由於第1季為電子產業傳統接單淡季、2025年春節九天假期落在1月、全球終端需求仍未全面回升，經濟部估計1月接單金額為445億至465億美元，年減8.1%至年減4%，亦即1月接單將轉為負成長，將打斷外銷接單連十紅走勢。不過由於AI需求持續暢旺，2025年外銷表現仍看好。
5.自動駕駛成汽車產業未來發展趨勢，TESLA成立初期即預言未來汽車將是移動的電腦；AI超級運算應用技術日趨成熟，各大車廠如TESLA、比亞迪、百度正積極布局AI自駕車市場。TESLA預計2025年夏天在德州奧斯汀推出自駕小黃「Cybercab」服務；比亞迪已將「天神之眼」輔助駕駛系統作為部分車款標配並宣布與DeepSeek合作；百度「蘿蔔快跑（Apollo Go）」自駕計程車專案正與阿聯酋政府洽談，最快2025年上半年在杜拜測試。
6.蘋果執行長庫克預告美西時間2/19蘋果家族將迎來新成員，市場預期是最新款平價版手機iPhone SE4，規格包含USB-C連接埠、OLED顯示器、A18晶片、自研5G數據機晶片、4,800萬單主鏡頭、8GB RAM及支援AppleIntelligence等。市場預測蘋果同時發表新一代iPad Air、MacBook Air，蘋果供應鏈股價近期表現可期。
7.大型語言模型DeepSeek加快AI終端應用腳步，更提升各國政府與大企業對資訊安全重視，對資訊服務相關需求大幅增加，台灣相關業者將可望受惠。零壹(3029)、邁達特(6112)、大綜電腦(3147)、叡揚(6752)、精誠(6214)近期皆釋出第一季展望樂觀值得留意。
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1.分析焦點：雖然目前美科技股對川普關稅戰反應是”美國勝利”，惟關稅戰恐多數科技業是輸家而非贏家。川普對台積電(晶片業)的關稅態度，尤其川普政府有要台積電交出關鍵技術掌握權的傾向，仍是台股最大而尚待釐清的風險。主流類股：昨日以機器人概念、記憶體、光學與運輸股等相對強勢。
2.週一(17日)為華盛頓誕生日假期，美股休市一天。本週重大的市場關注焦點相對較少，週四(2/20)聯邦公開市場委員會(FOMC)即將公布的會議紀錄，估計是市場主要關注焦點。1月上旬以來，美債美元同步走跌，上週火熱的CPI數據，似未澆熄市場對利率走跌的預期。
3.昨日外資大買247.3億元；台指期空單大減5823口，淨空單持倉29484口。買超金額前5名台積電、鴻海、上銀、創意、長榮。賣超金額前5名健策、亞光、元太、世芯-KY、力旺。
4.將關鍵技術讓出等同自斷生路vs川普政府的態度又步步進逼。台積電甫與日本業者合資設立日本熊本廠，今年1月上旬便傳出日本晶片國家隊半導體製造商Rapidus可能取得Borardcom，乃至未來間接獲得Meta、Alphabet等訂單。2月初市場便屢傳美方準備要求台積電與Intel 組合資公司。
5.美國總統川普在美國時間2/13簽署備忘錄，提出對外國徵收”對等關稅”的計畫。川普政府對過往”盟友”全面開啟關稅戰，而台電子廠處境恐尤險峻。川普宣布”對等關稅”計畫時又再特別提到，”控台灣搶走了美國的晶片生意，他要奪回去”
6.去年底華爾街日報報導，中國網通品牌TP-Link遭美國主管機關調查是否形成國家安全威脅，2025年在美銷售恐遭禁。相對網通大廠神準(3558)因已有美系品牌廠與其接觸、討論潛在合作的”利多挹注”，股價在去年11月已大漲一波，階段估計以低基期網通品牌廠個別股表現為主。
7.台北國際工具機展將於3/3-3/8登場，對工具機股形成題材挹注。惟工具機股經近日相對強勢表現後，股價漸趨震盪強弱分歧。整體而言，輝達GTC大會將於3/17登場，工具機族群中，連結機器人概念區塊者相對強勢。
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1.分析焦點：川普重提台灣搶走晶片生意，不回流美國會很不高興，台積電跳空摜破季線拖累台股回檔，非電、中小電各自題材突圍。大盤開低盤下震盪，下跌1.05%作收，量增至4000億元左右。主流類股：機器人、探針卡、Hinge、戰後重建、軍工、生技
2.最新經濟數據加上關稅風險影響，提高市場對Fed降息的期待，四大指數收盤漲跌互見。輝達上漲2.63%。路透引述白宮官員報導，川普政府支持外國企業在美投資與建廠，但可能不會支持外國企業直接營運英特爾的晶圓廠，台積電ADR收漲1.03%。
3.2/14賣集中市場246億元，台指期淨空單增3843口至3.53萬口。2/14買超金額前五名，中鋼、昇陽半導體、矽力*-KY、世芯-KY、群聯；賣超金額前五名，鴻海、台積電、聯鈞、力旺、緯穎。
4.美國1月零售銷售月增率負0.9%，創2023年3月來最大降幅，遠不及市場預期的負0.2%，前值自0.4%小幅上修至0.7%，民眾消費在經歷2024年最後幾個月的強勁之後開始轉趨保守，顯示物價上漲和關稅不確定性可能導致消費者收緊支出。
5.川普持續推進半導體美國製造，甚至傳出考慮要求台積電與英特爾製造部門成立合資企業，據報導指出，台積電已決定亞利桑那州三廠提前今年中動工，並考慮在美設CoWoS封裝廠，但能否拉近與美方期待，2/18晶片課徵100%關稅期限仍受高度關注。
6.俄烏戰爭2025/2/24將屆滿三週年，現在傳出普丁同意立即展開談判，俄烏停火透露曙光，根據世界銀行表示，烏克蘭基礎設施遭戰火嚴重破壞，估算未來十年重建費用約4,110億美元，新需求挹注可望帶動鋼鐵、塑化等原料報價上漲及散裝運價走高。
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1.分析焦點：川普課徵”對等關稅”對象頗可能包括台灣；川普欲對台灣晶片課稅，最終目的是希望將全球達約90%的台積電在台製造最先進晶片移往美國生產，因此台積電後續動作才是關鍵所在另一方面，相關環境下，大幅倚重護國神山的台灣整體經濟，未來勢將遭遇或大或小衝擊。主流類股：昨日以AR眼鏡概念、IPC股與自行車等相對強勢。
2.週三(12日)公布的CPI上升幅度超出預期，美股開盤前期指重挫拖累美股開低，隨後震盪反彈；尾盤川普透露普丁願意就與烏克蘭的戰爭進行談判，美股脫離低點，費半、那指指數翻紅小漲作收。白宮透露川普可能會在週四與印度總理莫迪會晤之前宣課徵「對等關稅」計畫。台股ADR 僅中華電信收紅。台股ADR 部分，台積電下跌1.13%。
3.昨日外資小買26.3億元；台指期空單減125口，淨空單持倉31214口。買超金額前5名藥華藥、聯發科、皇昌、長榮、材料-KY。賣超金額前5名鴻海、神達、智邦、聯鈞、欣興。
4.香港恒生科技指數乃至中國科技股從農曆春節後(2/3)展開另一波連續強漲走勢，雖然相關走勢，可能應以DeepSeek帶動對中國科技股的”投資情緒”而非基本面扭轉看待從2/3之後迄今，美科技指數NASDAQ呈現區間(下跌)走勢，折射出以美國為主軸的台、美科技產業面臨更多的挑戰與風險。
5.AI行動高峰會2/10於巴黎登場前夕，法國總統2/9宣布未來幾年法國將在AI領域投資1,090 億歐元（ 約1,126 億美元） ， 有如法國版” 星際之門（Stargate）”，顯示歐洲尋求在這塊由美、中主導的領域取得進展。美國副總統週二在AI峰會上表示，川普政府將實施政策，確保最先進AI系統和AI晶片在美製造
6.預計2月底前後各公司將陸續公佈去年4Q財報(年報)，市場布局高現金殖利率概念氛圍將趨濃。營建族群為台股中具備較多高現金殖利率股的類股，在盤勢結構承壓下，營建股高現金殖利率概念，受惠資金風險趨避需求。
7.以二線鋼鐵為主軸的二線原物料股小漲一波後籌碼轉亂；電子股又面臨多重變數。水泥、鋼鐵乃至塑化相關的傳產龍頭，低基期優勢+維繫盤面氛圍要角等，呈短線股價挹注。
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1.分析焦點：美股上漲帶動，台股開盤一度上漲逾200點，雖因高檔逢壓緩步壓回，但在聯發科及一線AI股持強力挺下仍順利收紅。大盤衝高盤上震盪，上漲0.57%作收，量增至3500億元左右。主流類股：AI伺服器、矽光子、機器人、機械、生技
2.投資人持續擔憂川普關稅政策及貿易戰升級可能，鮑爾表示目前政策已較先前顯著寬鬆，且經濟表現強勁，不急於降息，四大指數漲跌互見。輝達小跌0.58%、台積電ADR上漲0.41%。美國副總統范斯承諾捍衛美國AI與晶片產業，激勵英特爾大漲6%。
3.2/11買集中市場93億元，台指期淨空單增378口至3.13萬口。買超金額前五名，鴻海、台積電、聯鈞、亞光、緯創；賣超金額前五名，台達電、譜瑞-KY、兆豐金、大銀微系統、華星光。
4.美國今晚將公佈1月CPI，目前市場預估年增2.85%，與上個月持平，核心CPI年增3.13%，較上個月略為降溫，可望持續強化Fed 3月維持利率的市場預期，不過由於1月CPI受季節性因素干擾較大，仍須留意若通脹意外加速，恐又為市場帶來大幅波動。
5.台積電台灣時間12日於美國鳳凰城舉行董事會，川普不斷放話要對台灣晶片課徵100％關稅，讓這場37年來首次海外舉行董事會引人矚目。例行性將討論去年第4季配息，季度資本支出預算、重大投資及高階人事異動，以及嘉義地震損失認列。市場還預期將宣布亞利桑那一廠量產，以及可能承諾進一步擴大在美投資規模，以拉近與川普政府的期待。
6.Meta、亞馬遜、Alphabet與微軟等美國四大CSP，2025年資本支出合計上看3,250億美元，較2024年大幅成長46.07％，為AI伺服器需求強力背書，AI指標輝達股價短線連五個交易日上漲，持續回補DeepSeek缺口，帶動AI伺服器股反彈表現。
7.輝達財報將在2/26揭曉，加上AI年度盛會「GTC大會」將於美西時間3/17~21登場，市場預期黃仁勳除持續更新GB200、GB300 AI伺服器進度外，也會持續談論人型機器人發展，且訊息基本上都會是正面，資金提前卡位機器人概念股。
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