1.分析焦點：美國總統選後迄今，拜登對中貿易戰態度轉趨積極，力求早於川普提高對中貿易限制，應是基於2026年期中選舉民主黨選票考量；美中貿易戰提早升溫，可提前讓此利空鈍化、降低1/20川普上任後之關稅衝擊。台股12月上漲機率超過9成、市場普遍預期2025年將呈牛市行情、台灣第四季出口可望創新高，台股未來展望樂觀，短線震盪毋須擔心。主流類股：台積電概念股、輝達概念股、BBU概念股、汽車相關供應鏈
2.FedWatch工具12/12統計數據，Fed於12/18降息機率超過98%，但1月可能暫停降息，使美股道瓊指數下跌0.20%、呈現連六黑走勢；那斯達克指數小漲0.12%、S&P 500 指數微幅下挫0.0026%。與台股較相關之費城半導體指數上漲3.36%，收5,149.78 點，輝達跌2.25%、博通大漲24.43%、美光漲4.34%；台積電ADR大漲4.98%，日月光ADR漲2.94%。
3.集中市場賣超40.3億元，台指期淨空單增加2,746口至42,161口。買超金額前五名：世芯-KY、聯發科、台光電、台達電、亞光。賣超金額前五名：鴻海、廣達、欣興、台積電、聯電。
4.台灣綜合研究院12/11表示，2024年受惠於AI、高效能運算等新興科技應用需求暢旺，帶動半導體業蓬勃發展，相關產業用電增加，加上第四季是產業旺季，5月至11月共連續7個月，整體產業電力景氣燈號，由穩定的綠燈轉為揚升的黃紅燈。
5.從川普當選機率攀升開始，比特幣就開始大漲，收盤價從11/5美國總統大選69,373美元飆升至12/8之101,115美元；但當Google一宣布新型量子運算晶片「Willow」後，12/10比特幣暴跌至9.4萬美元，主因是市場擔心未來量子晶片將可破解比特幣加密防護。由於量子晶片尚處於研發階段，要實際量化生產應用市場推估還需至少五年以上，加上川普強力支持比特幣，因此保守估計比特幣兩年內仍屬樂觀。
6.隨著AI應用持續發展，資料中心大量興建、5G基地台不斷擴增，光收發模組、光纖次模組產品需求強勁，預期2025年光通訊設備將會大量採用800G規格，AR、AI、5G等關鍵應用將大幅受惠，成為光通訊供應鏈的重要成長動能。2024年9月台積電與日月光投控號召組成「SEMI矽光子產業聯盟」，彼此共享資源和專業技術，建構全台最完整的矽光子聚落生態系。
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1.分析焦點：美股費半、道瓊弱，標普 500 、那指強，雖然那指在 12/20 美股四巫 日前後， 籌碼 面仍未失軋 空的 可能。美股高評價高基期，隨時都面臨較沉重評價修正壓力的風險。主流類股：昨日以電子泛 AI 與非電製鞋等 表現相對強勢 。
2.美國公布 11 月 美國生產者物價指數 ( 年增 3 創 2023 年 2月來 最高超出 預期 美債殖利率攀升 美股主要指數週四全數走跌 道瓊跌逾 230 點 連續第 6 個交易日收跌 。博 通 ( 盤後公布財報 AI 收入飆升 、 財測樂觀 盤後股價一度大漲 7 台積電 ADR 跌 1 30 。
3.昨日外資小賣 15 64 億 元； 台 指 期空單 減 553 口 淨空單 持 倉39415 口 。買超金額前 5 名富邦金 、 聯發科 、 世芯 KY 、 國泰金 、 創意 。賣超金額前 5 名智邦 、 鴻海 、 陽明 、 信驊 、 聯電 。
4.鈞 興 KY 前 11 月營收超越 2021 年全年 創年度營收新 高；鈞 興指出 11 月營收優於預期 主因川普揚言上任後提高關稅 使美國市場為主的客戶 要求訂單提前出貨；瑞 智 10 、 11 月銷量連續創同期新高 公司 表示因 對加徵關稅的預期風險 驅動美國客戶提早備貨所致 。
5.相較於 連結中國區塊 10 月有 十一長假 大幅影響工作天數此前市場一般看好電子廠商 11 月營收應該多數能呈現月增態勢 。但 11 月營收甫披露完成 電子 龍頭大廠 包括 台積電 、 鴻 海 、聯發 科 、 國巨與 大立 光等 11 月營收 卻皆同步 出現月減 狀況 。
6.日前包括輝達 ( 執行長黃仁勳 、 特斯拉執行長馬斯克等科技大咖 皆大力強調 人形機器人 時代即將到來 對台廠相關概念股 形成強力挹 注 。 此外 多數機器人 概念 股獲利仍未見明顯受惠連結 概念題材 的想像空間 反較有機會成為階段市場投機氛圍偏濃下 受惠資金風險趨避炒作的區 塊 。
7.曆 春節的 時序 挹 注包括中概 、 餐飲觀光等 相關產業個股 。 不過 中概 應從時間 利 基角度出發 因為大陸 經濟基本面嚴峻態勢 是較不可 測區塊 但短期也就是因為經濟形勢嚴峻 時值中國為首的華人傳統大節日 農曆春節 將近 政策 偏 多氛圍的市場期待將更高 。
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1.分析焦點：週二美股收黑拖累，權值股多開低示弱，台股早盤殺低至月線前，雖見買盤拉抬試圖挑戰平盤，但尾盤跌勢又見擴大。大盤開低盤下震盪，下跌0.96%作收，量縮至3300億元左右。主流類股：無人機、機器人、PCB相關、資訊軟體、網通
2.美CPI合乎預期，大型科技股漲勢帶動，四大指數僅道瓊收低0.22%。Alphabet旗下Google量子晶片取得重大突破，大漲5.52%。傳博通正在與蘋果合作開發AI晶片，大漲6.63%。特斯拉大漲5.93%創新高。輝達上漲1.34%、台積電ADR收高1.39%。
3.12/11賣集中市場176.4億元，台指期淨空單增2578口至4萬口。12/11買超金額前五名，台達電、奇鋐、金像電、台燿、川湖。12/11賣超金額前五名，台積電、廣達、鴻海、聯發科、緯穎。
4.美國11月年增2.7%，較前值2.6%上升，月增率從前值0.2% 略增至0.3%；核心CPI 11月年增3.3%，與上個月持平，月增率0.3%，持平前值，都符合市場預期。FedWatch資料顯示，市場押注Fed下週降息1碼的機率從不到9成上升至98.6%。
5.另一項通膨數據，美國11月PPI也將在今晚公布，市場預期11月PPI月增率將從10月的0.2%略增至0.3%、年增率從2.4%增加至2.6%；排除食物及能源價格的核心PPI月增率將從10月的0.3%略降至0.2%、年增率將從3.1%增加至3.2%。
6.美中貿易科技戰擴及無人機，外媒報導，大陸最近開始管制對美歐銷售無人機關鍵零組件，而美國眾議院本週也將立法禁止大陸大疆和道通智能在美銷售新款無人機。台供應鏈藉由「台灣卓越無人機海外商機聯盟」平台，可望與美業者更緊密合作而受惠。
7.AI應用帶動網路升級需求，歐美網通業者庫存去化落底，開始啟動明年設備採購。美眾議院預計在2025會計年度國防預算案中，撥款30億美元用以協助美國電信商全面移除中國供應商生產網通設備，以降低國安風險，可望進一步挹注產業成長動能。
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1.分析焦點：近期川普提高關稅言論較先前降溫，顯見各國政府與相關產業積極進行調整下，利空與衝擊持續鈍化；2025/1/20川普正式上任後，企業減稅、金融與生技法規鬆綁等政策實質利多開始發酵，將有利美股與台股表現。台股12月上漲機率超過9成、市場普遍預期2025年將呈牛市行情、台灣第四季出口可望創新高，台股未來展望樂觀，短線震盪毋須擔心。主流類股：比特幣概念股、輝達概念股、BBU概念股、汽車相關供應鏈
2.美股投資人靜待11月消費者物價指數與生產者物價指數公布，市場預期FED於12/18舉行的貨幣政策會議將降息1碼。昨日美股四大指數全面走弱，道瓊指數、那斯達克指數、S&P 500 指數分別小跌0.25%至0.35%；科技類股持續疲軟，費城半導體指數下跌2.47%，高通跌2.66%、輝達跌2.69%、台積電ADR跌3.63%、日月光ADR跌3.16%。
3.集中市場賣超70.1億元，台指期淨空單減少188口至37,390口。買超金額前五名：聯發科、緯穎、貿聯-KY、創意、瑞昱。賣超金額前五名：鴻海、台積電、鈊象、奇鋐、廣達。
4.財政部12/9公布11月出口410.87億美元、創歷年同月次高，年增9.7％、連續13個月成長；前11月出口4,314.98億美元、創歷年同期次高，年增9.9％。預估12月出口417億至429億美元、年增4.5％至7.5％，全年出口4,732至4,744億美元、年增9.7％，將創歷年次高；最主要成長動能為AI與高效能運算商機加速擴散。
5.AI是未來科技發展趨勢，數位技術對政治、經濟、文化、軍事甚至社會趨勢等領域影響大增；以國家立場而言，開發AI技術需使用極龐大國民資料，為保障國家利益、傳統文化等，就必須掌控整套AI模型，否則在大數據的排擠效應下，AI主權弱勢國將被強勢國干涉、甚至掌控。AI主權概念與實質應用皆為輝達所主導，目前全球共有197個主權國家，皆須建立強化自身主權AI體系，巨大商機將成為輝達持續大幅成長的動能之一。
6.台積電2019年開始改採季配息，填息速度甚快；自2021年迄今僅兩次超過1天，其餘皆當天填息；12/12將除息4元發放1,073億元股息。台積電2024/11/12董事會決議，核准配發2024年第3季股息4.5元，其普通股配息基準日訂2025/3/24，而台積電ADR除息交易日及配息基準日皆為2025/3/18。
7.貨櫃三雄3Q2024獲利亮眼，累計前三季稅後純益約1,950億元，預期2024年稅後獲利逾2,500億元。由於2025年第一季地緣政治問題持續、川普新關稅政策實施前之拉貨潮、美東碼頭工人於2025/1/15再度罷工機率攀升，整體海運類股獲利持續看旺。
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1.分析焦點：大盤雖仍高檔持強，但處高檔近壓階段，強勢族群越做越短。上週下半週指數將進入震盪之際，許多軟體與系統服務相關個股出現急漲走勢，但僅強漲 2 、 3 個交易日，不少相關概念股便 爆量 震盪、族群個股轉漸趨強弱分歧。主流類股：昨日 以神盾集團 、 軟體系統 服務 相關與航運等 表現相對強勢 。
2.市場關注週三 11 日 將公布的 CPI 與週四的 PPI 報告 週一美股全面回跌 AI 巨頭輝達因反壟斷調查而下跌近 3 NYSEFANG 指數下跌 0 94 領跌科技股表現相對弱勢 台股ADR 台積電下跌 1 90 。
3.昨日外資買超 42 05 億 元； 台 指 期空單增 1395 口 淨空單 持 倉37578 口 。買超金額前 5 名陽明 、 台積電 、 鈊象 、 聯發科 、 長榮航 。賣超金額前 5 名鴻海 、 京元電子 、 緯穎 、 廣達 、 可成
4.上周 五公布 的美國 11 月非農就業人數新增 22 7 萬人 高於經濟學家預估的 21 4 萬人 。 失業率從 4 1 升至 4 2 勞動參與率從62 6 降至 62 5 都出乎意料之外 。 報告 發布後 美債價格應聲 大漲 當日市場預期 Fed 在 18 日降 息 1 碼機率一度衝高至 87 。
5.研判 近日美債殖利率下跌 主 因一方面未來 川普政府效率部門企圖大砍聯邦赤字的期待 因為上週五整份就業報告 可謂 不冷也不 熱 尤其上周四聯準會主席鮑爾公開發言 再度重申早先審慎降 息態度 。 此外 也可 解讀為在川普正式開展關稅戰可能引發通膨 前 空窗期 買盤拉抬 、 進行 的債券價格反彈 。
6.據 國家發展委員會推估 明 2025 年台灣將成為 超高齡社會 ””；國內人口老化問題引爆長照需求 台灣長照機構邁入資本化時代 證交所日前核准登錄興櫃的青松健康 6931 將於明年 1 月掛牌上市 。
7.未來川普二大可能影響甚鉅政策包括 關稅戰 引發通膨 連結資產題材 及準備 企圖 大砍財政赤字 可能引發短中期景氣陣痛 連結基礎建設需求題材 。 政府已成 立院級跨 部會 投資建設推動平臺 擴大引導資金投入國家建設 希望未來 4 8 年能達成兆元 投資 。
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1.分析焦點：前一日美股收低影響，壓抑電子權值空間，AI持強力挺、營建航運回神接棒，維繫多頭人氣，下檔仍具一定支撐。大盤衝高後緩步走低，下跌0.32%作收，量持平3600多億元。主流類股：資訊服務、封測、Switch2、營建、綠能
2.11月就業數據優於預期，四大指數僅道瓊收跌。分析師認為亞馬遜在AI競賽似乎已追上主要競爭對手，收漲2.94%並連三日創高。美法院維持TikTok強制出售判決，Meta受惠收漲2.44%創高。美超微獲准延後提交財報至明年2/25，盤後上漲近9%。
3.12/6買集中市場20億元，台指期淨空單減2025口至3.62萬口。12/6買超金額前五名，緯創、富邦金、台達電、日月光投控、中興電；賣超金額前五名，台積電、鴻準、神達、元太、信驊。
4.美11月非農就業新增22.7萬人，高於預期的20.2萬人，顯示10月颶風、罷工之後，就業市場已恢復健康，緩解勞動力市場惡化擔憂，失業率如預期自10月4.1%小升至4.2%。FedWatch資料顯示，市場預期12月降息機率1碼機率從7成左右上升至近9成。
5.密大12月消費者信心指數初值上升至74，高於預期的73.2，比前值71.8大幅成長，創今年4月來新高。不過，12月消費者對未來一年通膨預期飆至2.9%，高於預期並創近5個月新高，但對未來五至十年通膨預期，較前值3.2%略降至3.1%，符合預期。
6.AI趨勢下，各行各業加速導入AI應用及優化雲端服務，加上全球網路攻擊事件氾濫，企業亟需優化網路基礎架構，並建構安全網路環境。美國雲端軟體服務公司Salesforce、資安公司帕羅奧圖網路近期股價雙雙改寫新高，激勵資訊服務族群買盤增溫。
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1.分析焦點：川普頻頻釋出對多個國家提高關稅言論，各國政府與相關產業積極進行調整因應，此利空逐漸鈍化；待2025/1/20川普正式上任後，企業減稅等政策之實質利多開始發酵，將有利美股與台股表現。根據實證資料顯示，台股在12月上漲機率超過9成，加上市場普遍預期2025年將呈牛市行情，台股未來展望樂觀，短線震盪毋須擔心。主流類股：比特幣概念股、輝達概念股、BBU概念股、汽車相關供應鏈
2.美股投資人等待12/6將公布的非農就業報告及FED的利率決策，根據CMEFedWatch工具12/5最新統計顯示，市場預期聯準會於12/18降息1碼的可能性由77%略降至74%，加上近期美股頻創新高，昨日呈現漲多拉回走勢，道瓊指數、那斯達克指數、S&P 500 指數、費城半導體指數分別下跌0.55%、0.18%、0.19%、1.86%，台積電ADR上漲1.80%。川普提名對幣圈友善的前SEC委員艾特金斯為新任SEC主席，激勵比特幣飆破10萬美金。
3.集中市場買超46億元，台指期淨空單減少579口至38,208口。買超金額前五名：台積電、聯發科、世芯-KY、旺矽、神達。賣超金額前五名：鴻海、智邦、國巨、聯電、順達。
4.2023年美國自中國大陸進口金額前20名之貨品中，排名第一、第二、第七的智慧型手機、路由器、電腦、監視器，預期2025年皆有可能被川普政府質疑有國安威脅而以提高關稅或限制進口方式進行管制，進口金額將持續下滑。至於大幅成長46.67%之蓄電池可能面臨提高關稅之進口管控。
5.美國拜登時期即與中國針對貿易逆差議題進行交涉，美國出口至中國貨品金額排名第二之石油原油年成長幅度高達93.91%，預期川普上任後，隨著擴大開採頁岩油，該品項將逐年持續成長。至於美國最在意的高科技半導體產品，預期將持續大幅降低。
6.任天堂下一代新主機Switch 2題材開始逐漸發酵，市場預期2025年1月發表、3月前上市。預期將搭載放大至8吋的顯示螢幕，並且升級為NVIDIA Tegra 239客製化處理器，搭載8GB LPDDR5記憶體、64GB eMMC儲存容量，建議售價可能會介於400美元區間；供應鏈旺宏(2337)、偉詮電(2436)、鴻準(2354) 、原相(3227)等皆可望受惠。
7.歐美地區冬天路面積雪導致交通意外增加，加上AM汽車零件廠受惠北美產險公司State Farm擴大採用AM件賠付，激勵市場需求大幅成長，效益自2023年開始顯現，包括堤維西(1522)、東陽(1319)、帝寶(6605)等皆受惠。
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1.分析焦點：大盤昨日跳空上漲但量縮，連三交易日強漲近千點；大盤指數將進入前波頭部套牢區。川普尚未就任，美國總統大選底定後，美股持續走強，市場商品亦追隨其放話而波動。主流類股：昨日以BBU、USB4 、摺疊機等概念與被動元件，表現相對強勢。
2.尖牙股強漲，帶動週三美股三大指數均創歷史新高紀錄，道瓊收盤首度升破45000 點。聯準會(Fed) 主席鮑爾重申降息須謹慎，美國經濟狀況非常良好。費半收漲1.71%，NYSE FANG +指數強漲2.24%，表現強勢，台股ADR僅聯電小跌，台積電漲0.91%。
3.昨日外資大買257.98億元；台指期空單微減48口，淨空單持倉38787口。買超金額前5名台積電、世芯-KY、台光電、聯鈞、鴻海。賣超金額前5名神達、華城、智邦、廣達、京元電子。
4.川普11/30稱”若金磚國家(ＢＲＩＣＳ)削弱美元，他將對這些國家的輸美商品課100%關稅”；12/2亞洲盤美元跳空強漲，市場場劇烈波動，顯示川普言論的影響性。掌握著全球40%以上央行儲備的金磚國家成員曾討論如何減少對美元的依賴，包括在它們之間使用單一貨幣的想法。
5.一般認為，在可預見的未來，美元仍將維持主導地位，難以替代；不過川普加大對金磚國家的施壓，反而可能適得其反，各國會想方設法尋求避開美元方法。此外，匯率手段是雙面刃，一些專家認為，100%關稅將使企業別無選擇，只能轉嫁增加的成本，這反可能會導致美國的許多產業將倒閉破產
6.AI PC催生晶片效能提升、資料量增加，對於資料傳輸速度的規格升級。USB4是下一代USB主流協議，目前各家業者皆加大布局USB4、PCIe Gen5&6力道。高速傳輸介面IC大廠譜瑞-KY此前便表示，AI PC成為營運成長動能，看好高速傳輸需求
7.川普關稅壁壘政策，拉高大環境通膨隱憂，挹注營建資產股。電子評價高檔下，營建類股風險趨避特色呈相對挹注。興富發日前法說中分析，對比股市，房地產相對穩定；長期來看，這種鮮明的對比突顯了房地產在當前經濟環境下的相對穩定性。
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1.分析焦點：前日ADR大漲激勵，台積電登月線續領多頭，泛AI族群持強、金融航運助攻，台股衝高向上收復23,000點大關。大盤跳空高檔震盪，上漲1.28%作收，量增至3900多億元。主流類股：台積電供應鏈、泛AI、矽光子、航運、重電
2.南韓深夜突然實施戒嚴，引發金融市場動盪，但在凌晨就宣布解嚴，美股四大指數收盤漲跌互見，S&P 500、那斯達克小幅創高，輝達收高1.18%、台積電ADR上漲2.31%。美國10月JOLTS職位空缺數774.4萬個，高於預期的751個以及前值737.2萬個。
3.12/3買集中市場283.2億元，台指期淨空單增1326口至3.9萬口。12/3買超金額前五名，台積電、華航、奇鋐、材料-KY、國泰金；賣超金額前五名，鴻海、世芯-KY、智邦、廣達、鈊象。
4.標普全球公布的各國11月製造業PMI顯示，台灣從10月的50.2升至51.5，連八個月處於50以上的景氣擴張區，南韓也終止連兩月萎縮回升至50.6，美國連兩月回升但已連五月萎縮，歐元區持續深陷萎縮。中國官方製造業PMI則連續兩個月擴張。
5.本週市場焦點看週五將公佈的美國非農就業報告，市場預估11月非農就業新增達20萬，遠高於10月新增1.2萬人，主因10月受兩場颶風和波音罷工影響，以致遠低於預期的增加11.3萬人，並創2020/12來最低增長。而預期11月失業率仍維持4.1%水平。
6.台積電收復月線激勵矽光子短多增溫，短多指標華星光投入800G光收發模組和CPO研發受青睞，股價持續創高，統新因美國BEAD法案助攻，明年有望打入新客戶挹注業績，開發光通訊應用矽光子、CPO相關元件薄膜製程，連拉兩根漲停。
7.電商需求續熱、聖誕節旺季拉貨，帶動航空運費攀升，目前台灣飛歐運費每公斤約150元，比第3季上漲2成，美國線運費每公斤250元以上。客運方面，歐美迎來聖誕跨年假期，國內將進入農曆年旅遊旺季，加上燃油價格走低，航空業營運可望迎來高峰。
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