1.分析焦點：台灣經濟表現依然穩健，近期主要利多為520行情與COMPUTEX題材，根據歷史經驗，5/20當日、後5日10日20日上漲機率高，COMPUTEX展有助於AI與機器人題材成為盤面焦點。但受到系統性風險升溫干擾，預期台股將呈震盪格局。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、資安軟體股、機器人供應鏈
2.受穆迪調降美國主權信評衝擊，美債30年期殖利率飆破5%、10年期殖利率升破4.5%，導致美股早盤重挫；盤中美債殖利率漲幅收斂，美股三大指數由黑翻紅。美股道瓊指數漲0.32%、那斯達克指數漲0.02%、S&P 500指數漲0.09%，費城半導體指數跌0.50%；輝達漲0.13%、台積電ADR跌0.37%。
3.集中市場賣超130.5億元，台指期淨空單增加506口至37,713口。買超金額前五名：中信金、聯電、統一、台光電、智邦賣超金額前五名：聯發科、台積電、陽明、長榮、仁寶
4.中國商務部5/18宣布，針對來自歐盟、美國、日本、台灣的共聚聚甲醛(POM copolymers)進口產品徵收反傾銷稅，美、歐盟、日本分別為74.9%、34.5%、35.5%，但旭化成公司獲特定企業稅率24.6％。台灣為32.6％，但台塑、台灣寶理塑膠分別享有4％、3.8％較低稅率，實施期限自2025年5月19日起5年。
5.隨著美國貿易保護主義加劇，市場對美元信心不斷削弱，美元作為全球儲備貨幣主導地位備受挑戰，加上Fed上周悄悄買進美國公債，四天累計大買436億美元，且5/8就買進88億美元30年期美國公債，激勵比特幣近日走強，5/19已突破10.4萬美元，正逐漸靠近2025/1/19歷史高點109,356美元。
6.COMPUTEX 2025於5/20至5/232登場，今年定位為AI Next，聚焦智慧運算&機器人、次世代科技、未來移動等主題。接續輝達執行長黃仁勳，Qualcomm總裁Cristiano Amon、鴻海董事長劉揚偉、聯發科執行長蔡力行等重量級企業家將發表主題演講。
7.輝達執行長黃仁勳5/19演講強調，AI正經歷四個關鍵階段：初期以感知為主的感知型AI(Perception AI)，發展到如今盛行的生成式AI(Generative AI)，邁向能主動處理任務的代理型AI(Agentic AI)，最終將整合機械構造、實現實體AI(Physical AI)-即人形機器人。無論是工業機器人或是日常生活人形機器人，都將結合AI技術呈長期向上發展趨勢。
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1.分析焦點：景氣存疑下，美股那指(100大)指數逼臨歷史高點，令市場疑慮轉增；惟市場忌憚股市反強勢，代表散戶籌碼負擔較輕(相對落入大戶手中)。結構多空渾沌，短期或有震盪，惟比較弱勢，估亦仍屬守月線震盪偏多格局。主流類股：上週五以運輸、資產營建與神盾集團等相對強勢。
2.美股上週五道瓊強漲332 點， 標普收漲0.70%，那指上漲0.52%，密西根大學公布消費者信心指數跌至歷史次低，但市場情緒仍偏樂觀，股市延續漲勢。應材(AMAT)跌5.25%，拖累費半跌0.21%，台積電ADR持平盤後穆迪摘除美國最後的AAA頂級信評，美期指急挫。
3.上週五外資買超157.1億元；台指期空單減1口，淨空單持37207口。買超金額前5名長榮、陽明、國泰金、中信金、萬海。賣超金額前5名華城、元太、神達、聯鈞、鴻海。
4.上週中美互相暫停徵收關稅90天協議，但美國整體關稅水準仍高於年初，經濟成長放緩，美股那指(100大)指數再度逼臨歷史高點，不免會讓市場產生疑惑。高盛表示”這波修正屬於典型的事件驅動型熊市，其特徵是快速下跌與反彈，但後續往往陷入盤整，短期內漲勢恐有限”
5.美聯儲主席鮑爾上週四(15日)發表談話表示” (川普)政策變化可能會讓聯準會在支持就業和控制通膨之間陷入艱難的平衡，長期利率可能會在較高水平”理論上為債市利空的看法，美債殖利率反明顯走低，因為鮑爾透露當局正考慮對貨幣政策框架進行調整，預計8月或9月公布
6.盤勢短線估計持續相對膠著，加上總統就職520將屆，具基期補漲優勢、不佔指數空間的傳產題材股，將較具操作空間。
短線留意具題材與相對基期優勢族群，如散裝航運、太陽能(此前傳出美為嚴防洗產地，打算對東南亞祭太陽能高關稅)。
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1.分析焦點：週三美科技股續強帶動下，台股早盤小幅走高，不過台積電挑戰千元未能站穩，影響多頭追價信心，走勢轉趨震盪。指數平盤上下波動下跌0.24%作收，量縮至3400億元左右。主流類股：貨櫃、泛AI、軍工、機器人、防疫
2.美中降關稅利多消退，不過美公債利率回落，四大指數漲跌互見，輝達下跌0.38%、台積電ADR收低0.28%。鮑爾示警長期利率恐居高不下，供應鏈衝擊對決策帶來挑戰。4月PPI意外下滑0.5%，創五年最大跌幅，零售銷售月增0.1%，消費動能趨緩。
3.5/15買集中市場75.3億元，台指期淨空單增925口至3.72萬口。買超金額前五名，廣達、聯發科、中信金、台積電、聯電。賣超金額前五名，鴻海、緯創、仁寶、亞光、微星。
4.川普中東之旅捷報頻傳，沙國承諾向美新增6千億美元投資，與卡達完成1.2兆美元經濟交換協議，同行商界天團更是接單大豐收，另報導指，川普接近與最後一站將訪問的阿聯酋達成協議，允許其大量採購輝達AI晶片。台灣相關供應鏈將間接受惠。
5.全球加密貨幣盛會「比特幣2025」主辦單位宣佈，美國副總統范斯將於當地時間5/28會議上發表演講，這是美國現任政府高級官員首次在全球最大規模比特幣會議上公開表態力挺，且川普的兩位兒子也將出席相關論壇，為加密貨幣帶來正面想像。
6.行政院會5/15通過「AI新科技—智慧機器人計畫」報告，預計2026年起由國科會匡列四年100億元科技預算支持，國發基金十年投入100億元，目標發展成為兆元產業。COMPUTEX下週開展，黃仁勳5/19發表主題演說，挹注機器人題材熱度。
7.美中達成互降關稅協議，90天空窗期為美國零售業者帶來回補庫存，以及為第4季消費旺季提前備貨絕佳機會，帶動預訂從中國運往美國貨櫃訂單暴增近3倍，往美西美東40呎櫃都上漲500美元，漲幅分別達14.3、20%，有利貨櫃三雄營運表現。
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1.分析焦點：美中談判持續往正面方向前進、新台幣匯率趨穩、輝達接獲中東地區大單、地緣政治風險降溫等利多因素，有利台股短期表現。輝達執行長黃仁勳即將來台拜訪供應鏈、兆元聚餐、COMPUTEX演講、外媒聯訪等，可望再度金口大開點石成金。主流類股：輝達供應鏈、AI應用概念股、資安軟體股、機器人供應鏈
2.川普中東招商行再傳捷報，美國與卡達達成1.2兆美元經濟交換協議，內含960億美元卡達航空訂單；美國國家經濟委員會主任哈塞特表示，川普回國後可能宣布一項重大貿易協議。美中緊張關係持續降溫，中國商務部5/14宣布，自即日起，暫停對17家美企制裁措施90天。美股四大指數僅道瓊小跌0.21%，其餘三者小漲0.1%至0.72%；輝達大漲4.16%，台積電ADR漲0.40%。
3.集中市場買超447.15億元，台指期淨空單減少230口至36,283口。買超金額前五名：台積電、長榮、廣達、鴻海、奇鋐賣超金額前五名：鈊象、長榮航、中華電、台灣大、群創
4.美國勞工部5/12公布4月整體消費者物價指數(CPI)比3月溫和回升0.2%，低於市場預估0.3%，連續三個月低於預期，但高於3月時的負0.1%；與去年同期相比上升2.3%低於市場預估值，創2021年2月以來最低。CPI升幅偏低顯示關稅效應尚未明顯推升通膨，但後續仍待觀察關稅變化
5.儘管美國4月CPI升幅低於預期，但經濟學家認為關稅效應尚未明顯推升通膨乃短暫現象，若關稅措施無有效退縮，仍可能使CPI加速上升。投資人推測FED將再調降降息步調，時間點後延至9/17且下半年僅降2碼，2026年只降2碼。
6.輝達執行長黃仁勳陪同美國總統川普5/13至5/16中東招商行，訪問沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國，行程剛開始即收穫頗豐。輝達5/13宣布未來五年將向沙烏地阿拉伯AI公司Humain提供數十萬計高階晶片，用於當地500MW資料中心，第一階段將包含1.8萬個GB 300 GraceBlackwell以及InfiniBand網路技術。
7.科技界年度盛會COMPUTEX展5/20至5/23登場，重頭戲輝達黃仁勳演講，預期AI應用將再度成為焦點話題，其中AI結合機器人將是一大亮點，無論是工業用機器人或人形機器人，功能性與靈活度皆可望更上一層樓。
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1.分析焦點：谷歌庫藏股→川普投顧喊買股→中美談判出爐協議。美政府、大金主合力作價挹注評價偏高美股高檔持強，惟川普政策特色種下隱藏風險持續。盤勢以5日線定強弱，5日線不破，短線仍屬震盪攀高格局。主流類股：昨日以貨櫃、DRAM與機器人概念等，相對強勢。
2.美國商務部週二撤銷拜登時代「AI 擴散規則」與通膨數據放緩，AI巨頭輝達大漲5.63%領漲科技股續攀高，那斯達克指數勁揚1.61%，費半指數漲逾3%，但道瓊逆勢下跌269點美國勞工部公布4月消費者物價指數(CPI)月增0.2%，低於市場預期的0.3%，台積電ADR大漲3.75%。
3.昨日外資買超151.6億元；台指期空單減234口，淨空單持36513口。買超金額前5名台積電、長榮、陽明、聯發科、元太。賣超金額前5名欣興、鴻海、旺矽、華城、群創。
4.彭博報導美方已對歐盟提出的經濟安全與互惠投資合作提案表示歡迎，但對能否進一步推進協議仍保持模糊態度。川普5/12發表言論稱歐盟在許多方面比中國”更為惡劣”。美對戰略假想敵中國關稅談判讓步後，對過往盟友歐盟、日本若未有更大善意甚至進逼，會升高市場對其戰略風險疑慮。
5.美日關稅談判仍呈僵持狀態。日本首相石破茂5/11再度強硬表示，不會接受任何不包含汽車關稅內容的初步對美貿易協議。為力爭美對日零關稅，不急於跟美國達成協議，把達成協議時間從6月改為7月，想藉美國反彈力量來讓川普改變立場。
6.預期泛AI概念股是短線相對有操作空間的區塊。因為預期強勢族群將轉趨失焦、強弱分歧，選股難度轉增；COMPUTEX 2025於5/20登場，輝達執行長黃仁勳在5/19發表主題演講，圍繞AI指標大廠輝達相關題材，應仍是短線較有市場熱度的區塊。
7.即使台幣強升，隨步入秋冬款出貨旺季，鈺齊-KY第二季營收仍有機會季增三成以上，毛利率也有望重返20%以上；鈺齊-KY表示台幣占比不高，近期台幣升值影響甚微。來億-KY表示adidas及Hoka呈穩定成長趨勢，目前正常出貨、非急單需求，產能利用率相當不錯。
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1.分析焦點：美中會談傳達成重要共識、美股期指走揚帶動，台股跟進開高，台積電收復季線領軍、權值多數持強，維繫盤勢收高。大盤開高盤上震盪上漲1.03%作收，量縮至2800億元左右。主流類股：機器人、矽光子、IP、戰後重建、強韌電網
2.美中宣布關稅戰停火90天激勵買盤大舉回流，大型科技股強漲帶動，四大指數全面狂漲。輝達大漲5.44%、台積電上漲5.93%美財政部長貝森特稱這次對中暫時調降關稅，汽車、鋼、鋁並不適用。川普預計週末可能與中國領導人習近平通話。
3.5/12買集中市場166億元，台指期淨空單增3476口至3.67萬口。買超金額前五名，台積電、鴻海、世芯-KY、華城、金像電。賣超金額前五名，聯發科、健策、華星光、台灣虎航、力旺。
4.美中5/12發表聯合聲明，雙邊同意在接下來90天內下調關稅。根據日內瓦敲定的協議內容，雙方同意在5/14前，美國將對中國進口商品關稅從145%下調至30%；中國則將對美進口商品關稅從125%降至10%。另雙方將建立機制，繼續就經貿關係進行協商，並根據需要雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。
5.美國對半導體晶片及設備進口調查已截止，共收到204條意見回覆，預期本週會有彙整報告出爐，關稅最快6月底上路。據SIA估算，關稅增加1％將使新建晶圓廠成本增0.64％，若以10％估算，台積電須增加64億美元才能達成千億美元投資目標
6.黃仁勳再度蒞臨COMPUTEX展，並提前抵台先與供應鏈夥伴討論對等關稅政策、輸中禁令、及美國製造等因應對策，5/17預計宴請台科技巨頭，5/19舉行COMPUTEX主題演講，5/21進行全球媒體聯訪，帶動泛AI、矽光子、機器人等輪動表現。
7.烏克蘭宣布5/12起無條件全面停火30天，面對川普大規模新制裁的威脅，俄羅斯總統普丁表示願意恢復直接談判，並強調不設任何先決條件，提議5/15在土耳其與烏克蘭直接會談，讓俄烏停戰再度透露曙光，激勵重建商機受惠族群多頭回神。
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1.分析焦點：眾人屏息以待的美中談判於5/12結束，美方宣稱已達成協議，將減少美國貿易赤字，中方表示雙方達成重要共識，同意啟動新經濟對話機制；雙方釋出樂觀訊息，將有利台股表現。輝達執行長黃仁勳預定5/12來台，將拜訪供應鏈、發表演說，AI相關概念股可留意。主流類股：AI概念股、資安與軟體類股、軍工概念股、機器人概念股
2.美中代表於瑞士會談後均表示取得重大進展，美國財政部長貝森特表示美國將在週一公布細節，中國國務院副總理何立峰稱此為解決分歧的重要第一步，並承諾會有聯合聲明，世界兩大經濟體同意建立一個由貝森特和他本人領導的後續對話機制；川普亦在其社群預告要發布的TRUTH，將會是他有史以來最重要、最有影響力的一則。5/9美股觀望美中貿易談判結果，四大指數漲跌互見，分別小跌0.29%至小漲0.81%，台積電ADR漲0.74%。
3.集中市場買超227.32億元，台指期淨空單增加3,251口至33,271口。買超金額前五名：台積電、聯鈞、玉山金、長榮、陽明賣超金額前五名：世芯-KY、富邦金、元太、神達、富世達
4.財政部5/8公布4月出口486.6億美元，為歷年單月次高，年增29.9%，遠優於預期，創連18紅；1至4月名目與實質出口成長率分別為20.6%與21.6%，2025年1至4月出口年增率為20.6%，較2024年之9.8%大幅增加。4月出口表現亮眼主因係美國暫緩關稅之拉貨潮，預期2025年下半年出口將受關稅措施影響而趨緩。
5.美國聯準會5/7召開利率決策會議維持利率不變，並強調通膨可能持續，加上貿易戰未歇，比特幣價格近期漲勢強勁，5/8強勢突破10萬美元大關創2月來最高價位。受惠於美國政府正積極研擬將虛擬貨幣列入儲備、比特幣ETF買盤支撐，比特幣長期展望樂觀。
6.美國總統川普重新整頓全球軍事戰略布局，多次要求台灣將國防軍費增至GDP的10%以上；台灣歷年軍費預算占當年GDP未超過1.8%，存在巨大落差。目前台灣政府已盡力大幅提升至3%，預期在壓力下，該比例將再向上調升，軍工相關個股在軍費支出大增下可望水漲船高。
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1.分析焦點：近期川普政府預計將陸續釋出關稅談判成果訊息，對美股形成消息題材挹注。惟整體總經大環境，相對川普關稅壁壘政策前，已然大幅轉變，川普關稅壁壘下的全球政經環境大翻轉，仍形成股市牽制。主流類股：昨日以觀光、生技與二線板卡股等，相對強勢。
2.受惠於美英達成新貿易協議，加上美國財政部長預計本週末前往瑞士與中國高層官員展開新一輪貿易磋商，以及美國總統川普喊話買股，Alphabet與亞馬遜強漲近2%，領漲科技股為主的美股早盤衝高，但尾盤遭逢相當程度獲利賣壓，那指與費半皆收漲逾1%，台股ADR台積電小漲0.39%
3.昨日外資小買14.8億元；台指期空單減623口，淨空單持30020口。買超金額前5名台光電、世芯-KY、鴻海、群聯、台達電。賣超金額前5名台積電、聯鈞、廣達、台灣大、元太。
4.部分韓媒報導指韓國央行總裁李昌鏞表示，近期包括韓元在內的亞洲貨幣普遍走強，背後原因之一「正是美方對各國匯率政策的干預壓力」。新台幣暴升引發外界擔憂上演台版廣場協議和碩(4938)董事長童子賢特別指出，不能一味提”廣場協議”來製造台灣自己的恐懼。
5.彭博報導台灣投資人正迅速撤出當地掛牌的美國債券ETF，扭轉了先前成為亞洲最大買家群體的趨勢。台灣規模最大的美國固定收益ETF元大美國政府20年期以上債券ETF今年前4個月出現台幣469億元資金淨流出，與去年強勁資金流入形成鮮明對比。
6.近期新台幣匯率急升，雖然在政府積極應對下，升勢有所緩解，但從南韓央行總裁”美國施壓(亞幣)升值”之說來看，台幣短期要迅速轉為貶勢機率偏低。由於目前台幣落入1998年以來大區間的相對下緣，匯率環境對內需相關包括觀光資產股等相對有利。
7.輝達執行長黃仁勳將於5/12再度來台參加COMPUTEX 2025，並將於5/19登台演講為Computex開場黃仁勳3月GTC主題演講尾聲，讓人型機器人Blue登台與他互動引關注。台積電日前在北美技術論壇首度揭露人形機器人願景，凡此令皆令AI機器人議題受期待。
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2.Fed聲明稱關稅影響比預期大，關注停滯性通膨風險，利率決策連三凍，不過報導指川普政府研擬撤銷拜登制定的AI晶片出口三級管制，市場預期晶片出口將鬆綁激勵半導體走揚，領漲四大指數收紅，輝達大漲3.1%，台積電ADR收高1.31%。
3.5/7買集中市場136.5億元，台指期淨空單減514口至3.06萬口。買超金額前五名，台積電、廣達、聯發科、中信金、國泰金。賣超金額前五名，世芯-KY、富邦金、長榮、長榮航、信驊。
4.美財政部與貿易代表辦公室表示，財政部長貝森特與貿易代表葛里爾預計於本週稍晚在瑞士會晤中國最高經濟官員，中國外交部也證實，國務院副總理何立峰5/9至5/12訪問瑞士，並與美國財長貝森特會談，被視為是美中啟動初步談判的重要一步。
5.美國政府對半導體調查公眾意見徵詢5/7結束，不過期間只獲10條意見，反應過度平淡引發擔憂有利關稅落實，外媒報導，川普政府最快本週就會宣布半導體關稅，據傳稅率在25到100％之間，並基於晶圓產出地課徵，以推動半導體回流美國生產。
6.俄烏停火協議遲遲沒有進展，近來緊張情勢的印度、巴基斯坦傳正式開火，全球地緣衝突持續不斷，台灣先前已決定編列特別預算提前達國防預算佔GDP3%目標，但時值關稅談判之際，預期520賴總統就職演說將重申提高國防預算。
7.新台幣連續兩日狂升，引發出口業匯損疑慮，資金流向內需族群避險，加上近期國際油價回跌，新台幣購買力提升，國內塑化業以美元計價採購原油、石化氣體等石化原料的成本降低，加上多是老牌企業，部分帳上有不少房舍土地兼具資產題材。
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